“东方证券：化工股补库存行情或进入“下半场””

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进入今年一季度，化工产品价格明显上涨。 东方证券认为，化工产品价格明显上涨，是因为化工领域得益于库存补充。 从历史经验看，该化工板块也有库存补货行情，预计本轮库存补货行情可能已经进入“下半场”。 东方证券继续看好沈阳化工( 000698元，收盘价6.43元)和山西三次元) 000755元，收盘价8.22元)两家企业。

库存行情预计将进入“后半段”

近几年一季度，化工领域得益于库存补充，产品价格明显上涨，今年也不例外。 该化工板块也有库存补货行情，其持续时间通常在一个月以内，涨幅为10%~20%。 这次是从春节前的化工行业反弹开始的，到现在已经有两周多了，板块涨幅为8%。 东方证券认为，根据历史经验，无论时间长短，本轮补库行情都有可能进入“下半场”。

在终端诉求不振的大背景下，东方证券评估化工股的投资机会，还是出于诉求和库存变化带来的带宽性机会。 因为这个前瞻性的先行指标很重要。 通过对近年来各类pmi指标的分析，东方证券认为，2009年前，化工领域的先行指标为新订单指数，但金融危机后转为买入价格指标，领先化工股行情约1个月左右。 因为该东方证券有望评估未来产品价格的变化将成为决定化工股波段操作成败的关键！！ 其理由是，危机前的世界经济处于扩大期，很多情况下，“量的上升”引起了“价格的上升”。

但是，危机后，诉说恢复力差，供给不足成为了拉动经济发展的决策力。 价格对供给的变化反应最迅速，同时随着近年来全球流动性的释放，化工品承担了许多金融属性。 受高通胀预期的影响，价格也将逐步上涨。 危机淘汰了部分期权诉求，现有诉求的刚性更强。 东方证券认为，这个涨价预期一旦形成，本身也会刺激下游备件的诉求，通过“涨价”来“量的增加”，也就是“涨价成为涨价者的通行证”。 这次产品价格上涨有明显的超跌反弹的特征。 化工市场经过长达一年的下跌，部分品种已经触及或低于价格线，库存处于低位，诉求稍有好转，则容易出现报复性反弹，股价可能大幅上涨。 这次篮板球下半场，东方证券推荐选择丙烯酸酯和bdo作为参与篮板球的品种。

丙烯酸酯和bdo的价格上涨

东方证券应对的是前期产品价格大幅下跌、领域普遍亏损、价格支撑明显、价格反弹空之间偏大、企业股价涨幅较小的目标。 关注了丙烯酸酯和bdo对应的沈阳化工和山西三维。 从上周产品价格成绩来看，沈阳化工曾两次上调丙烯酸丁酯价格，累计上涨600元，累计涨幅近5%。 目前的价格为每吨13600元，距领域平均价格14500元/吨还有1000元左右的差距。 东方证券评估随着诉求的恢复，产品价格回到价格线以上是大致的率，也就是说产品价格至少在10%左右的上涨空之间。 bdo产品上周涨幅也达到5%以上，居化工产品价格上涨率排行榜前列。 从价格来看，目前电渣法的价格在14000元/吨左右，马来酸酐法为17000元/吨，应该说目前16500元/吨的价格不足以涵盖马来酸酐法的价格。 更重要的是，同样在东亚的三菱和南亚，共有20万吨丁二烯法bdo生产能力，占我国总生产能力的50%以上，但随着最近丁二烯价格的暴涨，其完整价格在22000元/吨以上，几乎陷入停产状态 由于这个东北亚地区的bdo持续紧张，今后很难缓和，据预测，东方证券的价格在3月~5月有可能维持强势。

东方证券建议继续关注沈阳化工(未评价)和山西三维)未评价)。 业绩相对于每千元价格上涨的弹性分别为0.13元、0.08元。

东方证券

来源：经济之声