“叶檀：调控房地产是好事 不必对证券市场太恐慌”

本篇文章1771字，读完约4分钟

评论家叶檀

影响了房地产调控政策和美国的高盛，证券市场连续第二天下跌。

控制房地产对中国宏观经济、对中国货币稳定都是好事。 随着房地产市场进入深水期，有点叶公好龙者无法避免真正到来的房地产调控。 进行房地产调控的只有住宅房地产的投资诉求，如果政府能够在实体经济、税收方面给予优惠政策，中国长期以来受税收束缚的商业房地产和工业房地产应该会强劲增长。 用刚性诉求取代投资性诉求，用实体经济取代泡沫经济，是中国必去的一环。

房地产调控政策出台后，需要对实体投资、刚性诉求给予一定的优惠政策，同时创造越来越多的债券投资渠道，鼓励资金流入实体经济，二是撤出房地产，

沪深300股指重挫，证明市场缺乏核心的经济上行和资金动力。 然而，人民币升值仍有望吸引更多热钱，为市场提供资金弹药。 4月15日，人民币没有本金破裂的长期外汇( ndf )第二天连续上涨，盘中出现了3个月的高价。 一年期的ndf一度达到6.6050元，表明海外市场对人民币升值有望再次上升。 数据显示，一季度流入中国的“热钱”达到900亿美元。 周边市场中亚太金融中心新加坡元升值，使市场成为国际资金集中中心。

目前的资金难以维持大盘股的走势，但大盘股的大规模融资再融资从去年开始缓解了沪深300指数的压力。 从2009年的贷款压力来看，大盘股的融资再融资压力远远没有解除，即使没有高盛和房地产调控，大盘股的上涨动力也仍然不足。 不能用静态市盈率等指标来看待大盘股的安全边际。 要知道，低市盈率的背后是大盘股吸收现金的巨大胃口。

质量良好的中小盘股有反弹、上升的空之间。 迅速撤出房地产，部分幸免于难的资金将进入中小企业和创业企业，从而推动我国成长性公司的快速发展，实现促进我国中小企业快速发展的目标。 以目前的资金量无法拉动大盘股的增长，在大盘股面前，连基金等机构都成了大散户，民间资金对分红不足、增长概念不足、完全没有高管任免建言权的大盘股不太感兴趣。 这是大盘股机制先天不足带来的缺陷，目前无法通过小打小闹的角落来弥补。

4月16日上市的股票指的是期货，没有走出一些投资者期待的上涨行情，反而给他们带来了冲击。 16日当天4笔期间意味着合同全面终止，19日4笔期间意味着合同进一步暴跌。 股指期货上市，产生了中国式的套期保值法。 所谓套利，现在既不是海外金融机构擅长的国内外套利，也不是期现货间套利，现在期现间套利空间几乎没有。 套期保值是指空期认购沪深300多股，不实现稳健的中间业务收益，而是空期认购，并利用多中小股或资金杠杆空期认购。

理由很简单，中国证券市场目前仍在震荡市，实体经济和货币政策也堪忧，多空博弈激烈，没有出现单边向下的心理预期。 事实上，中国的机电、机床等订单还在上升。 此时，如果大盘股向下反转，剩余的资金必然会寻找其他途径，没有比与中小盘股另辟蹊径更好的了。 如果大盘指数稳定上涨，证明中国蓝筹经济启动，此时必然进入全牛行情，领头羊将是大盘股，如前一轮中信证券等，中小盘股的成长性将不再成为市场主导的概念。 但是，现状显然不是全牛行情。

更重要的是，政府决心控制房地产市场，从而推进中国经济新一轮的系统性改革。 当前改革的阵痛意味着未来中国经济的快速发展介于广阔的快速发展空之间。 相反，目前的政府仍在泡沫中麻痹市场神经，中国股市

多人监视利率上调利率下调，但不知道房地产等资产产品才是控制货币的利器 房地产交易量下降后，大量资金将锁定房地产市场，相应的证券市场无法启动大盘股，资产价格稳定，广义货币发行将由此下降。 加息的预期也不是很浓厚，加息也不是很激烈。 因此，房地产市场在下跌，对证券和货币是安神药物。 / br// h///br// h /是无法想象的。 在房地产交易量减少60%，央行突然叫嚣大幅加息的情况下，中国经济急剧进入寒冬时期，《红楼梦》的一句话，可以“胡凡医生滥用虎狼药”。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003

来源：经济之声