“瑞银经济学家：美国复苏或是明年世界经济惊喜”

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UBS高级国际经济学家安德鲁·凯茨日前在接受总部记者书面采访时表示，美国经济明年应该引导全球经济走上越来越强劲的复苏轨道，“美国经济复苏”有可能为未来两年的世界经济带来巨大的惊喜。

凯茨认为，美国经济增长必须好于年中共识的预测，美国复苏将成为明年全球经济的焦点之一。 首先，美国的私营部门杠杆化进展非常顺利。 此外，房地产市场的复苏、银行信贷的增加、家庭债务的下降为经济复苏提供了有利条件。 政治和政策的不明确性抑制了今年的公司支出，但这些不利因素已经减弱，这将为加快美国经济复苏奠定基础。 而且，美联储宽松的货币政策和更高的资产价格也有力地支撑着经济复苏。 随着国内能源生产技术进步带来的创新力和国际竞争力的提高，“美国经济复苏”有可能成为未来两年世界经济的一大惊喜。

但是，前景乐观并不意味着世界经济不会让危机重演。 凯茨指出，全球经济面临着可能引发另一场危机的重大风险，如美国财政悬崖和欧元区债务问题。

在美国，如果决策者无法处理财政悬崖，由此引发的财政紧缩将超出预期，这将对信心和费用产生明显的负面影响，并通过贸易和金融渠道影响更广泛的世界经济。 美联储和其他央行很可能出台更宽松的货币政策，但抵消大幅财政整顿带来的宏观经济负面效应的可能性很低，美国和世界经济可能相继衰退。

在欧洲方面，凯茨认为，如果希腊、西班牙和其他欧元区周边国家无法承受财政紧缩和结构调整带来的经济、社会和政治价格，欧洲有可能分裂。 虽然政治和社会不稳定问题已经根深蒂固，但市场对一些国家退出欧元区的担忧可能再次点燃。 不履行债务、金融压力、存款流失、就业和支出信心崩溃，使一些国家退出欧元区的风险上升，严重打击欧洲经济，对世界经济增长造成巨大的负面外溢效应。

关于中国经济快速发展的前景，凯茨预测，从去年第四季度开始的复苏态势将持续到去年，明年全年中国经济的增长率将达到8%，超过今年的7.6%。 年，中国经济增长的动力包括基础设施投资持续强劲、房地产建设温和回升、出口稳定、库存周期结束。

关于中国提出的国内生产总值和居民人均收入逐年翻番的计划，凯茨认为，中国将继续推进中小企业快速发展、增值税改革、养老医疗保险覆盖范围扩大、债市快速发展、基础设施建设改革等已经得到广泛支持的政策改革 但凯茨强调，户籍制度、土地制度、房地产税、国有企业、公共财政等行业的改革可能更具挑战性，只能逐步推进。

从总体上看，凯茨认为中国正在从出口和投资导向的经济快速发展方式转向越来越多的依赖服务和费用拉动的快速发展模式。

目前，世界主要经济板块正在经历深刻的结构调整。 凯茨表示，即使从长期框架中解体，全球经济增长格局依然不平衡。 近年来，外部盈余和赤字的改善，主要是受欧元区周边国家深度衰退和美国经济活动低于潜在增长水平等周期性因素的影响。 但是，在今后一段时期内，持续和日益强劲的经济增长将从全球经济结构再平衡，即发达国家的债务支出模式和快速发展中国家的贸易和投资依赖模式，转向更均衡的快速发展方法，更密切地结合金融收益率和潜在的生产力

他认为，实现这种再平衡需要很长时间，调整过程并不顺利。 迄今为止，在结构性调整对周期性调整更彻底地完成之前，世界经济的增长可能会继续受到抑制。

来源：经济之声