“老郑说汇：加息预期急剧弱化 美元大跌”

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经过记者郑步春

本周三美国公布了包括零售数据在内的多项经济指标，大部分经济指标远弱于预期。 这些数据完全动摇了市场对美联储明年加息的预期。 本来就是基于这个理由，开设了大量美元多的交易员和投机盘平仓，使得美元破格大跌。

数据将抑制美元

由于经济指标意外全线疲软，本周三美元指数下跌1.18%至84.790点。 北京时间周四20点38分，美元指数暂时反弹0.57%至85.276点。

周三在美国公布的9月零售销售环比下降0.3%，时隔8个月下跌，比预期下降0.1%，远不如8月增长0.6%月的ppi比上个月下跌0.1%，是一年多来首次下跌，比8月持平。 10月纽约州制造业指数从8月的27.54降至6.17，为4个月以来最低，比预期的20.50差。

这些零售数据最受投资者重视，最容易引起投资者的悲观。 因为美国是典型的支出型国家。 上述的ppi数据也在一定程度上引起了悲观的情绪。 既然几乎没有物价上涨的压力，美联储的加息理由自然会下降。 何况，在原油价格暴跌的今天，预计未来的物价也不是问题。

上述数据公布后，市场极度恐慌，除股市暴跌外，资金大量涌向债市，债券收益率暴跌。 美国10年期债券收益率连续8天下跌，周三盘中最低降至1.86%，为17个月以来最低，跌幅超过15%。 目前，美国10年债务收益率连续减少的天数为年9月以来最长，反映市场悲观情绪确实罕见。

本来利空的经济指标未必能给美元带来这么大的压力，但近来市场对全球经济趋于疲软的担忧正好严重，美元正在调整中，因此市场对上述利空数据急剧

除经济指标外，德克萨斯州已有两名医护人员感染埃博拉病毒的消息也可能加剧了市场的不安。 美国国内感染病例的增加，很明显会增加顾客减少外出的可能性，从而影响成本。

虽然美国此前经历过三轮量化宽松计划，但仍面临经济问题，投资者对美联储的能力持怀疑态度，怀疑局势进一步恶化，美联储可能无法挂牌。

在利率方面，由于市场情绪急剧恶化，目前市场上只有极少数人有望在明年内加息。

根据华尔街机构的调查报告，市场认为，到明年7月，美联储上涨的机会从数据公布前的53%降至14%。 此外，根据利率期货合约价格推算，目前市场预期美联储去年9月的可能性降至30%，为周二的46%，低于两个月前的67%。 预计美联储在年12月加息的可能性为54%，之前这种可能性接近于零。

“脚本”不提供支持

美国时间周三下午，此时美元已经暴跌，市场在不安中迎来了FRB发布的反映各分行管辖区的景气情况报告，即《褐皮书》。 这份报告本来是美元多头的稻草，但我不认为这份报告没有支持美元拷贝，所以美元的下跌一直持续着。

褐皮书表示，金融市场陷入严重混乱，物价压力依然温和，客户支出也以小幅到适度的速度增长，美国经济以“小幅到温和”的速度增长。

上述关于“严重混乱”的叙述，与以前的脚本书的措辞相比，明显更为悲观，因此该脚本书依然对美元构成了压制。 但是，这种压抑远远不如上述经济指标。

在楼市、就业、中银领域监管等方面，这本褐皮书描绘得比较乐观，但由于与以往没有变化，这些老调无法支撑美元。

美元调整进入第二周，此前已连续12周上涨。 根据常规的技术分析方法，调整期将在上升期的三分之一到二分之一之间，因此美元未来有机会持续调整半个月到一个月。 上次笔者已经提出了这个观点，当时提出的投资者不需要急着多订美元，建仓的机会应该很多。

虽然调整时间不够长，但从美元贬值空之间来看，可能已经接近目标位置了。 按周线来看，美元指数的目标位置位于10周平均线的84.25点一带； 从月线来看，支持应该能降到5月平均线的83点一带。

对基本面来说，美联储明年夏天很可能不再加息，但全球剩下的地方经济也很惨淡，因此美元和美国经济的相对特征依然存在，应该不支持美元下跌太多。

虽然市场已经不太认可美联储较快上调利率，但美联储内部似乎仍不是铁板一块，这也可能是美元的潜在支撑。

本周四，美联储预计将有4名官员发表演讲，提供额外消息。 目前，FRB费城分行行长普罗瑟( charles plosser )发表演讲称:“FRB应在“不久的将来”增资。” 在普罗塞尔发表演讲之前，美元已经反弹了。 他说了之后，进一步扩大了涨幅。

日元持续升值

本周三日元大幅上涨1.07%，创六个月来最大涨幅，本周四日元同比从0.19%持续上涨至105.70日元至1美元。

摩根大通本周四表示，考虑到投资者对经济增长和通胀放缓的担忧引发全球市场动荡，美元对日元很可能持续下跌。

除了美元贬值带来的好处外，日元升值还得益于避险情绪的提高和日本自身的经济因素。

最近，国际股市暴跌。 本身就是恐慌的指标，以往日元带来利益，但由于资金价格下跌，沉重打击了投资者以往借入日元的套期保值交易，因此日元上涨，需要支撑日元汇率。

引起近期恐慌的因素确实很多，第一是各国际组织持续降低全球经济增长预测，第二是大宗商品暴跌，特别是原油价格、中东战争、乌克兰僵局、埃博拉病毒扩散等。

现在，所有的坏事似乎都出来了，好像商量过了一样，可以说是很奇怪的事情。 很明显，这是日元多头空前有利的时间节点。 尽管如此，这种事太不容易推测了，所以光靠这些事情炒菜应该很难。

在日本经济基本面中，经济财政大臣甘利明本周表示，有必要监测进口价格上涨的负面影响，但政府不会实施有意打压日元的政策。 很明显，上述表现对日元有利。

来源：经济之声