“渠道改革阵痛未缓 王朝酒业料去年盈利大跌”

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记者张艺娟从上海来

路线改革给王朝酒业( 00828.hk )带来的阵痛还没有缓解。 2月10日，该企业爆出盈余警察，预计全年净利润将较上年大幅减少。 由于集团正在改革销售和分销模式，一些分销商的订单减少，导致该地区的销量下跌。 此外，企业去年净利润大幅减少的另一个原因是毛利率下跌，主要是原材料和制造间接费用等价格上涨，再加上新征收城市建设税和教育附加费用。 王朝酒业昨日股价收1.9港币，下跌4.04%。

业绩目标大幅下降

去年，由于王朝酒业优化了销售集团为高档产品，葡萄酒产品的平均出厂价格有所上升，但企业的销售收入较上年有所下跌。 公告称，这是集团为了改善运营效率，正在改革销售和分销模式，改革措施如下。 与分销商合作，加强抑制零售价格的定价； 简化目前多层销售和分销结构，以提高监管营销费用的相对有效管理。

受上述改革影响的一些分销商，特别是浙江省，去年的订单减少，该地区的销售额比上年下跌。 浙江省是王朝酒业在国内最强势的市场，该地区的销售下跌会影响集团整体的销量。

年上半年，王朝酒业旗下的红葡萄酒和白葡萄酒产品的平均出厂价格比年同期的平均每瓶( 750毫升) 24.5港币略高。 但是，企业的年毛利率并没有因此而上升。

公告称，毛利率下跌主要是由于原材料(包括葡萄和葡萄汁)和制造间接费用等价格上涨，内陆子公司新征收城市维护建设税和教育附加税。

王朝酒业年上半年收入7.91亿港币，实现净利润5300万港币，比年同期略有增长1%，比去年同期锐减54%。 另外，去年上半年企业整体毛利率从去年同期的50%减少到42%，净利率从15%下跌到只有7%。 这两个财务指标都明显低于同行竞争对手张裕a(000869.SZ )，财报显示，张裕上半年毛利率和净利润率分别达到75.75%和28.38%。

渠道改革的阵痛没有缓和

王朝酒业从去年上半年开始了路线改革。 港股拆股师向《每日经济信息》记者表示，企业历史上采取多层分销渠道，但由于近几年业绩增长缓慢，为了提高业绩，企业必须提高出厂价，但终端价格不涨，分销商利润减少，一些分销商因此

“渠道改革有助于企业毛利率的上升，增加利润，但除此之外，经销商本来承担的宣传支出也必须由企业自身承担。 因此，渠道改革是否直接促进企业业绩增长，目前似乎还不太好说”这些拆迁师指出，来自地方企业品牌、进口葡萄酒的激烈竞争也增加了分销商的议价能力。

从年上半年开始，中国食品( 0506.hk )也重组了长城葡萄酒的流通渠道。 这包括提高出厂价格，简化多层式销售结构，优化一些经销商现有的销售区域管理等。 结果，企业年酒类销售收入比去年同期下降2.56%，至31.15亿港币，酒类分部业绩减少至3.65亿港币，但毛利率从58%增加至59.9%

然而，经过一年半的努力，年上半年，中国食品酒类销量下跌9.1%，但分部业绩约2.9亿港币，同比增长8.1 %，毛利率上升5.2个百分点，新的营销渠道模式首次见效。

来源：经济之声