“大摩预测2012年金价到2200美元”

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记者杨可瞻[/s2/]

年的全球商品市场会怎么样呢？ 是“战火硝烟”将原油推高至150美元空，还是欧洲都柏林危机力量推动了黄金的好景气？ 无论如何，华尔街顶级银行摩根士丹利(下称大摩)预计黄金价格明年将达到每盎司2200美元。 你没有错。 比现在的价格贵31%。

大摩和高盛大不相同

根据大摩的预测，年金均价为1612美元/盎司，预计年均价将达到2200美元/盎司。 对此，该行表示，这是因为避险的诉求和低实际利率支撑黄金价格。 另外，白银也有避险功能，所以大摩预计全年白银平均价格将达到50美元/盎司。

与上周五收盘价相比，大摩预计的全年黄金、白银平均价格分别高出31%和61%。 考虑到许多投资者采用了几十倍的杠杆效应，这种回报空之间仍然令人震惊。 那么，大摩给出的理由可信吗？ 《每日经济信息》记者表示，参考美国10年期国债收益率，过去10年间黄金和黄金价格基本成反比。 2002年初，该收益率约为5%，当时对应现货，黄金价格不到300美元。 今年10月，10年期收益率降至1.75%，创历史新低。 一个月前，黄金价格创下了1920美元的历史最高纪录。

另外，对于原油和铜，大摩比较谨慎。 其中原油预计明年上半年下跌，年平均价格为100美元/桶，与今年平均价格相同。 年波动范围为75-115美元。 对此，该行认为明年利比亚原油供给将恢复，全球供给将恢复，但申诉将减缓。 另外，由于铜供应紧张，预计年平均价格为8400美元/吨，比今年平均价格将下跌9%，但仍能战胜整个基础金属。 事实上，铜一直被认为是衡量世界经济增长的重要先行指标之一。 不用说理由，工业一旦停滞，人们对铜的诉求自然也会下降。

广期货高级商品研究员冯亮向《每日经济信息》记者指出，大摩对这些商品的预测基本得到认可。 其中，关于黄金，由于年实际利率(美国通货膨胀率债券的利息)低、全球流动性高是明确的事情，所以黄金再次创新性变高的可能性很高。 明年将下跌到1500美元左右，预计之后将迎来精彩的谷底。 对原油来说，只要伊朗不发生战争，价格大幅上涨的可能性就很低。 第一，美国现行货币政策的首要目的是抑制通货膨胀。 关于铜，考虑到中国经济，特别是房地产持续减速，明年的情况不太乐观。

与大摩相比，高盛显示出铜和原油特有的人气。 该银行12月初宣布，布伦特原油价格将上涨至127.5美元，为期3个月的铜价将上涨至9500美元。 由于现货供应不足风险，建议对未来12个月的商品期货维持“超配”。 值得一提的是，迄今为止，高盛已将全年全球增长预测降至3.2%。 这意味着，高盛要想看到众多商品而成立，就必须以世界经济不衰退为基础。

空普遍看好农产品

有趣的是，大摩对世界农产品普遍看好空。 其中，棉花年平均价格预计为0.8美元。 理由是欧洲都柏林危机和中国呼吁降低棉花价格。 糖的年平均价格为0.19美元/磅，预计全球糖产量有望回升的玉米和大豆明年的平均价格分别为6美元/蒲式耳和13.50美元/蒲式耳。 据统计，6种主要商品中，大摩最多的是咖啡。 受哥伦比亚、巴西产量下降的刺激，预计明年平均价格将为2.45美元。

偶然的是，大摩看到明年的农产品时，多头也在削头寸。 资料显示，截至12月6日本周，衡量11分钟农产品的指数下跌3.6%，为2009年9月以来的最低。 同期，玉米网多头头寸狂下跌11%，创17个月来新低。 联合国的数据显示，全球粮食价格连续第五个月被召回，是近两年来下降最快的一次。 对此，huntington资产顾问基金据皮特·索伦蒂诺称，目前正是粮食丰收的时期，足以扭转农产品价格。

来源：经济之声