“风投退烧 网络B、C轮融资困境样本调查”

本篇文章5665字，读完约14分钟

经记者谢晓萍从北京出发

去年，新闻网络的冬天来了吗？ 当中国概念股被滥捕，秘密十年的vie (协议控制)模式遭受重创，电气公司倒闭、裁员潮汹涌而来时，什么样的长期烧钱维持的创业型网络公司现在面临着怎样的困境？

据《每日经济信息》记者调查，前年获得A轮融资或B轮融资的创业型互联网公司，从去年年底到今年年初，在获得新融资的过程中遇到了拐点。 一年前希望投或抢的vc开始对B、C轮的投资持观望态度。 《每日经济信息》通过一系列样本的调查，向大家展示年创业型互联网公司面临的融资困境。

·样品1

干扰融资能用新战术救赎团宝吗？

在网络的飞速发展史上，还没有行业像团购一样马上被解释为不适合经营。 年刚进入中国的团购在经历了一年的繁荣之后，面临着“快速死亡”的局面。

团宝网就是一个例子。 团宝网鼎盛的时候，每月为联合大厦贡献30多万元租金，现在只占联合大厦19层楼的1/4以下的面积。 面对今天的困境，团宝网首席执行官任春雷表示:“我们是否已经找到了新的机会，能否东山再起，今后三个月是关键，挑战和压力依然很大，我们只是暂时活着。”

收入跟不上“烧钱”的速度

年3月上线的团宝网，在团购领域的地位一直很高。 公开资料显示，团宝网将于年4月完成a轮220万美元融资的年12月完成b轮约2亿~3亿元人民币融资。

从去年5月开始，团宝网开始加大广告投放力度，邀请何润东、秦岚、于娜等明星担任形象代言人，并在央视、媒体、航空媒体等媒体与其他团购网站进行广告大战。 任春雷对《每日经济信息》记者说，如果历史再给他一次选择的机会，他又会做出这样的决定。

任雷表示，当时，中国团购网站之间的竞争已经进入“千团大战”，但顾客没有企业品牌意识，通过口碑和导航进入团购网站。 团宝网之所以使用三家代言组合，也是为了提高广告推广的门槛，让其他团购网站无法超越。

据《每日经济信息》记者透露，当时外界估算团宝网的广告投放费用约为5.5亿元人民币，而任春雷表示，最终的投放金额约为1，000万美元。

团宝网的收入很难负担这样烧钱的速度。 任春雷表示，年团宝网的价格最人工，交易规模不过几千万，但总利润却达到几百万。 另一方面，年在团宝网的广告上投入1000万美元，人工费和服务费也大概1000多万美元，团宝网基本上是亏损经营的。

巨额资金诉求使团宝网必须继续再融资，但其融资未能顺利进行。 任春雷表示，从去年3月开始，他就准备了c轮融资，但直到去年12月底，团宝网的融资也没有成功。 “三次与资本对接时，没有一次是正确的。 决策层有点投机的声音，来自投资者的代表。 ’任春雷这样对记者说。

去年上半年错过两次融资机会的团宝网表示，去年下半年准备融资时，投资者对团购领域不甚感兴趣，许多投资者看不到团购的未来。

在团宝网为融资奔走之际，同行业竞争对手的拉手网——高朋网已经开始大幅裁员，为“过冬”做准备。

集团800创始人胡琛认为，短期内团购领域已经很难再现vc/pe大量注资的情况，团购概念本身已经缺乏吸引力，领域进入“自然整合”的快速发展阶段。

融资不顺利，另外，团宝网的经营也出现了问题。 此前，据某媒体报道，年9月至11月，团宝网各月销售额为600万元-700万元。 这三个月，团宝网每月收入至少2000万元。

新战术能成为救命药吗？

团宝网应原投资者要求，裁减员工70%~80%，人数减至100人。 此外，拆除除北京外的所有分站后，任春雷也没有等待这笔追加款项。

此后，任春雷只能用自有资金“杠杆”手段稀释投资者5%的股份，以获得新投资者的投资。

经过这场风波，任春雷现在拿到了新投资地数千万人民币的投资。 他说，这些钱足够使淘宝网再快速发展一年。 但对任春雷来说，团宝网已经不能走过去的老路了。

任春雷也表示，团宝网的未来有自己的计划。 他首先制定了将团宝网“分成两部分”的计划。 管理、行政、财务等不足50人留在北京，原北京总部的市场营销人员全部迁往上海，在当地招人设立新的销售总部。 “现在员工只有100多人。 相当于我的价格减少了90%。 ’任春雷这样对记者说。

指出团购并不会与京东、当当、淘宝等竞争。 “不争规模、不争流水、不争虚浮、不赚钱的生意。 ”任春雷对《每日经济信息》记者说。 目前，团宝网开始对线上所有商品实施零毛利率，客户在团宝网下单后，不通过团宝网直接向当地商家结算。 很明显，团宝网希望通过这样的方法实现零交易期，让商家和商家重拾信心，换取曾经流动的“流量”，使团宝网成为交易额最大的团购网站。

任春雷认为，这种方法可以应对商家服务态度差、客户要求退钱、商家向网站收取尾款等问题，也可以使团宝网摆脱“价格过高、利润过低”的恶性竞争。 任春雷也确定，这个零战术即使很长，也只能维持团宝网的特征时间三个月，能否东山再起，挑战和压力依然很大。

“实施零战后，团宝网靠什么赚钱呢？ ”《每日经济信息》记者这样问时，任春雷笑称目前有新计划，零战术是“一阳指”，“六脉神剑”、“泰山压顶”也逐渐明朗。

·样品2

b轮融资只有计划的一半客户扩张束缚渠道资源

年来，更多的vc∕pe选择o2o模式(也称为线上商业模式，意味着线上营销的线上购买将带动线上经营和线上费用。 中显示了当前的缩放比例。 国内创投大鲲清科创投也将绣球花扔进了o2o项目。 工厂首个o2o孵化项目布丁日前宣布，从清科创投获得近几千万美元的a轮融资。 但是，客多媒体(中国)有限企业)以下，客多)首席执行官郑志祥在进行融资的过程中遇到了麻烦。

b轮融资只有2000万美元

成立于2007年的客多，由“客多宝”和手机客多，经过3年多的市场探索和产品开发，从去年开始了B轮融资。

另一方面，2009年，美国蓝吉美国基金(蓝牙)、极光创投美元基金) northernlight )、前雅虎cto、阿里巴巴cto吴炯) l.p.johnwu )

客多B轮融资进展不如2009年顺利，2000万美元以上的B轮融资金额让郑志祥的融资计划显得不那么“完美”。

作为国内o2o模式的领导者，客户在客户和商家之间，以商家为驱动点，在商圈1公里~3公里的范围内基于店铺周边的客户，建立不同行业商盟交叉营销体系，通过地理位置、客户成本群体的匹配进行客户交叉

“最初做模型的时候，把广州作为一线城市市场的样本，把温州作为第二、第三城市市场的样本。 我们的业务负责人都拜访了商店，了解了商店的真实指控。 ”郑志祥说。

郑志祥表示，他的理念来自欧美，在欧美各国对涉及当地商圈的市场挖掘十分充分。 根据美国相关机构的数据调查，普通美国人每年在网上购物大约需要1000美元。 假设年收入为4万美元，剩下的39000美元的大部分将用于当地商圈的费用，人们将把钱花在自己3公里以内的咖啡店、酒吧、健身房、餐厅、加油站上

郑志祥表示，将生活类o2o本土化，是目前市场上唯一一个产生超级电气企业的行业。 o2o的使命是通过将电子商务的效力引入本地化商圈，使企业的资金迅速回流。

极光投资合作伙伴、前阿里巴巴cto吴炯表示，在投资客多的时候，城市商圈的服务型公司数量远远多于制造型和贸易型公司。 “我个人来说很小，但胜利非常巨大，比阿里巴巴服务的公司多得多，如果能打破这种局面，前景将难以估量。 客人多的只有达到一定的规模，规模效应才会显现出来。 ”吴炯说。

目前不急于盈利

根据郑志祥的计划，客多将采用广州和温州作为样板，一方面加深本土化运营经验，另一方面在全国范围内招商，实现地市级垂直快速发展，然后深入到二三线城市，在全国各地商圈复制客多模式 郑志祥给客人定下了很多目标，就是两年扩建20~30个直营城市和二三四线城市的2000多个代理商。

这意味着需要足够的资金来提高渠道。 “关于b轮融资，不仅仅是钱，投资者也希望能提供一点渠道资源。 ”郑志祥说。

他还透露，在B轮融资中，投资者问的最多的问题是，模型的扩张速度是否足够快，团队是否最好，是否有潜在的对手。

“只要企业基本面好，还是可以通融资金的。 不过，资本行情不好的时候，投资者会趁火打劫讨价还价。 ”郑志祥向《每日经济信息》记者表示，比如，他本打算融资1亿元，但对方通常会砍5000万元，双方玩游戏，预计将达到6000万元~8000万元。 这样，客流量大的实际融资只有原计划的一半，即2000万美元。

凯鹏华盈主管合伙人周祎认为，目前许多公司的开发点都放在c (顾客)端，然后想办法将顾客和b )端联系起来，但对b端来说，另一家供应商的价格非常高。 然后，基于中国现在的国情，客流量大的基于b端向c端开发的模型容易被复制，特别是被复制到大企业。

他认为，目前客流量较大的商业模式是为服务型中小企业提供商盟合作宣传平台，向商征收平台年费，这在一定程度上制约了客流量的扩大。 他认为，客户大多可以参考360杀毒软件的模式，通过免费系统迅速拓展商家资源，利用客流量大的网络、客流量大的手机、商家的液晶屏，进一步提高商家的依赖度。

但是，郑志祥表示，这些都需要相当大的资金投入。 在现有资本允许的情况下，许多顾客只能首先耕种现有市场。

一位投行人士对《每日经济信息》记者表示，o2o模式最大的挑战是，对创业者来说，既拥有网络基因，也拥有之前流传下来的渠道拓展经验。

郑志祥表示，在具体渠道建设过程中，不少客户在一线城市和省会级城市设立企业进行垂直经营，在二、三线以下城市采用加盟代理的形式，招聘具有当地运营经验和资质的代理商深入开展。

记者表示，客多计划今年上半年在全国23个城市设立分企业。

吴炯认为，客流量大的挑战不像阿里巴巴，而是建立一个网站，世界可以覆盖。 顾客往往必须突破一个商圈和一个商圈，销售、管理需要很多人手，需要耗费很大的能量。 “建立这个市场很困难，宣传费也很高。 最大的费用支出可能是在宣传上。 但是，投资大的话，往往回报也很大。 ”

《每日经济信息》记者表示，目前客流量最重要的投资是研发和市场宣传，其中市场宣传约占60%。 郑志祥表示，全年客流量收入3000多万元，今年预计将达到1亿元，全年预计将达到4亿元~5亿元，客流量毛利率也将达到70%以上。

“目前，我们还不急于盈利。 首要任务是拓展市场。 ”郑志祥这样表示。

·样品3

蘑菇街将慎重应对新的融资

受照片共享社区pinterest的恩惠，远离大洋一侧的中国社区化电子商务在这个冬天还很滋润。

成立仅18个月，pinterest就获得了1年1000万美元和2700万美元的投资，人均在线时间曾一度超过twitter，增长速度堪比facebook。 截至去年12月，其估值超过2亿美元。

所谓pinterest是指“pin”(中文为“固定连接”)和“interest”) )有趣)，客户制作多个虚拟主板( board )，将自己感兴趣的照片放在主板上“连接”

该网站与社会交流网站联系非常紧密，需要使用脸书或推特帐户登录。 facebook每月有250万以上的活动pinterest用户。 现在，许多商家都找到了pinterest的合作，在这个网站上增加了指向在线商店的联盟链接。

蘑菇街是国内许多种类的pinterest模式中的一个。 据《每日经济信息》报道，蘑菇街前两次累计融资接近2000万美元。 a轮投资方为贝塔斯曼和肇信资本，b轮为启明创投。 蘑菇街的队伍现在不到80多人。

摄影社区很受资本欢迎

年4月，在渥太华工作6年的陈琪辞职了。 退休后的陈琪创立了为社区电子商务站长服务的撒豆网。 后来，陈琪和创业团队发现，能与电子商务结合的社区很少，社区电子商务市场依然空小白。 于是他们很快参考了pinterest上面的照片展示形态，设立了蘑菇街。

其实，这样的pinterest模式早就被网络大佬们看中了。 年4月的百度联盟峰会上，李彦宏做出了同样的预言。 李彦宏表示，在阅读中间页、照片的时代，APP将成为新闻网的三大机遇。 由于带宽价格和服务器价格的下降，网络的主流拷贝正在从拷贝转移到照片上。 “照片正在成为复印的新形式，今后2~3年间，好的企业很有可能诞生。”

截至今年年初，国内pinterest模式的网站已经有近30家。 除了初期的蜜饯、知美网等照片网站外，美丽说、蘑菇街、淘宝等融入pinterest要素的购物共享社区层出不穷。

一投行相关人士在《每日经济信息》中表示，类pinterest是一种诱人的快速发展模式。 可以对顾客轻松收集的图片进行分类，共享到微博、qq空之间等社会交流平台，形成精准的圈子互动，这种模式产生于顾客开始对facebook、快乐网等社会交流模式感到审美疲劳的时候。 照片

利益未处理

与团购等电子商务创业者相比，投资者更常见，但陈琪对再融资更为谨慎。 陈琪说，蘑菇街的顾客规模始终比较小，团队也比较年轻。 现阶段的任务是扩张，但是公司的快速发展没有达到质变，新的融资就不会开始。

根据蘑菇街提供的数据，上线仅一年时间，蘑菇街注册人次突破600万，单日独立访客达到160万人次，浏览次数超过8000万人次，单客达50页。

《每日经济信息》记者表示，蘑菇街的商业模式还很单一，第一是直接挂淘宝卖家的照片，带流量。 客户在蘑菇街晾晒自己新买的商品，和其他客户交换购买心得，在和别人的分享中找到商品的经销商。 在蘑菇街的向导中，如果为店里产生了新的购买记录，蘑菇街可以通过淘宝客从店里获得佣金。

陈琪表示，目前蘑菇街90%的商品在淘宝网引诱下成交，每天带走的交易额达到数百万元，成交购买率为6%~10%。 但是，蘑菇街的收益问题还没有得到处理。 陈琪表示，目前蘑菇街主要价格包括人员、带宽和营销宣传，其中带宽价格一年2000万~3000万元。

目前，淘金热的收入是蘑菇街最重要的收入，暴露出了蘑菇街的“弱点”。 过分依赖淘金热的收入渠道。 对此，陈琪表示，今后将陆续拓宽其他收入渠道。 关于具体的商业模式，现在还在进一步探索中。

来源：经济之声