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经过记者杨可望

4月份的cpi比去年同期增长5.3%,物价何时会达到顶点的担忧再次高涨。 随着储蓄率上升和三年期央票重启,央行再次祭出了数量工具组合拳。 中国经济硬着陆的风险有多大? cpi什么时候又会名列前茅? 本周,《每日经济信息》(以下简称nbd )采访了UBS证券中国首席经济学家汪涛和经济学家胡志鹏。

“瑞银证券汪涛:CPI将在6月见顶”

nbd:4月的cpi和ppi越高就越低,你对这种现象有什么看法?

汪涛: PI跌幅很大,主要是大宗商品。 最近,那个价格下跌了。 在cpi上,食品占主导地位,食品价格近期环比下降,但跌幅并不大。 4月份的cpi比去年同期窄于3月,但发现其中有基数作用。 虽然目前食品通货膨胀已经到了顶点,但非食品通货膨胀依然在上升。 因此,5、6月的cpi还很有可能上升。 我认为6月的cpi将超过5.5%,达到年内的高点。 这意味着6月份央行将加息一次。 7~8月还有一次加息。 合计利率涨幅是50个基点。

“瑞银证券汪涛:CPI将在6月见顶”

nbd :就像现在很多人说的那样,下半年的中国经济有比较大的放缓风险。 你觉得这个问题怎么样?

汪涛:此前,随着房地产调控和pmi下跌,许多担忧认为中国经济快速放缓,有硬着陆的风险。 我们的看法是,年中国经济将增长9.3%。 由于库存调整和电力不足,经济增长率可能在两个季度没有加速。 事实上,中国的内需在上升,经济现状不错,将来有软着陆的趋势。 下半年经济实质停滞的风险不大。

“瑞银证券汪涛:CPI将在6月见顶”

nbd :央行本周再次上调存款准备金率,此前三年重启央票。 央行会降低调整准备金率的频率吗?

胡志明:央行提高准备金率是正常的,第一是为了调节流动性。 但是,在今年剩下的时间里,3年期中央彩票发行量有可能增大,因此提交的必要性将降低。

nbd:4月末的m2增长率比去年同期增长15.3%,增长率比上个月末下跌。 在这种情况下,使用数量工具回收流动性是否会抑制经济增长?

胡志明: m2不代表实体经济的真正流动性,更合适的指标是社会融资总量。 目前,公司利润和财政支出仍在上升,实际流动性还很充裕。 也可以看到一些民营公司的融资利率很高,但这只是个别的例子。 目前的流动性足以支撑经济的稳定增长。

“瑞银证券汪涛:CPI将在6月见顶”

汪涛:希腊不会退出欧元区,但债务重组只是时间问题。 我不知道希腊债务重组的具体时间,但欧元将继续反映市场的担忧。 预计到年底,欧元兑美元将下跌至1.3。 目前,美联储迟迟未宣布退出宽松货币政策,担心将对美元造成下行压力。 但是,我们认为美元已经反映了这种情绪。

“瑞银证券汪涛:CPI将在6月见顶”

nbd :市场对大宗商品市场的前景差异很大。 有人认为牛市已经结束了。 你觉得怎么样?

汪涛:市场对全球经济复苏的前景是否坚挺感到担忧。 此外,欧洲不断传出债务危机的负面消息,也是近期大宗商品价格持续下跌的首要原因。 作为原油,其供给还很充裕。 但是,下半年诉求是否会下降还需要关注。 最近的商品销售热潮其实冲破了前期的小泡沫。 关于牛市是否结束,现在还没有定论。

来源:经济之声

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