“资金利率继续全线上行　大幅走高概率不大”

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本网北京10月25日电(记者王宇、王培伟) )在过去两天资金利率全面上涨后，25日银行间市场利率仍持续上升。 其中，7天的shibor利率25日上升至4.8910，比上个交易日上升21.1个基点，14天内，1月期shibor利率上升100个基点左右。

10月下旬以来，银行间资金方面出现了突然转换的迹象，目前的资金利率涨幅很高，是6月“缺钱”之后罕见的。

分析师认为，税收集中上缴和近期央行连续三次暂停回购操作是目前资金市场疲软的首要原因。 将来，央行的货币政策依然维持中性，利率水平不会大幅上升。

“银行间市场利率显着上升的原因有两个。 首先，近期税收集中缴纳可能是诱发一些银行流动性失衡的一个因素。 其次，上周四央行暂停回购14天后，昨日停止回购7天，市场上预计央行将恢复正回购或发行央票。 ”。 中金企业首席经济学家彭文生认为，在经历6月“缺钱”后，市场对央行公开市场操作和市场利率波动预期非常敏感，银行流动性诉求波动幅度加大。

根据以往惯例，为了对冲到期票据，为市场提供一定的资金支持，央行今年以来在公开市场上经常通过逆回购向市场注入流动性。 但是，从上周4次开始，央行连续第三次暂停了具有提振低息作用的逆回购操作。 由于本周有580亿元的回购期限，中央票没有到期。 在这个公开市场上，由于上周的网络回收倾向持续，资金被回收了580亿元。

过去两周央行收回了超过千亿元的资金。 因此，10月下旬以后，银行间市场同业拆借利率整体开始上升。 其中，2月期的shibor利率已经上升到5.862%，比10月中旬的利率水平高出200多个基点，显示出近期资金方面的紧张。

受6月“缺钱”前车之鉴，目前资金利率大幅上升，引起市场担忧，但对于未来银行间市场利率走势，彭文生认为银行间市场利率不会大幅上升。

“银行间的流动性最终取决于央行的货币政策态度，央行不能接受银行间市场利率的大幅上升。 此外，央行有足够的货币政策工具来维持市场利率的稳定。

第四季度海外热钱的再次流入也支持银行间流动性。 分析师认为，由于美国的qe减量滞后和中国经济增长下行风险大幅降低，中国市场风险偏好迅速上升，9月外汇占用金和外汇储备大幅增加，标志着跨境资金再次大量流入。

来源：经济之声