“美联储迈出退出第一步 通胀目标重写游戏规则”

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记者杨可瞻

在华尔街惊愕之下，美联储终于迈出了摆脱空前量化宽松的第一步，将月度购房债务规模从850亿美元降至750亿美元。 但是，这一小步的背后，可能有通过强调通胀目标来改写政策游戏规则的FRB。

消除背后的通货膨胀担忧

在酷似《肥皂剧》的一系列大戏中，FRB终于退出了。

周四，美联储宣布计划将月度购房债务规模从850亿美元削减至750亿美元。 具体调整为每月购买400亿美元国债和350亿美元抵押贷款债券，明年1月开始实施。

1月的时候也很有意思，伯南克届时将卸任美联储主席的职位，由现任副主席埃伦接任。 也就是说，伯南克在几年任期的最后实施了意义最深远的事情，将资产负债表的规模削减了4万亿美元。

此前，许多经济学家认为美联储将于年2月退出。 理由是，美联储要等明年赤字削减问题明朗，但现在为什么要提前两个月退出呢？ 根据美联储的解释，“考虑到就业市场逐渐好转，前景有所改善，委员会决定适当降低资产购买力。 未来新闻机构根据委员会的预测，就业市场将持续好转，通货膨胀率将回归委员会的长期目标，或继续有条不紊地削减资产购买力。 ”

另外，FRB表示，只要失业率不超过6.5%，通胀预期不超过2.5%，即使失业率在6.5%以下，维持目前利率也是合适的，特别是通胀预期低于FRB2%的目标，将长期接近零利率。

根据布隆伯格的资料，美国11月失业率降至2008年12月以来最低的7%，而FRB偏好的衡量通胀率的指标个人支出价格指数( pce ) 10月仅上涨0.7%，连续4个月放缓。 这意味着目前的通货膨胀率没有达到FRB考虑加息的条件。

事实上，美联储官员对通胀前景的担忧也略有上升。 这是周四的政策声明，“美联储将密切监测通胀变化，寻找中期通胀向目标水平回升的证据。” 换言之，如果通货膨胀低于目标水平，美联储或不得已会改变今天设定的政策道路。

华尔街期待着振动风险偏好[/s2/]

对华尔街来说，他们到底对美联储这次出人意料的退出有何看法？

三菱ufj银行驻东京首席金融经济学家chris rupkey表示，无论如何，股市都喜欢这次退出。 美联储改变了游戏规则，因此向市场强调利率将长期维持在低位，特别是在通胀未达到2%目标之前。

凯投宏观( capital economics )首席美国经济学家阿什沃斯预计，失业率将以更快的速度下降，但17名公开市场委员会成员中有12人预计，FRB首次加息的时间应该是年，3名梅 这可能是

截至周三收盘，美国10年期国债收益率上升6个基点，达到2.89%，为9月13日以来的新高。 据《每日经济信息》记者统计，到新闻发布时，美国全期国债利率上升，其中5年期最高达10个基点。

德意志银行( deutsche bank ) 10大工业外汇战略全球负责人拉斯金表示，FRB通过政策导向的方法为此次行动提供了缓冲，特别是在失业率门槛上增加了通胀条件，从而明显缓解了利率方面的反应。 这正是美联储所希望的，周四的行动最终消除了美联储何时削减债务计划的不确定性，这是另一个有助于震荡风险偏好的因素。

来源：经济之声