“美国四季度经济意外下滑0.1% 偶发因素无碍QE持续”

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经过记者杨可瞻实习记者罗慧

2009年金融危机后，第一次出现了季度gdp紧缩的年第四季度美国经济下滑。 数据公布后，美国三大股指纷纷下跌，黄金、白银在避险情绪的推动下上涨。

《每日经济信息》记者表示，去年四季度美国经济萎缩主要是由于远离库存、政府国防开支减少、贸易赤字所拖累，但四季度个人开支保持增长势头，公司投资也有所反弹，美国经济可能并未出现想象中的恶化

政府支出大幅下降/

北京时间1月30日晚，美国商务部公布了全年4个季度的经济数据。 报告显示，全年美国实际gdp增长率为2.2%，优于去年的1.8%，但年第四季度，美国实际gdp初值缩小0.1%，低于市场预期增长率1.1%，是2009年第二季度以来首次出现季度收缩。 与第三季度的3.1%的增长相比，第四季度的数据可以说大大超出了市场的预想。

从细分数据来看，政府支出大幅减少和公司库存减少是拉动第四季度gdp的主要因素，这两部分在第三季度对gdp贡献最大。

数据显示，四季度联邦政府实际支出和总投资比去年同期减少15%，其中州和地方政府支出减少0.7%，国防支出大幅减少22.2%，创下40年来最大降幅。 四季度公司库存年增长率为200亿美元，远远低于三季度的603亿美元，直接导致美国四季度gdp增长率减少1.27个百分点。 此外，第四季度出口下跌还受到gdp的拉动。

数据公布后，显然很多投资者吓了一跳。 根据布隆伯格的数据，美国三大股价均下跌0.3%至13910.42，标普500和纳斯达克均下跌0.4%。 另一方面，金、银在避险情绪的推动下上涨，其中现货黄金上涨0.8%，为近三周来最大涨幅，白银现货涨幅超过1.9%，为近两周来最大涨幅。

美国的私营部门呼吁恢复明显/

但是，分析师们认为，投资者没有应对难看的gdp数据过度担忧，第四季度库存补货速度放缓，主要是因为第三季度增加的库存过多，企业开始库存补货后，下一季度的经济增长也会加快

当然，从商务部的这份报告中，也可以发现些许亮点。 个人支出增长2.2%，高于第三季度的1.6%； 居民固定投资增长15.3%，连续第七季度实现增长。 个人支出价格指数也比去年同期上升了1.2%。 另外，耐用品订单增长率从5个百分点大幅上升至13.9%。 这些数据都表明，美国私营部门的诉求复苏明显，经济基本面看起来并不差。

另外，人才服务企业adp和预测机构moody糊sanalytics发布的全美就业报告显示，1月份美国民营企业就业人数增加19.2万人，比预期要好，就业市场也有好转。

对此，《金融时报》引用凯投宏观( capitaleconomics )美国首席经济学家保罗·阿什沃斯的观点称:“这些数据证明了根本层面的诉求处于健康状态。 ”

申银万国证券宏观分析师谢伟玉在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“除去库存波动和政府支出，gdp环比增长率从1.6%上升至2.5%。 因此，预计gdp的初始值将来也会上升空。 另外，第四季度美国gdp低于预期，也受到10月飓风桑迪的影响。 ”

量化宽松将继续进行/

对于第四季度的经济数据，FRB的表现明显比拆师们要谨慎。

据联合新闻报道，美国经济只是受天气和暂时因素的影响，“暂时停滞”。 在举行了两天的政策讨论会议之后，美联储的官员们决定每月总共购买850亿美元的长期国债和住房抵押担保证券( mbs )。 这彻底打破了此前关于美联储退出qe的市场传言。

就在几天前，市场推测，美国10年债市收益率自去年9月以来首次突破2%，美联储此次正考虑真正退出计划。 其实，到目前为止，FRB内部关于qe的争论从未停止过。 在这次会议上，刚刚获得投票权的堪萨斯城联邦储备银行行长esthergeorge直接投了反对票。 因为大规模的刺激措施可能会推高长时间的通货膨胀，引起金融市场的动荡。

“几十年来，fomc理事首次未获得投票权却投了反对票，这是前所未有的。 ”卡内基梅隆大学的教授allanmeltzer这样指出。

据悉，在美联储内，7位董事和纽约银行行长美联储( williamdudley )有权在每次联邦储备政策会议上投票，另外11个地区的联邦储备银行行长将更换投票权，共同决定qe能走多远。

对于市场在意的美联储何时、以何种方式退出qe，谢伟玉表示:“在通胀风险高的时候，美联储将提高超额存款准备金率，让银行将资金留在美联储，减少货币供给，抑制通胀风险。 通过积极的指导，给市场足够的时间消化退出qe的前景，长时间抛售国债和mbs。 但是，总体而言，由于美国经济的曲折复苏，今年的gdp增长有可能低于去年，劳动力市场恢复依然不稳定。 这是因为今年退出qe的概率很低。 ”

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来源：经济之声