“巴菲特败了 去年跑输美股大市”

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□本报记者杨博

美国“股神”巴菲特在3月1日发布的备受瞩目的股息信中表示，他负责的投资旗舰伯克希尔·哈撒韦企业去年的股东归属净利润为241亿美元，企业账面价值上涨14.4%，达到S&P500种指数16%的年涨幅(包括红利， 这是伯克希尔在过去48年中第9次没能战胜基准。 在这封信中，巴菲特对去年未能实现重要的收购表示遗憾，他说:“我们将再次穿着征服远方，继续寻找大象。”

截至3月1日收盘价，伯克希尔a股股价达到15.275万美元，创历史新高，企业市值达到2530亿美元。 今年以来，这家企业的股价上涨了9.41%。

赞扬潜在的继承人

去年伯克希尔的业绩不及大市，但从更长的范围来看，该企业1965-年复合年增长率为19.7%，明显优于同期S&P500种指数的9.4%。 1965-年间伯克希尔的整体增长率达到了5868倍，同期S&P500品种指数仅为74倍。

迄今为止，伯克希尔5年的增长率没有低于大市场，但巴菲特表示，S&P500品种指数在过去4年中每年都在上升，整体业绩超过了企业4年的增长率，“如果市场每年持续上升，我们5年的业绩将达到S&P500。 巴菲特还说:“当市场下跌或持平时，我们的相对成绩几乎都比大市场好，但在市场特别强劲的年份，我们的成绩不及大市场。”

报告显示，年包括北伯灵顿铁路企业、西瓜企业、路博润特殊化工品企业、美联储集团和中美能源企业在内的伯克希尔旗下5大非保险类企业总收入突破100亿美元，同比增长6%。 巴菲特表示，只要美国经济不崩溃，上述“盈余五强”将在年会取得更好的成绩，但预计不会出现美国经济崩溃的情况。

巴菲特表示，去年伯克希尔美国运通、可口可乐、ibm、富国银行4家重仓企业持股比例持续上升，美国运通持股比例为13.0%至13.7%，可口可乐 富国银行的比例从7.6%增加到8.7%他说，未来伯克希尔可能所有这四家企业的股票都将持续增长。

截至去年年底，伯克希尔企业持有469亿美元现金。 很多投资者怀疑，在未能进行大规模收购的情况下，是否应该考虑分红。 但是，巴菲特在股东的信中表示，一家企业的管理层首先应该探索目前业务能够提供的再投资可能性，如使企业更加高效、扩大经营范围、增加产品线、改善等。 对伯克希尔来说，只要企业账面价值持续增长，股价合理上升，不发放红利的战略就会持续下去。 在这两个因素之一恶化的情况下，重新判断这个战略。

另外，在给股东的信中，82岁的巴菲特称赞了两位被认为是潜在继承人的投资经理的业绩。 他说，他邀请展位和韦斯利管理近两年的股票组合，去年的收益率比S&P500品种指数涨幅高十几个百分点，“他们把我甩在后面。 他们都很年轻，我和苏琪退休后，他们会长时间管理伯克希尔的巨额投资组合。 他们换届后，你们(股东)应该可以放心”。 目前，布斯和韦斯利管理的投资组合规模约为50亿美元。

对并购的热情不减

在给股东的信中，巴菲特对去年未能实现重要的收购表示遗憾，说:“我去年猎到了几头大象，但空一手回去了。 ”。

在2007年给股东的信中，巴菲特首次表达了对收购的热情，说:“猎枪的子弹再次被嵌入，想要扣动扳机的手指很痒。” 但是，在过去的两年中，巴菲特的“猎枪”只开过两次。 年，伯克希尔投资97亿美元收购了发动机润滑剂制造商路博润企业。 今年年初，巴菲特与巴西3g资本合作，以230亿美元的价格收购了食品行业巨头亨普集团。

巴菲特在之前与媒体的采访中表示，去年他的企业与几大并购对象进行了接触，但最终在价格问题上失败。 据消息人士透露，伯克希尔曾参与收购纽约证券交易所母公司纽约泛欧交易所集团的讨论，但双方未能就价格达成一致，最终以82亿美元的价格收购了纽约交易所集团。

上个月中旬，巴菲特猎枪的扳机终于再次被击中。 在对亨氏集团的收购交易中，伯克希尔企业出资40亿美元收购亨氏集团普通股的50%，另外投资80亿美元购买了后者股东比例为9%的优先股。

巴菲特还表示，伯克希尔年未进行大规模收购，但旗下子公司的小规模收购进展顺利，共投资约23亿美元收购26家企业。 这些交易是在伯克希尔没有发行任何股票的条件下进行的。

“像北伯灵顿铁路企业这样好的收购对象将非常稀少，但有一点机会。 ”巴菲特说:“我们有足够的现金，现在的金额正在迅速增加。 芒格和我再次穿着远征服，继续寻找大象。 ”

来源：经济之声