“智飞生物与默沙东深化合作 长江证券上调评级”

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智飞生物( 300122，收盘价23.42元) )近日发布公告称，企业与美国默沙东企业)以下默沙东)扩大合作行业，开展轮状病毒疫苗(五价)、呼吸道病毒疫苗) rsv )等项目合作初探

长江证券表示，与默沙东的合作深度将体现企业的综合实力，企业自主产品将日益增加。 长江证券将企业评级从“谨慎推荐”提高到“推荐”。

与沙东在《合作备忘录》上签字

此次企业与摩登签订《备忘录》是在年4月25日企业与摩登签订《市场宣传服务合同》(以下简称《合同》)后，双方签署了轮状病毒疫苗(五价)、呼吸道病毒疫苗) rsv等 此次合作是双方共同投资五价轮状疫苗三期临床阶段，合作完成该产品临床及生产注册业务该产品开始销售后，默沙东委托企业开展中国内市场的宣传和流通业务。 对呼吸道病毒疫苗( rsv )的开发进行深入探讨。

企业在去年与默沙登签署《协定》后，代理了默沙登在国内的两种产品——《梅尔坎》和《纽莫法》。 长江证券表示，合作初期默沙东看中的只有企业在国内的完整营销渠道，希望通过企业的营销渠道扭转疫苗在中国市场份额较低的局面。 在这次的“合作备忘录”中，除了提到梅赛德斯-奔驰今后将在国内发售的5价轮状病毒疫苗交给智飞销售外，还将探讨呼吸道合胞疫苗( rsv )的开发事业。

目前世界范围内仍是比较有效的rsv疫苗，世卫组织将其作为世界疫苗计划优先和快速发展的疫苗之一，智飞生物可以参与世界最新的疫苗开发。 长江证券认为，这表明企业不仅拥有优秀的销售互联网，其开发实力也得到世界疫苗巨头的认可，体现了企业强大的综合实力。

轮状病毒疫苗在国内前景良好

双方在《备忘录》中提到了共同开发的轮状病毒疫苗，在美国已经被列为一种疫苗，所有儿童将由国家出资免费接种。 目前，我国还属于两种疫苗，客户自费接种，但目前国内只有兰州生产的一价轮状病毒疫苗。

根据轮状病毒疫苗的接种流程，新生儿一共应该接种三针。 长江证券称，按我国年新生儿1600万人计算，理论上轮状病毒疫苗市场空间应4800万剂，而兰州年轮状病毒疫苗批发总量为582万剂，全部用于接种，接种率仍为

长江证券认为，随着整体医疗水平的快速发展，该疫苗将在国内逐渐普及，接种率将稳步上升。 梅赛德斯-奔驰生产的轮状病毒疫苗为五价疫苗，与兰州所的一价疫苗相比，其预防病毒亚型广泛，防范保障较好。 默沙东高质量的产品结合企业营销互联网，使该产品的疫苗在国内前景良好。

长江证券表示，目前企业正处于从代理产品向自主研发的转型期，年应该是企业转型最困难的一年。 上半年新版药典影响了疫苗的发行，一定影响了企业的销售，原销售产品的高基数也造成了增长困难，降低了企业的业绩。

长江证券认为，随着企业自主产品逐步上市和默沙东合作的不断增强，企业整体实力有望在今后几年的企业业绩增长率在今年的低基数下有所提高，并且未来自主产品线的扩大和未来默沙东新产品在国内的上市也将增加企业的盈利点

长江证券预计企业~年eps为0.48元和0.71元，从“谨慎推荐”提升到“推荐”。

长江证券

来源：经济之声