“伯南克造就强势美元 大宗商品集体承压”

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曾任记者杨可瞻实习记者慈航

上周四凌晨，伯南克的强硬发言在全球新兴市场股市、汇市掀起了巨大波澜。 随着美元的走势，以美元计价的大宗商品，特别是铜和金，今后一段时间内将会遭遇巨大的抛售。 《每日经济信息》记者发现，有研究报告称，美国的qe紧缩政策表明和中国经济放缓导致了国际铜价下跌。

大宗商品价格疲软

伯南克上周表示，今年晚些时候有可能削减美联储购买债务的规模。 这一言论在打击新兴市场股市的同时，也给国际大宗商品市场带来了巨大的下行压力。

长期以来，大宗商品市场处于牛市，以跟踪全球大宗商品价格强弱的基准高盛商品指数(以下简称spgsci )为例，布隆伯格总结的数据显示，大宗商品处于牛市时，spgsci指数为2001年末的169.16点至2008年6月。

今年以来，由于美联储收紧流动性的预期不断增强，截至上周五，spgsci指数累计下跌近5%。 相比之下，同期美元指数出现3.3%的涨幅，5月23日美元指数达到84.49点，创近两年来最高水平。

上周美元指数连续5个交易日上涨，一周涨幅达到2.2%。 随着美元进一步升值，大宗商品市场整体疲软，有可能继续维持。

资料显示，spgsci指数反映了24种大宗商品的价格波动，涵盖工业金属、贵金属、农产品及能源产品等行业。

空感情笼罩着金市

美元指数逐渐上涨，给大宗商品带来压力，黄金首当其冲。 历史数据显示，国际黄金价格和美元指数强弱在大部分期间已明显消失。 国际金价去年9月突破1900美元/盎司时，美元指数仍在75点附近挣扎。

今年以来，两者之间强弱的分化越来越明显。 美元指数涨幅仅为3.3%，但国际金价下跌22.5%，截至上周收盘价，国际金价收到1297.89美元/盎司。

在经历了最近的下跌之后，黄金市场被强烈的空情绪笼罩，根据布隆伯格新闻的调查，15名拆迁师认为本周金价将持续下跌，多见持持平意见的拆迁师共计11人，这样的看法/ [//。

美联储的qe政策是金融危机以来推动黄金价格上涨的根本动力，一旦美联储收紧qe，黄金价格基本面将发生巨大变化，下跌也将是长期趋势。

瑞士信贷( creditsuisse )大宗商品研究部总监ricdeverell预计，黄金价格将在一年内下跌至1，100美元/盎司。 纽约大学著名的经济学教授nourielroubini甚至认为黄金每年将下跌1,000美元/盎司。

中国和美国因素共同抑制铜价

作为工业生产中广泛使用的材料，美元的强弱和世界经济的增速对铜价的走势有着很大的影响。 FRB推进qe2期间，美元指数下跌约3%，同期lme3月期铜价在不断弱势美元的帮助下，超过10%。

然而，在FRB强硬发言的推动下，LME月期的铜价从5月23日至上周收盘价下跌了近8%，但今年以来，其价格下跌了近14%。

铜价的压力，不仅是伯南克关于qe紧缩政策的表现，中国经济放缓也给铜价带来了巨大的压力。 今年一季度中国gdp增长率为7.7%，远远低于去年同期的8.1%。 上周四公布的6月汇丰制造业pmi预览值为48.3，创下近9个月来的最低水平。

银河期货上周五的研究报告显示，包括中金、美银美林、巴克莱等在内的多家投资银行下调了今年中国经济增长的预估，imf和oecd等国际机构也下调了中国今年的增长率预估。 中国经济增长放缓，市场对大宗商品趋势表示担忧。

根据上述研究报告，从整体上看，全年经济增长不如年，且未来FRB面临着削减qe规模，因此宏观方面不容乐观。 从基本面上看，今年的经济增长低于预期，“大幅降低铜费增长率，今年铜过剩量从年初预测的15万吨增加到25万吨，难以改变铜的弱势。 ”。

截至上周五收盘，LME在3月份长期报告铜为6818美元/吨。

来源：经济之声