“分享国企改革盛宴 南方产业活力蓄势待发”

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年是全面深化改革的关键一年，刚刚结束的中央经济实务会议要求加快推进改革开放，加快推进经济体制改革。 国有企业、财税、金融、公司法、利率市场化等一系列重要改革逐渐陷入攻坚，提高市场整体资源配置效率。

这标志着政府改革的决心和改革红利的到来，专注于发掘改革红利股的基金红利时代也已经到来。

在这样的背景下，元旦过后，南方南方产业的活力马不断快速起航，目前发行非常火热。

南方产业活力火热的发行中

1月5日，南方产业活力开始发行。 据悉，南方产业活力基金以“积极引导改革红利”为核心，积极研究和密切跟踪产业快速发展趋势，努力寻找和把握政策推动、技术进步、诉求升级、经济腾飞等因素带来的产业投资机会。 在特征产业及其相关产业链中，深入研究和挖掘具有远大结构、富有活力的上市公司。

基金经理张旭表示，从南方产业活力的投资方面，将划出两条主线，寻找并购重组浪潮中的产业升级投资机会。 一是具有什么特点的公司具有并购潜力，挖掘并购前的投资机会；二是发掘并购公告发布后市场价格仍被低估、协同效应未充分反映在市场上的企业，挖掘并购确认后的投资机会。

关于挖掘要点的国有企业改革，张旭表示，筛选标的有三条主线。

第一，看集团:为了提高国资证券化率，避免集团与上市公司的同业竞争，国有集团有可能将高质量的资产注入上市企业平台，大集团下的一些小上市企业有可能重新估值。

第二，看区域:各省市国有资产未上市资产数量和质量差异较大，各地国有资产管理委员会推进的力度参差不齐，可以从公开新闻中筛选要点区域的国有企业进行研究配置。

第三，看领域:在不同领域开展混合全制改革提高经营效率空之间存在差异，随着居民收入的提高，具有稳定业绩的消费品等领域备受瞩目，其中有着良好的企业品牌、渠道、客户群的公司，

从履历来看，拟任基金经理张旭毕业于中央财经大学，取得金融学硕士，注册金融拆师( cfa )。 2008年加入南方基金，曾任金融和房地产领域研究员、高级战略研究员、南方盛元基金经理助理。截至2008年3月，南方支出基金经理年11月，担任南方盛元基金经理。

其中，南方盛元成立后，市场受制于整个经济环境的表现，基本处于底部震荡状态。 盛元基金观察把握投资节奏，基本没有进行净利润的回收，获得了稳健的收益。 年以来，随着市场反弹行情的浪潮，盛元基金积极参与，收益不俗。 根据wind数据，南方盛元年收益27.05%，在同类364只基金中排名第168位，居同类基金前1/2。

从牛市和改革红利中发掘一股

当前，中国经济正处于重要战术快速发展的机遇期。 从长远来看，中国经济面临着利率市场化、资产证券化、资本国际化的历史性快速发展机遇，中国经济将继续保持较快的增长速度，居民收入水平也将持续增长。 特别是实现全面完成小康社会目标的提出，将进一步促进中国经济的结构调整和社会转型，中国经济蕴含着巨大的投资空之间和投资机会。

从经济规律和国外各国的经验看，经济快速发展的过程，是产业结构逐渐优化升级的过程，是挑战，也是机遇。 因为张旭认为未来市场的主要投资机会将来源于新的经济改革，产业结构将进一步优化。 改革将突显库存资产和以前流传下来的产业的隐形价值，推进新资产的重新评估。

张旭将从战略上把改革红利映射到微观经济和微观股票上，寻找真正从改革红利中受益的目标。 具体而言，改革是指除旧和新两部分外的优势结构的再分配。 除旧外，今年决策层制定的顶层设计包括国有企业改革、生产要素价格改革、反腐等除旧外，打破旧的优势集团结构，引入新的平衡机制。 国有企业改革实质上是混合所有系统，引进战术投资者，给管理层适当的市场化激励，是产生新牛市的重要历史背景。 生产要素价格改革的调整实际上是供需双方利益结构的再分配。 在新领域，国家安全保障、能源安全保障、新闻安全保障等行业众多，也有基因测序带来的新市场机会等新技术和新诉求。 企业转型也成为积分挖掘的投资机会，上市公司很多高层真的有长远规划的眼光和结构。

对于未来市场走势的评价，张旭的逻辑是看无风险收益率是否下降、是否有增量资金这两点。 有这两点，如果配合改革的政策红利，牛市有望实现。 目前，无风险收益率仍呈下行趋势，证券账户新增笔数的增加带来了新增资金。 沪港通实际上已经展开了一个人民币国际化的过程，市场后面可以看到深港通、沪米通、沪新通等，股票估值逐渐与国际对接。 在本届政府的推动下，人民币国际化是必然的，资本市场、股市、资本的开放将是其中的小部分，并将持续5到7年。

在寻找结构机会方面，张旭判断是油气、农田水利、新能源、新产业，以及今年热门的教育、体育、医疗等寻找微刺激的重点，这些行业在gdp中的占有率非常小，但正在成为国家新的经济增长点。 从国外经验来看，这些领域在gdp中的比重都比国内高5~10倍，在快速发展空之间非常大。

来源：经济之声