“平安证券保荐胜景山河 辅导上市还是“辅导造假”？”

本篇文章2658字，读完约7分钟

《每日经济信息》年12月18日报道各经记者李智

原定于17日登陆a股中小板的胜景山河因《每日经济信息》独家报道突然宣布暂停发售，支援发售的推荐者平安证券也遭到打压

成为了舆论的焦点。 作为专业机构，平安证券在漫长的推荐过程中，未能发现胜景山河中可能存在的许多问题。 一些投资者提出了平安证券是辅导上市还是“辅导造假”的疑问。

《每日经济信息》调查显示，突然宣布推迟上市的胜景山河并非首次进入资本市场。 创业板开通前不久，胜景山河作为创业板的第一家候选企业出现在各方视线中，但在“上会”时被否决。

平安证券力挺“二次突破”

虽然没有任何权威的报道，也不清楚胜景山河当初是因为什么原因被冲破的，但对于这样失败的企业来说，作为推荐者的平安证券，在帮助第二次中小企业摆脱困境的过程中，应该付出了越来越多的心血。 从平安证券相关人士在各场面的态度来看，我对胜景山河的上市充满信心。

在胜山河举办的在线路演上，投资者向平安证券投资银行事业部的理事长、胜景山河的推荐者林辉询问:“作为主要销售商，您对胜景山河的领域地位和未来的快速发展有何评价？”

林辉当天在路演致辞时表示，“胜景山河专业生产、销售新型黄酒。 多年来专注市场，深耕领域，具有雄厚的创新力，高效的执行团队、全面的营销互联网、合理的资源利用，奠定了胜景山河在领域内的竞争特点。 “在与胜景山河的合作过程中，我们目睹并亲身感受到了企业高管为公司尽职尽责的精神和实践性的专业行为。”

顺便说一下，平安证券在12月16日发布的《上市推荐书》中也表示，企业认为发行人申请股票上市完全符合《中华人民共和国企业法》、《中华人民共和国证券法》和《深圳证券交易所股票上市规则》( 2008年修订)的有关规定，其股票上市交易

平安证券还表示，“有充分理由确信发行人符合法律法规和中国证券监督管理委员会关于证券发行上市的相关规定； 有充分理由确信发行人的申请文件和新闻披露材料没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的指定推荐代表以及本推荐机构的相关人员勤勉尽责，保证对发行人的申请文件和新闻披露材料进行彻底调查和仔细核查”等。

根据记者收集的资料，推荐者林辉在各种重要场合表示出对胜景山河未来的强烈期待。 关于企业可能存在的许多问题，没有得到强调。

普通人明白的消费品企业

一位不愿指名道姓的资深推荐代表告诉记者，作为推荐者，他对打算上市的企业应该有相当深的了解。 特别是在小费用的企业中，了解情况的渠道增加了，难度相对降低了，所以如果这样的企业真的有问题的话，应该很容易就明白了。

作为一群媒体记者，经过10多天的深入调查，可以发现胜景山河存在的一点问题。 对岳阳、长沙、黄酒为主使用地区的上海、苏州、有潜力特点地区的成都等进行了调查，企业所说的经销商、餐厅、大超市等主要渠道很难找到企业产品的痕迹，经销商会“卖不出去”要求退货

记者发现，胜景山河的产品在狭小竞争激烈的黄酒市场中，似乎很难与古越龙山、会稽山等企业品牌竞争。 相比之下，如招股书上所述，毛利率高于领域平均10个百分点，销售平均价格高于古越龙山等领域前列的1.7倍~3.6倍等，这令人费解。

随着实地调查的进行，胜景山河ipo的真相一角似乎也逐渐被撕裂。 对令人震惊的调查结果，一个巨大的疑问长期萦绕在记者的心中---作为推荐方的平安证券，作为具备专业素养的“明星推荐者”林辉，在漫长的咨询上市过程中，为什么没能发现上市公司存在的问题？

事实上，记者在调查过程中发现，胜景山河与其他类型的上市公司相比，了解其存在其实更容易。 因为，作为黄酒生产公司，胜景山河销售产品的真实情况，可以通过超市、经销商、餐厅等销售渠道很容易了解，没有技术上的困难，推荐方稍加注意就可以发现其中的蹊跷。 因此，对于推荐者这个位于我国资本市场最前沿集团中的林辉，胜景山河似乎犯了“不可犯的低级错误”。

专家:推荐人一定知道实际经营情况

从平安证券的不同情况来看，胜景山河ipo被紧急停止之前，“没有意识到”有可能会引起暂缓上市的潜在危机。 因此，许多投资者怀疑，对于有丰富推荐经验的平安证券来说，为什么会表现成这样？ 是能力问题，还是有其他隐情？

带着疑问，《每日经济信息》采访了曾经参与许多ipo项目的资深推荐人(以下称为m先生)。

m告诉记者，作为项目推荐人，他应当协助申请人申请上市，负责审查和披露申请人的相关文件，并承担相应的责任。 举个例子，拟上市企业的股票募集证明等一系列重要文件都是在保荐人的指导下完成的。

m表示，作为ipo项目运营通常需要经历以下阶段。 首先，对目标进行前期调查。 时间为一周到一个月，待判断结果可行后，再与企业签订具体协议。 他特别指出，在这一先期调查过程中，保荐人从各方面了解企业的经营情况，如参观生产现场、与上市公司高管的信息表达等。 在这个过程中，即使企业方面隐瞒了，明显的问题也会逐渐暴露出来。 他曾经为企业上市很好地说明了自己的情况，但经过前期调查后有很多问题，考虑到其中存在的风险，最终放弃了这些项目。

合同签订后，企业和保荐人将进入众多庞杂漫长的上市指导阶段。 这个阶段以后，推荐方将具体介入。 例如，指导公司重组、设立股份公司、准备备案、准备上市资料等。 在这个过程中，保荐人对公司有了更深入的了解，最终会多次拜访拟上市的企业。 他说即使进入这个阶段，如果顺利的话，企业一年后也能上升，如果不顺利的话，有可能等三年。

在记者提到胜景山河的例子并对他提出质疑之后。 m先生说，其他企业的状况难以评价，但对他自己来说，作为酒类等大众消费品，应该能发现明显的问题。 因为做项目的人容易不自觉地关注项目的状况。 例如，去超市时，可以了解该项目企业销售产品的情况等。

据m介绍，在漫长的推荐过程中，推荐者经常访问负责的项目企业。 像胜山河一样，生产部门和办公部门对一个工厂内的企业来说，推荐者林辉对企业的实际生产经营情况也不能不知道。 然而，在这种情况下，推荐人林辉非但没有指出问题，反而在招股证书等重要文件和路演现场等重要场合对胜景山河赞不绝口。

面对大矛盾，人们不得不质疑。 遇到制造卫星航母的高科技企业，推荐人看做不擅长，但在以黄酒为主的大众支出品企业，水平不够，看做不擅长，怎么也说不知道。 那么，既然了解公司的实际经营状况，也推荐在a股市场上市，那么平安证券的“明星推荐者”在整个ipo中扮演着什么样的角色呢？ 一些投资者甚至怀疑平安证券是在咨询上上市还是“伪造咨询”。 / br// h /

来源：经济之声