“日本经常项目盈余创历史新低 安倍经济政策遇挫”

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记者杨可瞻[/s2/]

安倍晋三首相试图通过出口重振经济增长的计划看起来岌岌可危。 截至今年3月的财政年度，日本实现了经常性盈余7899亿日元(约77亿6000万美元)，是1985年记录以来的最低。

提高税收反而“坏脚”

日本财务省周一公布的数据显示，日本会计年度经常收支盈余额为7899亿日元(约77亿6000万美元)，远低于会计年度4兆2000亿日元经常收支盈余规模。

经常项目是本国和外国进行经济交易经常发生的项目，是国际收支平衡表中最重要的项目。 对日本这样的外向型经济体来说，这个数据的价值非常大。

据《每日经济信息》记者统计资料显示，日本会计年度非季度经常性盈余为3.3万亿日元，连续3个月放缓，创历史最低水平。 1985年以来的平均盈余为12.9万亿日元，换言之，现在的水平只是历史平均值的四分之一。

这挑战了安倍晋三冒险的货币政策。 通过日元贬值提取出口，进一步刺激经济增长的路线似乎行不通。 根据布隆伯格总结的资料，日本3月出口比去年同期下跌2.5%，创下7月以来最差成绩的日本去年第四季度经济增长率为2.6%，仍然低于去年第二季度的增长率3.2%。

值得一提的是，用本币自主贬值拉动出口，拉高经常项目盈余，是央行“教科书”般的政策调整，但这在日本没有效果。 原因很可能在于安倍的新政策。 由于日本国内的消费税率自4月起上升了3个百分点，客户在3月份囤积各种商品“囤积”，最终在3月份进口额大幅增加，经常性盈余变窄。

根据日本官方数据，3月经常性盈余为1164亿日元(约11亿4000万美元)，低于接受布隆伯格调查的经济学家预计中位数3477亿日元。 有分析人士认为，如果日本持续经常收支赤字，有可能依赖海外资金来维持在世界各国的债务负担。

汇丰银行驻香港经济学家devalier表示:“日本企业目前的投资比较低，大多偏向于国债等证券的投资。” “长期的挑战是这些企业能否通过海外并购提高收益率。 ”

devalier举了一个例子，去年孙正义掌舵的软银以220亿美元收购日本知名电信运营商sprint，就是通过公司的作用改善经常项目盈余。

提高出口是关键

对外国汇市稍有了解的投资者都知道，如果经常性盈余迅速恶化，本币最有可能大幅下跌，对日本也不例外。

根据布隆伯格的资料，今年以来，全球最主要的20种货币中有14种对日元贬值，其中贬值幅度最大的是阿根廷比索(-21 )、俄罗斯卢布(-9.4% )、智利比索(-8.3% )

另外，美元兑日元今年迄今已下跌3.15%，而去年美元兑日元累计上涨21%。 这意味着日元进入今年以来的强势使得经常性盈余更加狭窄。 一旦投资者意识到经常性盈余长时间疲软，全年将出现赤字，抛售日元将成为主要选择之一。

有趣的是，一些市场人士认为，日本央行不会加税上调，而是再次放宽政策的引爆点和出口。 第一生命经济研究所经济解体师新家义贵表示，要实现日本央行期望的光明前景，必须大幅恢复本季度的出口，以抵消增税税后内需的疲软。 否则，经济衰退并非不可能，到那时日本央行有可能在7月左右再次行动。

来源：经济之声