“资金流出压力缓解 亚太新兴市场重获青睐”

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9月以来，东南亚、南亚股价指数普遍上涨，马来西亚、印度等地股价指数抹去了此前较大跌幅，最近创下历史或阶段性新高。 分析师表示，该地区股市前期大跌的主要原因是投资者担心美联储收紧货币政策，资金大规模回流美元资产，但近来这种担忧明显加剧。 组织数据显示，基金再次开始关注亚洲新兴市场。 特别是，最近公布的美国9月非农就业数据低于预期，美联储推迟退出量化宽松货币政策( qe )的概率加大，投资者开始再次聚焦亚太各国经济基本面，确定投资方向。  

资金外流情况有望好转

5月下旬，鸽派坚定的美联储主席伯南克在国会作证时突然表示，宽松的环境有助于美国经济的复苏，但美联储“最终一定会终结qe”。 这一表现引发了市场轩然大波，在美元资产支撑、经济结构和金融市场对抗性相对较低的亚太新兴市场发生了大规模资金外流，投资者的恐慌也逐渐加剧。  

然而，截至9月，亚太新兴市场多数股价指数明显反弹。 其中，印尼雅加达综合指数累计上涨15%，泰国证券交易所指数累计上涨14%，印度孟买敏感30指数累计上涨16%，为10月21日近3年来新高。 菲律宾马尼拉综合指数累计上涨15%，马来西亚吉隆坡综合指数累计上涨8%，10月24日再次刷新历史新高，越南基准股价指数累计上涨7%，

美国新兴市场基金研究企业( epfr )的统计数据显示，亚洲股市最近开始恢复投资基金的人气。 该机构监控的新兴市场股票基金和亚洲(日本除外)股票基金今年第三季度出现大规模资金净流出，但从9月至今，两者均实现了“净吸金”，期间个别围度净吸金额仍创阶段性新高。 epfr在报告中指出，如果这种良好趋势持续下去，新兴市场预计将逆转今年第二、三季度资本大规模外逃的势头。  

业内人士表示，由于经济数据不佳或美联储退出qe步伐放慢，亚太市场面临的流动性压力也明显减弱。 瑞信集团分析师表示，美元指数已跌破或进一步下跌80大关，资金持续从亚洲“恐慌性”回流至美元资产的趋势也将终结。  

组织密切观察短期股市的业绩

根据因联邦政府关闭推迟到本月22日的美国9月非农就业数据，9月份美国非农就业人数仅增加14.8万人，远低于市场预期的18万人，连续3个月低于市场预期。  

投资詹尼资本集团固定收益部董事长赖贝思指出，就业增长缓慢，意味着美联储维持qe的可能性将会增加，美联储最先放缓购买债务的预期将很可能在明年1月之前，3月削减。 新兴市场在这里将迎来漫长的宽限期，各立场调整政策，缓解资金紧张的环境。  

巴克莱股市分析师盖伊·本和经济学家马基根据9月的非农就业数据等做出判断，美联储预计明年3月可能退出qe。 在此期间，亚太地区的流动性压力将明显缓解。 另一方面，大规模经常赤字的亚洲国家，特别是印度和印度尼西亚，有可能“证明各自的货币、债券、股票在短期内持续良好”。  

花旗集团在最近发表的研究报告中说，与其他新兴市场相比，整个亚洲的经常账户实现了盈余，反映了经济结构的稳定。 目前，亚洲股市的每股收益高于2008年前18%，但股市走势滞后。 今年第四季度，亚洲股市的估值变得有吸引力，可以大大赶上欧美股市指数空之间。 另外，投资者在关注各国经济基本面因素、决定投资的立场上，“FRB因素”的影响将逐渐减弱。 msci亚洲(不包括日本)指数年底将上升至660点，预计涨幅将达到21%。  

邓小平新兴市场股票小组执行主席莫比乌斯说，长期以来，亚洲新兴市场的经济基本面和股市仍然非常具有吸引力。 资金持续退出5月开始的大规模新兴市场只是暂时的现象，这种现象逐渐“转向”，特别是在美联储退出量增速可能放缓的背景下。  

来源：经济之声