“亚太经济体频传宽松信号 流动性压力增大”

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随着美联储量化宽松措施( qe )的结束，市场担心可能会对亚太经济板块造成流动性紧张压力。 一些亚太经济区块最近开始发出明显的缓和信号。 其中，澳大利亚央行21日公布的10月会议记录显示，倾向于将基准利率维持在目前历史低位的印度央行高级顾问当天也表示，该国通胀率将放缓，明年3月利率有可能下降。 韩国央行本月也下调基准利率以重振经济。

面对流动性的压力

按照目前的速度，美联储宣布将于今年10月底结束目前的债券购买行动，下一步将提高利率，正式进入加息周期。 业内人士表示，相对于1997年的时候，亚太经济板块的对抗性更强，但仍可能面临资金回流美元资产带来的流动性压力。

安信证券在最新的研究报告中指出，如果欧美市场持续抛售，亚太市场将不得不受到全球风险偏好下降和流动性恢复欧美市场的双重影响。 在更长一段时间内美联储决定收紧货币政策的背景下，美元正处于漫长的升值周期之中。 回顾历史上两次重要的美元升值周期，第一次美元升值周期( 1978-1985年)引发拉丁美洲主权债务危机，第二次美元升值周期) 1995-2002年)引发东南亚金融危机。

该报告称，美元升值到一定程度后，将打破新兴市场的资产泡沫。 本回合的美元升值周期始于去年。 虽然还不知道这次美元升值周期会对新兴市场产生多大的影响，但我相信美元回流“至少会在极限打破新兴市场的资产泡沫”。

代码松散或必然选择

分析师表示，在这种背景下，亚太经济区块的一些央行有望通过维持或增加货币宽松政策的决策来缓解流动性压力。 野村证券表示，多数央行维持货币宽松并未强调应对美联储逐渐收紧货币政策，实际上是为了中和可能的资本外流对经济的影响，保持国内增长率不低于预期水平。

根据澳大利亚央行21日公布的10月会议记录，目前最谨慎的方法很可能是长期保持利率在当前历史低位。 虽然最近澳元下跌，但央行认为仍处于历史高位。 进入今年以来，澳大利亚的就业市场呈现出一点稳定的迹象，但依然呈现弱势。 该银行助理国务卿肯特表示，维持低利率环境应该能提高债务人的可支配收入，维持支出的快速增长。

印度央行高级顾问goyal当天表示，由于通胀进一步放缓，印度央行明年3月可能会下调利率。 UBS集团分析师表示，今年印度通过降低商业银行法定流动资本比率等手段释放流动性，刺激信贷，促进经济增长。 印度新一届政府开始了越来越多的基础设施建设等投资项目，可能需要越来越多的资金投入。 因此，有必要进一步放宽货币政策。

韩国央行上周表示，将把基准利率从2.25%下调至2.00%。 这是该央行自今年8月下调利率以来，时隔2个月首次下调基准利率。 目前的利率水平创下2009年2月以来的最低纪录。 韩国央行表示，此次降息是因为韩国经济复苏势头放缓，各方对欧元区经济衰退的担忧加剧。 另外，居民因价格上涨幅度连续23个月维持在2%以下的水平，利率下降不会对物价造成过大的压力。 利率下降也是配合韩国政府经济刺激政策的措施之一。

邓小平新兴市场小组执行主席麦朴思表示，亚太市场引发大规模资本外流，金融危机的可能性也很低。 目前，这些国家的金融环境与1997年时大不相同，当时该地区许多国家和企业的债务主要是美元，因此受外因影响过多，市场十分脆弱，但目前这些国家的债务主要是本国货币。 此外，当时该地区的政府和央行在风暴突然来临时明显缺乏经验，但目前这些国家的管理机构采取了许多防范措施，包括近期放松代码，因为资金有可能回流至美元资产。

来源：经济之声