“美第三大交易所电子运营商BATS 新股发行900毫秒崩盘纪实”

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经过记者杨可瞻实习记者石磊

900毫秒会发生什么？ 想象眨眼所需的时间。 但是，在这场电光石火之间，美国电子商务业者bats长期以来准备的新股发行已经离奇崩溃。

吓了我17分钟

以高效便捷的电子商务中介系统为目标的纽卡斯尔和纳斯达克科技企业——bats，最近遭遇了罕见的重大挫折。 美国第三大交易所电子商务运营商bats在自己的电子商务系统出错后，ipo仅用900毫秒就发生了电击崩溃。 现在，面对如此严重的失误，bats不仅不能继续ipo，员工的奖金也全部被扣除。

事件到底是怎样的过程？ 据每日经济新闻记者报道，美国东部时间周五上午10点57分，bats的高频电子商务系统发生错误。 标价542.8美元/股的苹果出现在屏幕上时，交易员们一瞬间瞪大了眼睛。 因为直到前一秒，苹果的股价才598.37美元。

苹果股价仅一秒钟就暴跌9.4%，这样的下跌速度在企业交易史上是前所未有的。 根据美国证券交易委员会( sec )年制定的规则，由于暂时性波动接近10 (近)，这100只苹果股票很快引发了sec的股市熔断机制，苹果股票在美国其他交易系统中下令停止交易5分钟。

11点2分，苹果复苏，股价在597~598美元之间反弹，相继收下两根阴线后，跌幅瞬间达到0.41%。 3分钟后，纽约交易所表示，苹果股价动荡后，最终稳定在595.81美元。 当天，苹果收盘价下跌0.59%，最终取消了错误时段的交易。

虽然苹果逃走了，但对bats交易员来说，噩梦才刚刚开始。 此时bats交易系统明显失常，该系统警告交易代码首字母“a至bf”的股票交易出现了软件漏洞( bug )。

11点14分，bats在本公司系统进行的ipo中出现了惊人的一幕。 bats股价从ipo折价15.25美元(比发行价折价4.6875%，以开盘价计算，bats市值约为7.266亿美元) )。 bats股价瞬间下跌0.04美元，至99.7%，市值蒸发近7亿美元。 bats新股的公开发行被取消了。

毫无疑问，系统错误对bats来说是严重的打击。 根据知名金融博客zerohedge的事后统计，bats暴跌需要900毫秒，其间发生了176笔高频交易，其中系统内一家名叫hft的企业给出了0.00001美元的估值。

bats《抢劫字母表》

作为纽卡斯尔和纳斯达克潜在的同业竞争对手，bats成立于2006年1月，以城市、瑞信、美银美林、德意志银行和摩根大通等270多家证券公司和知名企业为客户。 资料显示，截至年底，bats占有11.3%的美国证券交易市场份额和3.1%的美国证券期权市场份额。 该企业于去年5月13日向sec提交了上市融资1亿美元的申请，交易代码为bats。 摩根斯坦利、花旗和瑞士的信用是此次发行的主要销售商。 上市失败后，三家公司的投票将面临710万美元的承销损失。

高级交易员估计，bats电子商务系统的错误是因为ipo导致交易量急剧上升，系统不堪重负。 据美国证券监督管理委员会称，bats系统按字母顺序在服务器( server )上解决交易，波及到“b-a-t-s个字母的其他股票)例如苹果aapl。 美国证券监督管理委员会表示将在bats协助调查真相，防止事故再次发生。

“在bats糟糕的ipo之后，很多人提出了疑问。 bats现在要做什么？ ’上周五，bats创始人davecummings首次对系统错误做出了肯定的回应。 davecummings在声明中表示:“失误会导致损失。 建议企业认真对待这件事，克扣员工奖金，修复漏洞”。

“在过去的6-7年中，bats开发的软件引擎足以满足数十亿的订单。 ”davecummings说:“从实验室出来的新软件在现实中总是面临着挑战。 新的系统错误是最不自然的瞬间发生的偶然事件。 软件漏洞可能在一周内很容易修复，但修复后，公司会消耗这些代码反复检测好几个星期。 ”

但有趣的是，机会之门可能被bats关闭了。 金融学教授jamesangel指出:“就像飞机在新航线的处女航中坠毁一样，很难想象其他人会对今后乘坐这家企业的航班感兴趣。”

关于美国股票交易系统，前中国区主席纳斯达克首席代表和亚太地区总监、现纳斯达克股市顾问劳伦斯·潘根据《每日经济信息》的说法，纳斯达克交易系统简单来说不是全电子的交易系统。 在设计纳斯达克电子商务平台时有顶级的设计。 顶级设计有21个检测点。 这21个检查点分别检查交易金额、交易代码、交易商资格等21个关口，确保交易100%准确。 由于交易效率和精度是相反的关系，所以在追求高速化的情况下，交易检查系统有可能会发生编程上的问题。 但劳伦斯·潘认为，未来的电子高频交易仍将是交易平台的快速发展方向。

来源：经济之声