“乐视网携手CNTV银河证券：网络电视有望助推业绩”

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乐视网1月12日宣布，企业与央视签署战术合作协议，利用各自的政策、文案、产品、技术和资源特点，合作宣传网络电视业务，合作期限为1年。 银河证券认为，音乐电视网此次与cntv平台合作，等于获得超清播放器销售“通行证”，网络电视将成为企业新的业绩增长点。

与cntv合作宣传网络电视

根据广电总局181号文(以下简称181号文) )的规定，网络电视产业链上的厂商都必须与7家牌照商合作。 此次通过与cntv的合作，音乐电视网相当于获得了销售“音乐电视云视频超清播放器”的许可证，企业开始在上海、杭州、长沙三个前三网融合试点城市开展网络电视机顶盒业务(全年测试商用)， 此外，音乐网络持有的大量版权副本可以放入cntv网络电视平台，参与未来的付费副本收益。

央视拥有中国最大的正版网络视频数据库。 银河证券称，音乐电视超清播放器嫁接cntv拷贝平台无疑为之后的热播奠定了基础。

银河证券认为，音乐电视网已有成型的电视机顶盒和手机端产品，其他视频网站几乎没有起步，一旦企业超清播放器投入三网融合试点地区，将具有垄断市场的先声特征。 根据第181号文，网络电视只能播放电视版权。 在音乐电视上购买的版权基本上包括网络电视和手机电视的版权，但在其他视频网站上购买的网络视频的版权不能在网络电视上播放。

网络电视将成为业绩新的增长点

三网融合第二批试点开放42个城市，进度明显快于第一批12个城市，没有了政策层面上的阻力。 另一方面，电信光纤向家庭、宽带高速发展的战术为网络电视的开展提供了互联网基础，从这两个因素来看，银河证券认为网络电视有爆炸的潜力。

银河证券拆解、乐视网的收益来源主要是超清播放器的销售收入和一年免费期满后每月的复印服务费。 与以前的2000元和3000元的价格区间相比，预计将来会使用更灵活的价格战略。 测试商用期间将销售机顶盒2788台，嫁接在cntv平台上，获准在测试地区销售后，预计全年高清播放器销售规模将达到10万台~15万台，每年30万台~50万台。

银河证券预计乐视网~年eps分别为0.59元、0.97元，对应的pe分别为48、29倍，重申了“推荐”的评级。 银河证券

来源：经济之声