“产业资本增持潮再起 买套还是捡便宜？”

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经过记者赵阳戈

12月入冬以来，气温骤降，股东的心情也一样。 短短两个月，去年7月创造的2319点接二连三被无情打破，大盘的表现也冻结了股东的交易热情。 12月9日，市场仅388.9亿元的交易额就表达了自己的无奈和不满，这个数字也创下了2009年以来的新低。

但是，在股东心理底线一次次被打破的过程中，产业资本的增收潮一直伴随左右，与市场表现鲜明对应。 股东不禁要问，产业资本此时大举加息，是自主买套，还是看机器仿制？

5月以来共有97家企业宣布增收

12月以来，股市连日下跌，反而引起了产业资本的增资热情。 根据12月3日美电器( 000527，收盘价11.65元)公告，控股美团在年11月23日~12月2日期间共认购3384万股，占总股本比率的1%，按12元/股的平均价格计算，为4.06亿元。 除了下血本的美国集团，12月6日，长安汽车( 000625，收盘价3.71元)计划在6亿1000万港币以下回购约2亿7000万股的b股，回购价格在3.76港币/股以下。 要知道长安汽车提出这个方案的时候，长安b(200625，收盘价2.68元) )的价格还只有2.26港币/股，这也直接导致了长安B接下来两天的涨价。 在人们还没有从长安汽车宏伟回购方案中恢复过来之前，冀东水泥( 000401元，收盘价16.3元) 12月8日的《简略式权益变动报告》显示，水泥领域龙头海螺水泥( 600585元，收盘价17元) 9月份。 根据披露价格，也有用于增持这部分的输赢，以及中百集团( 000759，收盘价8.89元)的新股东新光控股有限公司。 后者于年10月10日~12月7日，通过交易系统累计买入中百集团股票3460.87万股，占总股本的5.08%。 这进一步引发了市场对中百集团重新爆发股票争夺战的怀疑，以上述时间段的平均价格计算，由于这笔加息的此起彼伏，市场一点也无法应对。

其实，这些只是冰山一角。 追溯到5月底，产业资本的这一增长浪潮开始涌动，最先打出大旗的是中国石油( 601857元，收盘价9.66元)。 5月27日，中国石油发布公告称，企业控股股东中国石油集团5月25日当天增持企业3108.47万股。 钢铁钒钛( 000629，收盘价6.21元)股东鞍山钢铁集团企业也紧随其后做出积极应对，承诺5月27日不仅增持上市公司145.55万股，而且在未来12个月内以10.55元/股以上的价格继续增持， 稍后解释，鞍山钢铁集团企业说会做到这一点。 根据钢铁钒钛11月24日公告，5月27日以后，鞍山钢铁集团企业截至第三季度末共增收约1427.38万股，但随后10月份增收838万股，粗略计算，鞍山钢铁集团企业增收价超过2亿元，约定

不仅如此，除了5月和12月，其他月份也有“大哥”大张旗鼓。 巨灵数据显示，6月增资的“大头椅子”为鄂武商a(000501，收盘价15.8元)，其龙头股东武商联及其武商联控股股东武汉国有资产经营企业、武商联一致行动者武汉经济快速发展投资)集团有限 7月，长航油运( 600087元，收盘价2.11元)明确控股的南京油运完成3325.74万股增资计划，中国宝安( 000009元，收盘价15.83元)第一大股东富安控股增资1639.5万股，至人 8月，青岛海尔( 600690元，收盘价8.7元)实际控制人海尔集团一致行动者海尔集团增资2679.94万股。 上海医药( 601607，收盘价12.44元)披露的股东在上海实际增收2174.24万股。 9月，长江电力( 600900元，收盘价6.4元)明确表示，控股股东中国长江三峡集团企业2009年9月28日~年9月13日共增持8.25亿股。 10月，汇丰企业收购建设银行( 601939，收盘价4.77元)、工商银行( 601398，收盘价4.17元)、农业银行) 601288，收盘价2.59元)、中国银行) 601988，收盘价2.92元) 4大银行 原因是，进入中国银行65 11月，四川长虹( 600839，收盘价2.35元)有高管背景的四川虹扬投资，2个交易日内自有股票达到2583.11万股，紧随其后) ST金顶( 600678，前收盘价6.35元)。

5月以来，共有97家上市公司公布股东增资信息，增资数量超过15亿股，数据显示，这一阶段正处于历史罕见的大规模增资潮。

迄今为止的增收很好

细心的投资者表示，虽然股东们的增资热情未减，但从5月底至今，大盘累计已超过15个百分点。 如果不出意外的话，这些增资者大部分应该在浮亏中。 在越买越成套的背景下，为什么这些企业依然热衷于增购？ 从过去增收的例子来看，产业资本总是最后的赢家。

近年来最著名的加息热潮发生在2008年9月，当时大盘从6124点下跌到1800点位置，汇源企业于9月18日宣布在加息过程中成立三大银行。 继9月22日之后，中国石油大股东也宣布增收6000万股。 此后5天左右，两市一口气增收50多起，配合当时印花税改为单边征收等利好，大盘反应迅速，仅6个交易日就从1802点的位置猛增至2333点，累计涨幅达到19%，最大涨幅为29%。 之后的一个月再次大盘持续到1664点，就是这1664点，成为a股历史性的大关之一。 之后，a股进入了波澜万丈的上涨行情，前期增资的产业资本虽然短期内被覆盖，但最终还是爆满。

第二波典型的增收潮发生在2009年10月。 当时，受ipo发行提速、创业板密集申购、工商银行迎来全流通限制股解禁等利好空的打击，大盘自2009年8月3478点以来连续下跌，冲破3000点重要心理关口。 此时，汇丰企业再次着手增资，买入工商银行3007万股，买入建设银行1613万股，增持中国银行512万股，市场受此影响连续上涨，回到3000点上方。 那个阶段，中国联通( 600050元，收盘价5.17元(，西山煤电( 000983元，收盘价17.22元)，中国远洋) 601919，收盘价5.76元)，国电电力) 600795，收盘价2.53元)，中国建筑) 601668

第三波是年5月，当时市场受股指期货上市影响，市场从3000点的高台跳到2500点的一线，产业资本很快出手。 当时，近60家上市公司密集披露了股东增资情况，合计增资总额达到100亿元水平，其中增资量和增资额最大的是中国建筑，分别为2.95亿股和11.56亿元，长江电力增资量也达到3亿股。 与上述第一波加息热潮相似的是，市场并未马上见底，而是持续观望，一个月后的7月5日终于迎来了2319点的阶段性重要底部，之后五个月指数涨幅超过三成，产业资本短期主动买入套现后再次大涨。

据《每日经济信息》记者统计，2008年和去年的增持开始后，市场并未很快见底，经过约两个月的时间，才见底反转。 但是，今年的市场在10月汇市收购后的约两个月间，产业资本的收购阵营如此庞大，是否证明大盘已经离底部不远了呢？

有必要等待政策明确

对于上述问题，华安证券拆迁师张兆伟的回答是等待政策明确。 我们认为，从历史上看，产业资本的出现、增资热潮将切实出现在底部地区附近。 其理由是，企业自身了解企业价值，其中长期以来的立场认为估值被低估，但这并不意味着底部区域马上到来，而是指数在底部区域暂时震荡，再次下跌。 张兆伟分析说:“2008年就是例子。” 今年的市场与2008年有几点相似，都是通货膨胀打击导致的经济下滑，汇款企业和其他产业资本也集体出手。 目前，距离汇款企业增资只有两个月，但从政策上看不像2008年那么明显。 “目前，我们只是增加汇款企业的资本和12月5日首次下调存款率，也可能在跌幅空之间。 对普通投资者来说，是等待时机，还是等待主要选择。 ”张兆伟说。

来源：经济之声