“云南煤化债务违约发酵 中融与中信6.43亿信托踩雷”

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经过记者岳琦

作为云南最大的煤炭企业、云维股份的实际控制人，云南煤化工集团(以下简称云南煤化) )的不履行债务不断发酵。 在这长达13亿5000万元的债务违约情况下，信托机构的“踩雷”备受投资者和市场的关注。

近日，云南煤化在上海清算所官网公布不履行债务情况，截至今年10月30日，企业及子公司债务逾期13.05亿元，其中包括中信信托和中融信托6.43亿元信托融资。

《每日经济信息》记者了解到，中融信托和中信信托分别发行《中融-源信1号信托贷款集合资金信托计划》(以下简称中融源信1号)和《中信国企1号东源企业贷款集合资金信托计划》)以下简称中信国企1号)信托贷款产品，是云南煤化全资子公司的

目前，关于相关信托产品的兑付情况，记者未能从中信信托得到回复。 中信信托的一位内部人士表示，云南省的煤化违约事件与中信信托“似乎关系不大”，“应该不涉及企业产品的兑付”，但需要在掌握具体情况的基础上予以答复。

事实上，近年来在矿产化工信托产品兑付危机时发现，信托“踩地雷”涉及众多普通投资者。 根据云南省煤化“以贷款偿还信托、租赁债务”的债务重组构想，相关信托产品诱发延期风险似乎已经形成了大致的比率。

不履行债务信托“踩地雷”

在领域低迷和高管贪污腐败事件的双重打击下，云南煤化昔日的融资“财技”如今成为违约浪潮中棘手的问题。

云南煤化此次13亿5000万元债务违约包括中信信托和中融信托6亿4300万元信托融资。 此外，多家银行金融机构也拥有“躺枪”。 云南省煤化面临近200亿元的短期贷款，大部分将于年内到期。

从云南煤化的融资结构可以看出，近年来的“财技”非常高，“短贷长用”的无奈提供融资的金融机构包括许多国有大型银行和股份制商业银行。

除银行躺枪外，信托融资已成为云南煤化最大的违约类型。 据中融信托和中信信托官网介绍，目前两家机构公开的云南煤化信托产品为“中融源信1号”和“中信国企1号”，发行规模分别在7000万元以下和5亿元以下。

此外，据云南煤化年报报道，其长期贷款中信托贷款6.6亿元，包括招商银行昆明分行3笔信托贷款共约6亿元，于今年12月27日到期，年利率达到11.58%。 英大国际信托企业一家信托借款约1.6亿元，于年9月到期，年利率为10.8%。

根据英大国际信托主页，该公司于年9月设立“英大信托-东源煤业信托贷款集合资金信托计划”，发行规模约1.6亿元，资金用途为云南煤化全资子公司东源煤业发放1次或分2次贷款，最高年收益率为9%~9.5%

在相关信托产品介绍文中，云南煤化头上有“省属特大型骨干国企、中国企业500家、总资产近700亿元、公开市场评级aa”等多个昔日光环，但违约危机爆发时，云南煤化的盈利能力、资产规模、信用评级已与当时不相上下。

此延期可能会导致委托人或受益人在预期生存期内无法实现信托收益，从而给委托人或受益人造成损失。 《每日经济信息》记者获得的信托文件显示，“中融源信1号”的风险是，尽管设有担保措施，但预计存续期届满时，现金类信托财产不足以支付受益人期望的信托收益，且信托

信托“输血”的风险很大

据记者观察，“中信国企一号”公开新闻显示，该信托期限为18个月，自信托计划年6月成立以来每6个月进行一次信托收益分配。 据《中融源信1号》公开新闻报道，该信托期为一年，迄今为止预计将于今年6月结束，两个信托产品的最高收益率均预计为9%。

此次云南省煤化披露的违反信托融资合同是否与上述信托产品有关？ 这是否意味着相关信托产品的收益将受到影响？ 关于目前云南省煤化面临的困境及其对信托产品收益的影响，记者没有在上述信托企业的官网上查阅相关公开的信。

11月22日，《每日经济信息》记者联系了上述信托机构，但无法应对。 上述中信信托内部的人以出差为理由没有采取越来越多的应对措施。 但是中信信托和云南煤化的业务交流非常频繁，中信信托似乎受益匪浅。

据云南煤化年报报道，短期贷款中，中信信托分别有2笔5亿元和3亿元的“信用贷款”，于今年4月和10月到期，这3亿元贷款的年利率为12%。 此次云南省煤化披露的逾期债务新闻中，中信信托所涉金额同样为3亿元。

在“中信国企1号”的宣传新闻中，中信信托还特别列举了特殊风险的提示。 本信托拟向东源煤业发放的信托贷款为“无担保贷款”，可能面临债务人和共同债务人不履行偿还义务的信用风险，可能严重影响信托收益的兑付时间。

从信托机构的运营方法可以看出，最高以9%的收益率发行信托产品，再以高10%的利率融资给需要“补血”的矿业公司。 信托机构的业绩是“时髦”，但在这样的行业被称为“激进”的方法并不风险低。

事实上，这三个信托产品的资金都流向了东源煤业，由云南煤化承担连带责任进行保证，还款来源为东源煤业和云南煤化的销售还款。 然而，在领域低迷和高管贪污的阴云之下，东源煤业已经成为云南煤化的最大亏损源之一。

中信信托主页显示，东源煤业高管(董事长、总经理等)和云南煤化内部员工拟购买“中信国企一号”10%以上的受益权。 今年6月，昆明市检察院以受贿罪立案侦查东源煤业原会长顾学达，主管集团财务和融资的云南煤化原副会长董辉也以严重违纪嫌疑被昆明市检察院以受贿罪逮捕。

来源：经济之声