“桂敏杰：战术新兴产业板偏向已过成长时间的公司”

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经过记者蒙湘林

3月8日晚14点30分，证券监督管理委员会举行系统委员媒体见面会，全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰就战术新兴产业设立回答记者提问。 其定位与创业板不同，首要比较的是规模大、基本上都是过了成长时间的公司，与创业板的要求有偏差。

新兴产业板不同于创业板

他坦言，许多互联网公司因缺乏支持而在海外上市，尽管目前创业板正在完善制度、加强服务，但仍无法解决问题。 提出所有强大的交易功能，都应该建立服务新兴产业的战术性新兴产业板，比较适应新兴产业。 现有的发行制度不能处理公司上市快速发展的诉求。 目前上市的门槛是向公司谋利益，但一些新兴公司有很多特殊性，在研发方面有很高的投资，几年前未必会盈利。

对此，武汉科技大学金融研究所所长董登新阐述了自己的看法。 他认为，上海证券交易所推出战术性新兴产业板的计划，很大程度上是为有改革前景的一些国有企业和中央企业准备的。 例如，页岩气、新能源、光伏、平板玻璃等战术性新产业，不能交给资本实力弱的民营资本，很可能交给属于大规模成熟快速发展期的大企业，相对于此，集中精力打造中小企业的上市平台

交易制度是关键

桂敏杰还指出，目前研究设立的战术新兴产业板，是为创新产业服务，也是蓝化市场的补充，可以调整上海市场的股权结构。 他就目前蓝筹股交易活跃减少，蓝筹股吸引力不足的现状表示。

蓝筹股吸引力不高的原因，第一是受国际经济和国内经济的影响，第二是上海证券交易所的股票结构市值大，以前流传的型公司股票多，目前由于国家经济转型，快速发展新兴产业，市场活跃度不足 再次，我国投资者结构最自然人投资者，交易量贡献在80%以上，市场运营和投资与自然人投资者密切相关，自然人投资者有相当一部分偏向于市值小的成长性股票，因此上海市场交易量活跃度明显下降。 "。

广东省泽泉投资董事长辛宇对记者表示，从投资意义上讲，由于上市新股最小的公司，以及市场的结构化行情，目前上海证券交易所蓝筹股的交易规模已经开始落后于母交所，战术新兴产业板块上市后，上海证券交易所很有可能成为热门宝石 他表示，由于仍是蓝筹股的补充，要想获得人气，必须具备有吸引力的交易制度，如t+0制度和个股期权。

对于t+0，桂敏杰表示，大盘蓝筹在实行t+0条件成熟时也应推广。 但是，要决定具体的计划和时间表。 另一方面，在个股期权制度方面，个股期权是成熟的风险管理工具，上海证券交易所准备较早，年开始研究和设计交易制度安排。

去年年底已经有模拟交易，到现在模拟交易运行平稳。 今年要推出一只股票的期权，必须等待证券监督管理委员会等监督管理部门的批准。 在交易制度中，有必要考虑不要被炒鱿鱼。 由此，在制度设计中实行涨价、降价制度、仓库限制制度、收购限制制度、保证金制度、合格投资者制度等。

来源：经济之声