“京东方打业绩翻身仗 平板显示能否高枕无忧”

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继去年全年和今年一季度全面盈利之后，以京东方( 000725，sz )、华星光电为首的国内面板公司迎来了冬季，业绩令人振奋。

一直深耕行业京东方发布上半年业绩预告，年1~6月，京东方实现净利润6亿~6.5亿元。 随着下半年结束，一位信息人士表示，现实状况比预期好，由于解放产能、丰富产品线、提高产品改善能力、经济形势回暖等因素，京东方盈利前景良好。

但是，随着oled技术的替代，以及第二季度大型液晶面板价格下跌等新闻，一些领域认为面板市场欢歌为时过早。 中国平板展现出的收益好景，是久盛大势还是昙花一现？ 技术方向之争未定之时，投资千亿美元的国内面板公司将何去何从？

回到业绩的反面/

随着市场和经济形势的恢复，从去年第二季度开始，国内平板在经历了几年的产业低潮后，呈现出恢复了高速发展的步伐。 京东方证券事务代表刘洪峰向媒体明确表示，“京东方实现盈利的首要原因，从领域角度看，面板有恢复回暖的迹象，最主要的是受电视诉求的带动，而且高端智能手机、平板电脑的增长速度也比较快。”

兴业证券发表的研究报告显示，京东方年的业绩大幅增长是由于领域的经济增长和企业竞争力的增强。

与此不同，近年来，我国提高进口关税、国家开发银行和进出口银行等政策性银行的资金支持，为国内平板显示产业的快速发展提供了一点有利条件。 但是，在国家政策的支持和银团资金的支持下，大陆面板制造商的利益为两者增添了许多光彩。 业内人士表示，从全球来看，平板显示器、集成电路等高新技术产业的快速发展从未出现过政策性诱惑。 比如，韩国平板显示器产业的快速发展，使其走上了从技术引进到自主创新的道路，在关键时刻，政府坚定的决心和龙头公司的远见促成了规模化战术的巨大成功。 相关人士表示，对京东方等国内平板显示公司来说，如何抓住机遇，修炼内功，构建自身可持续盈利模式，实现业绩翻身是当务之急。

关于京东方业绩上升的内因，兴业证券研究报告指出，随着北京8.5号线产能释放，京东方规模效应显现，原材料议价能力增强，产品结构改善，大型屏幕手机、平板电脑、大型电视面板产品占有率增加，再加上北京5号线

另外，京东方副总裁张宇表示，扩大生产线规模可以很好地配合产品规划，促进利润最大化。 “京东方有许多不同世代的项目生产线，就可以将合适的产品放到更合适的生产线上进行制作。 让我举一个例子。 10.1英寸平板电脑用的屏幕，如果用5代线切割，极限玻璃基板的利用率只有80%，但如果用6代线切割，则为90%。 这样，多出来的10%的利润就出来了。 所有生产线的整体切割都可以进行比较合理的调整。 ”

能否以稳健的盈利模式赶上产业快速发展的快车，是未来占领市场高地、持续获取稳定利润的决定性因素。 据介绍，京东方在领域快速发展规律的研究和自主创新的顶层设计上也下了很大功夫。 “按照标准，产品每36个月价格下降约50%，要生存，需要将产品性能和比较有效的技术保有量提高一倍以上。 这个周期会不断缩短。 》京东方董事长王东升总结的《液晶公司生存法则》，全面指导了北京东部持续快速发展路线图。

“扩大生产线规模与灵活的产品战略相结合，使得各产品的计划更容易实现，利润也更好，配合京东方坚持的自主创新之路，形成了稳健的盈利模式。 ’张宇总结说。

数据显示，基于盈利模式，京东方专利申请数量居世界行业前三，毛利率居世界行业前三，出货量居世界行业前五。 一位领域的分析人士认为，“京东方创立的这种盈利模式是血泪经验，对参与巨大的高科技产业快速发展路径非常有借鉴意义。”

但是，随着盈利势头的显现，中国电子商会会长曲维枝指出:“龙头公司必须越来越关注it产业长期技术的快速发展方向和新的服务方向。”

京东方董事长王东升也表示，“京东方将推进服务化转型，在显示相关系统产品、软件、服务方面建立新的商业模式和核心能力，形成新的利润增长点。”

长线布局能力过剩，你担心吗？ /

经过全球金融危机、领域下行，京东方率先在建设北京5代线的基础上，连续建成都4.5代线、合肥6代线、北京8.5代线。 业内专家表示，京东方的逆向发展为大陆平板显示产业的快速发展打开了局面。

京东方有关人士表示，在新型显示方面，京东方合肥8.5代氧化物生产线和鄂尔多斯5.5代amoled生产线按计划顺利进行。 另外，另一条基于氧化物tft技术的重庆8.5代新型半导体显示线正在准备中，将面向平板显示高端产品市场。

在已经投入运营的生产线中，京东方北京5代线、成都4.5代线常年保持增产满产，北京8.5代线、合肥6代线也成为新的利润贡献主力。 “京东方北京8.5号线一季度产能较去年同期产能爬坡时大幅提高，显现规模效应。 》德邦证券最新公布的调查报告显示，“京东方年货综合毛利率为12%，行业平均毛利率为10%，lg毛利率为12%，预计年一季度京东方毛利率将达到21%，高于全年同期。 ”。

随着龙头公司京东方规模效应的凸显，中国大陆平板生产线建设如火如荼。 报道称，中国平板显示产业高世代线建设过于集中，未来产能过剩，落后于光伏产业。 据报道，在中国大陆，京东方北京8.5代线、合肥8.5代线、重庆8.5代线、华星光电深圳8.5代线、lg广州8.5代线、三星苏州8.5代线、朋友昆山8.5代线、熊猫南京高代线等8条高代线确定混战，供需结构非常

对此，兴业证券研究所首席电子领域拆解师刘亮表示:“全球面板生产扩大高峰期为2006年，当年产能增长55%，随后逐渐放缓，年全球面板产能约增长15%，年产能下降至7%。 即使考虑到今后几年我国新的生产能力，预计年、年全球面板生产能力增长率也将在4%左右。 受经济复苏、电视机大型化等的影响，电视机面板的诉求很好。 预计年、年全球液晶电视面板的诉求可能分别达到8%和10%。 因此，我们评价说，去年液晶电视面板的整体供需状况依然紧张，不会发生需求过剩的问题。 ”

displaysearch大中华区副总裁谢勤益日前也表示，随着产能的扩大，中国面板在本土和全球市场的占有率不断提高。 据displaysearch报道，国内面板工厂在国内市场的占有率从年22%大幅上升到年31%。 我国面板在世界面板市场的占有率也从去年的20%增加到了去年的25%。 根据npddisplaysearch的数据，预计未来几年中国大陆的液晶电视市场将达到5，900万~ 6，000万台。 根据displaysearch的另一项数据，全球每年产品市场总额为1，110亿美元，年预测为1，634亿美元，平均年复合增长率将达到5.7%。

另外，谢勤益强调，大型和超大型电视的诉求正在增加。 此外，快速发展的高端智能手机和平板电脑将绕过液晶面板的部分生产能力。 因此，预计中国液晶面板的生产能力不一定会严重过剩。 再加上我国液晶面板进口关税再提高8%的提案还在研究中，与巴西12%的液晶面板进口税率和印度15%的进口税率相比，空之间有了较大的上升，这一竞争条件的改善导致了市场/ [/]

平板电脑显示路在哪里？ /

随着世界品牌手机巨头相继推出使用amoled显示屏的高端智能手机，amoled在中小型行业的应用空前高涨，市场蛋糕吸引了人们。 年2月，三星宣布剥离tft-lcd业务，全力开发amoled，使行业陷入恐慌。 amoled会成为未来显示技术的方向吗？ 十年前的lcd对crt这样的amoled对lcd的替代会出现吗？

事实上，行业内对平板显示技术方向的争论从未停止过，lcd所经历的技术方向的争论也不仅仅是与amoled的这次。

2000年前后，在彩色显像管( crt )面临替代危机的时候，除了lcd外，还有pdp、fed等几个很有前景的技术方向，就一些快速发展方向而言，行业曾经不争。 意图切入平板显示产业的京东方于1994年成立了预研集团，跟踪研究了一些技术的快速发展，然后选择了tft-lcd。 “之后，tft-lcd在显示器行业出类拔萃的关键是顺应了半导体技术取代真空电子技术这一历史性的大潮流。 ”北京东方会长王东升指出。

目前，随着amoled产业化和柔性显示等新显示技术的飞速发展，人们对显示产业未来快速发展的方向和路径产生了新的疑问，新的争论又开始了。

对此，中国光学光电子领域协会液晶分会秘书长梁新清表示:“就目前两种面板技术的表现来看，lcd和oled的差距并不明显。 而且，未来oled技术的根本提升方向，无论在装备和材料方面，都离不开lcd产业的基础。 因此，oled技术与lcd技术的关系是共存或部分融合的关系，不是根本的替代。 ”

王升表示:“从crt到tft-lcd是技术的中断和开始，从tft-lcd到amoled是技术的扩展和迅速发展。 包括tft-lcd、amoled、以及flexibledisplay等新的显示技术在内的基础技术都是半导体技术，都可以统称为半导体显示。 ”“其中，tft-lcd和amoled的技术关联性和资源共享性达到70%，从tft-lcd到amoled是技术的扩展和快速发展，同时通过对现有tft-lcd生产线的少量改造和设备的增加，未来amoled产品的 ”

“作为新兴的显示技术和产业，与已经非常成熟的lcd技术和产业相比，oled仍处于产业化初期，很多技术水平的特征还没有体现在产品的应用上。 ’中国科学院院士欧阳钟灿以前在接受媒体采访时说过。

据相关行业媒体报道，amoled技术目前的快速发展并不顺利，特别是大型行业的成品率和价格瓶颈长期无法突破，专攻amoled的技术方向很可能会陷入不自然的状况。

而且，tft-lcd现在作为市场的主流，其技术水平不断提高。 低温多晶硅、氧化物、高分辨率、窄边框、低功耗、透明显示等几项新技术在tft-lcd上的应用，使tft-lcd在产品性能和价格竞争力方面不断提高。 其中，大型行业以4k×2k超高分辨率技术最为典型，小型行业以高ppi值最为典型，这些突破在一定程度上削弱了amoled的优势。

对此，大陆面板领队京东方做好双手准备:一方面，掌握显示技术主流，以北京5代线、成都4.5代线、合肥6代线、北京8.5代线的长线布局，相继推出超高清显示、adsds宽视角显示等高附加值显示器； 另一方面，占据新型显示技术制高点，合肥8.5代线、重庆8.5代线迅速发展氧化物tft高端显示，鄂尔多斯第5.5代amoled生产线迅速发展中小尺寸amoled新型显示。

“我们预计将是ltps、oled和igzo技术竞争白热化的一年。 ”湘财证券的一位解体师说:“京东方重庆8.5代线对igzo技术的配置是积极的。”

另外，据悉京东方合肥8.5代线和鄂尔多斯amoled第5.5代线均将于年底正式投产。

来源：经济之声