“成品油价七连跌成定局 炼油公司利润进一步受挤压”

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受欧盟对俄罗斯石油出口的制裁、美元汇率上涨、世界主要经济区块经济增速普遍放缓等影响，国际原油市场已处于供应过剩局面，国际油价不断下跌，10月28日，纽约油价每桶 因此，国内成品的石油价格也将在本月末迎来史上罕见的“7连败”。

卓创情报分解师胡慧春对《证券日报》记者表示，目前国内成品油价在零售端进一步下跌空之间，在批发端下跌空之间已经很有限了。

胡慧春表示，在当前成品油价格形成机制下，根据10个工作日价格调整大致情况，全年价格调整窗口的具体日期，已经板上钉钉。 只是，油价的具体调整幅度需要根据国际原油价格的一些变化进行测算，如果变化幅度超过50元/吨，国内成品油的价格调整将自动触发。

现在，新的成品油调节窗口将于本周五( 10月31日)召开。 目前，石油价格与原油变化率相对应的降幅远远超过了红线。 在全球石油供需方面疲软，短期内难以大幅度支撑油价的情况下，国内成品油价确定了几成“7连败”。

成品油市场利润空与利润交错

金银岛最新研究表明，7月以来，由于外盘持续震荡下跌，国内成品油零售价格经过新的定价机制后首次出现6连跌。 市场操作者的心理状态普遍不好，但由于三季度成品油诉求清淡，成品油市场难以摆脱下跌。 截至9月底，全国0#均价为7376元/吨，93#均价为8493元/吨，分别比7月初下降462元/吨和563元/吨。 国内柴油批发价格也持续下跌，刷新了4年来的低价记录。

胡慧春认为，近几个月来，国际原油价格下跌的首要原因是全球石油供应充足，经济低迷，以及美元汇率走强。

金银岛的研究表明，今年第四季度，国内成品油市场效益空的利好因素依然交错共存。 由于国际石油的诉求下降到2009年以来的低位，国际石油的供给充裕，因此后期的原油走势和低迷很难。 并且，新价格体系实施以来，国内成品油市场与国际原油的关联性变大。 因为在这后期的时间很长的情况下，国内的成品油价格很难摆脱低价状态。 另一方面，随着天气逐渐变冷，汽油的诉求越来越淡薄，后期的汽油价格受到压力。 但是，由于国内基础设施建设、工矿等作业项目进入工期紧迫，另外随着北方冶炼厂生产负柴油，南方部分地区的资源供给或受到影响，后期的柴油价格得到了一定的支持，后期的“柴汽强” 考虑到世界经济形势暂时难以好转，国内成品油市场普遍信心不足，成品油市场实质好转依然困难重重。

但是，也有分析认为，国际原油价格已经下跌，供求关系略有微妙变化。 高盛集团日前公布的报告显示，近期油价可能下跌过多。 投资者预计全球供应过剩，但短期内可能会出现供应不足的情况。 油价下跌太快，长期合同疲软，市场没有储存油的动力。 这是因为随着库存断货，短期内市场可能会发生供应不足的情况。

炼油板块进一步受到挤压

业界认为，此次油价下跌的长期原因是全球经济减速和美国产量增长，短期因素是美国能源产量增长，沙特阿拉伯和其他海湾国家希望维持国际市场份额，另一阴谋论是西方国家对俄罗斯的经济制裁

业内人士认为，成品油价格连续下跌，对国内交通运输和航空空物流等领域大有裨益。 但是，对国内炼油领域，特别是中石化、中石化来说，其炼油板块的业绩必定会受到冲击的地方冶炼厂，目前加工价格处于下跌阶段，但下游产品的不振，将继续限制冶炼厂加工的利润空之间。

胡慧春也认为，目前全球石油供需方面的疲软状态没有变化，在供需方面的挤压下，10月31日下调窗口将如期打开，国内成品油将迎来“七连下跌”的局面。 她认为，如果后期原油期货反弹力度再次转为下跌，原油波动率将持续下跌，降幅将逐渐增加，“不排除本轮油价跌幅创下今年新高300元/吨纪录的可能性”。

随着生产原油、汽油、柴油的原材料价格下跌，炼油厂的价格应该下降，从而增加利润。 但是，低迷的控诉反而使燃料价格下跌，缩小了利润空之间。 而且，低价导致这些炼油厂以前购买的高价库存原油的价值下跌。

胡慧春表示，成品油价格持续下跌，在交通运输、航空空等领域将降低物流运输价格，但短期内不太可能降低运费。 因此，关联公司的利润将上升。

原文链接: finance.ifeng/a/1029/13227243 _0. shtml

来源：经济之声