“国元证券：年内不太容易突破3300点”

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“据我的评价，年内上证综指突破3300分并不容易。 》日前，国元证券战略分解师郑旻在《每日经济信息》采访中表示，郑旻的依据是“储蓄市值比”低，a股不存在大涨的可能性。

每日经济信息(以下简称nbd ) :能谈谈你是如何预测大盘的吗？

郑旻:我建立了一个关于储蓄市值比的模型。 储蓄搬家被认为是支撑a股流动性的指标。 储蓄时价总额比模型是指每个月末官方统计的居民储蓄存款余额除以流通时价。 按此计算得出的流通市值必须剔除中石化、中石化及工、农、中、建四大主要银行的“大非”。 储蓄的市值比与指数呈相反关系。 比率靠前的话，流动性很可能会提高，股市有向上的潜力。 相反，如果比率处于低位，大盘就不行了。

nbd :可以谈谈过去的数据吗？

郑旻: 2005年，上海综合指数为1000点时，该比为13，表示居民可进入市场的资金等于场内流通市值的13倍，随后股市大涨。 2007年10月底，上海综合指数超过6000点时，该比为1.8384，创历史低点，表明场外没钱，自然下跌。 2009年5月，该比为3.07，据测算，该年下半年最高时间为3408点，至3478点位居榜首。 目前这个比值为2.2，从经验来看，上证综指要突破3300分并不容易。

nbd :你这个模式使用的数据是居民储蓄，但是现在人民币在升值，热钱也是推动股市的动力之一。

郑旻:确实，热钱也必须考虑。 未来要上涨，热钱推动的因素可能更大，所以必须结合美元指数、新兴市场股市、欧洲债务危机的快速发展来看。 我认为美元在年会反转。 如果这样的话，热钱会流出，对a股更不利。

nbd:a股一定会下跌吗？

郑旻:我第一季还在看。 一季度，人民币有望升值，大盘股有机会。 过了季度，储蓄的市值比最低，如果美元逆转，市场将变得危险。

nbd :还有其他预测大盘的方法吗？

郑旻:从波浪理论来看。 6124点下车是调整a波直到1664点反弹。 1664点到3478点，B浪a反弹，背景是美国的缓和政策。 但是，储蓄的市值一低，股市就不会上涨了。 从3478点到2319点下落，是b浪b。 从2319点到现在是B浪c，背景是美国的二次缓和政策。

b素有牛市重来的感觉，美国的指数都创新了。 但是，美国的二次缓和，给世界带来了停滞。 如果货币政策卡结束，资金面不被按下，基本面不被切换的话，将会变成大的c波。 这样，上海综合指数跌破1664点。

nbd :是不是太悲观了？

郑旻:谁都不想看空。 如果我评价失误，美国经济真的好转了，中国经济也转型成功了，基本面就会让股价上涨，就这样，愿大牛市来临。 / br// h /

来源：经济之声