“网络“遭遇”创业板 谁是未来中国的微软”

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记者任思强庄春晖

每次中国创业板上市，都可以弥补国内it公司在纳斯达克上市时遇到的各种短板。 但这并不意味着国内it企业的上市之路畅通无阻。

3月31日《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(以下简称暂行办法) )发布，震撼了众多新闻网络企业。 创业板上市的背景暂且不论，这意味着有多少家公司梦想着成为新闻网络的“微软”。 网上瞬间出现了300多家准备申请创业板的公司名单，表明互联网公司对创业板的上市充满热情。

日前，北京正望咨询有限企业总裁吕伯望在接受《每日经济信息》采访时表示，中国创业板上市后，纳斯达克上市时新闻网络公司遭遇的国情、经济、文化、语言短板。 但是，这并不意味着在新闻网络公司上市的道路变得非常平坦。

“创业板更有利于国内企业”

“中国企业在国内上市后，将获得较好的市场效果。 通过在纳斯达克上市可以筹集越来越多的资金，但也存在不被海外投资者认可的风险。 ”。 一家小型网络游戏企业的老总刘婷表示，许多中国网络游戏企业对创业板的上市感兴趣。

《暂行办法》的出台，国内最大的域名和网站管理服务提供商万网创始人张向东开始衡量企业上市的主要选择。 张东表示，“欲申请创业板的300多家公司名单”中出现了万网的名字，但万网至今仍在拆解哪个市场适合自己。

“各市场的集团特征有差异。 美国纳斯达克的投资者对技术股很开朗，承担风险寻求更高的回报，但纳斯达克毕竟是美国，要理解新闻网络很麻烦。 ”吕伯望说。 事实上，新闻网络公司海外上市并不新鲜，但在近年来的实际运营过程中，我们发现海外创业板存在信息滞后、严格的财务制度导致公司支付巨额财务价格等弊端。

“中国企业选择在中国创业板上市，弥补纳斯达克对中国国情、经济、文化、语言的诸多短板。 ”吕伯望说。 这对处于成长阶段的公司来说，风险指数也会下降。 网络实验室理事长方兴东认为，国外创业板曾培养过微软、惠普这样的国际巨头，目前中国国内也提供了这样的机制。

虚拟世界上市的不自然

但是，创业板的上市并不意味着新闻网络公司上市的道路前景十分平坦。

根据《创业板上市管理暂行办法》，登陆创业板的公司必须近两年连续盈利，近两年净利润累计在1000万元以上，持续增长。 或者是近一年的利润，净利润在500万元以上，近一年的营业收入在5000万元以上，近两年的营业收入增长率都在30%以上。

易观国际网络游戏分解师赵旭枫表示，针对这一门槛，目前国内至少有20~30家网络游戏企业符合登录创业板的盈利条件。 “创业板的尺度比预想的要宽松，但没有像美国纳斯达克那样宽松。 纳斯达克不需要向上市公司谋利。 ”

吕伯望表示，互联网公司的快速发展模式不同于以前流传的领域模式，抢占先机是公司快速发展的重要优势，拥有的技术、商业模式、团队齐全， 因为需要足够的资金来支持公司抢占先机，而那时的公司还没有盈利，创业板对这种公司的融资诉求有一定的障碍。

中国风险投资门户网站chinaventure拆师李瑶栋表示，从创业板上市暂行办法来看，创业板并不关注it企业盈利模式的多样性，但互联网技术与现实经济的结合很紧密，

“从某种意义上说，网络企业的客户数量和流量是比较虚拟的指标，不容易转换为可判断的数据，但创业板上市后，更倾向于电子商务类和社区型的网络企业。 》李琒栋拆解，无论是销售域名的企业，还是网络游戏企业，产品价值都依赖创新的新概念，因此有机会获得vc和pe的青睐，但能否在创业板上市，要看政府的态度。 据

介绍，规模相当大的电子商务网站需要一千多名工作人员，而网络游戏企业的研发人员也不过300人以下。

吕伯望担心，由于中国主板市场不够健全，股价可能会影响创业板的快速发展，而不是围绕价值的波动。 对此，吕伯望建议管理部门给创业板不同于主板市场的政策，将两个证券市场隔离开来，有利于创业板的快速发展。

创业板方法公布后，最早在创业板注册的公司名单迅速在社会上传播。 据《每日经济信息》记者筛选，除了一些从事网络设备研发制造、网络基础技术开发的衍生领域企业外，中国有5家公司依靠3亿读者快速发展盈利模式，它们是天涯、众多游戏网、蜗牛电子、蜗牛电子、

这五家公司不是要在中国创业版上市吗？ 记者日前对它们进行了采访和调查。 请看下面的文章。

新网络互联

“满足上市利润要求”

针对企业在创业板上市的新闻，由新互联网互联总裁兼首席执行官 他昨天在一封邮件中说:“从目前情况看，最好不要对这件事发表意见。”

但是，蒋群的低调并未降低外部对新网络互联市场的兴趣。 一位业内人士表示，2009年3g牌照发放后，新的互联网互联为顾客提供互联网和移动网络的互联网服务，为上市准备寻找更可靠的盈利模式。 相关人士还介绍说，

而且，已经制定好上市计划的新网络互联互通满足了中国创业板的盈利要求。

根据新网互联网网站的资料，截至目前，企业已经形成了覆盖14个分支机构、400多人骨干业务团队、全国500个县级以上城市的立体营销服务互联网，服务客户

3g时代的到来，从背后将移动网络这样的新产业推向了前台，瞬间成为了全球资本凝聚的焦点。 在前几天举行的新互联网互联2009年渠道大会上，新互联网互联以3g APP为中心披露了其新的战术服务，“新闻名称地址+双模网站+双模邮箱+双模营销 蒋群在会上表示，中国移动网络未来快速发展潜力巨大，他目前最关心的问题是如何把握这个契机。

记者任思强

万网

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发售的想法很长] “我认为创业板迟早会上市。 所以，积极关心，了解相关的规则、要求。 ”张东表示，万网已经找过国内海外专家学者，就万网是在海外上市，还是在创业板登陆略有解体。 关于《暂行办法》中登陆创业板的公司利润规定，张东表示，万网早就超过了创业板的门槛。

事实上，万网上市的想法早就在张东脑海中萦绕。 “万网最初考虑上市，但也没有什么特别的因素，只是想学习一点上市公司的模式。 》最初阶段，万网主要为公司提供域名注册等基础服务，之后迅速发展为主机服务、公司邮箱、电子商务等公司互联网、网站建设的一条龙服务。

据张向东介绍，万网上市比较特殊的目的也有来自并购的考虑。 事实上，资本运营的整体布局已经成为万网快速发展的重要手段。 2008年12月，万网通过换股的方法完成了北京狼烟网络科技有限企业的并购。 后者的主要产品是“超级站车”，为公司、个人提供自助网站建设服务，还包括客户关系管理、b2c和b2b功能。

记者任思强

]“我们不急于上市”

多玩企业副总裁曹津坦言，“多玩创业之初和几次融资，都是建立在上市方面的，企业的法律结构也是建立在海外蓝筹模式的基础上。” 但是，在当初与风投签订的协议中，没有对退出机制做出非常严格的承诺，投资者也没有强烈要求今后在哪里上市。

“上市成功当然会带来高额回报，但我们还有梦想。”曹津认为，国内创业板的准入要求并不高，但在网上玩的梦想正在增加，这是谷歌

曹津表示，企业目前的收入来自网游公司和其他厂商投放的广告，其次是网络游戏的合作。 今后这个模式可能会发生变化。

2005年游戏网络创立时被定位为游戏垂直门户，类似于大型门户网站的游戏频道。 目前，游戏信息媒体的概念逐渐淡薄，玩乐多的服务范围扩展到越来越多的娱乐衍生品，形成了目前的“媒体+平台”模式。 多玩

游戏今后会越来越强吧。 “我们将通过‘送水’游戏，创建一个向游戏产品提供所有信息、工具和周边产品的资源平台。 今后，游戏领域将会推出1~2家比较游戏提供服务的企业。 我们想在发售前做得更好。 ”曹津说。

记者庄春晖

蜗牛

]“待发售的材料”

[/br///] 企业已经被国信证券列入深圳证券交易中心推荐的最近候选公司名单。 蜗牛电子的相关部门正在准备越来越多的报告资料，对公司进行股票改革。

蜗牛电子希望进入资本市场已经很多年了。 企业负责人表示，上市可以直接从资本市场融资，无需等待风投等投资，大大缓解了公司的资金压力。 “像我们这样技术含量高、资产轻的企业，日常必须向银行抵押或贷款，固定资产少，很麻烦。 新的资金可以更新企业的项目和资源，建立研发基地，扩大国内外市场。 ”这句话发出了所有创业时期高科技企业的呼声。

2008年3月创业板意见征集稿发表。 蜗牛电子正式建立了专门的上市事务所，并于3月底透露了三方中介。 证券公司是以制作中小板块而闻名的业内评价较高的国信证券，会计事务所为北京京都会计事务所，律师事务所选定了北京天银律师事务所。

2009年3月31日，人们期待的《暂定方法》正式发表。 蜗牛电子向深圳方面提交了大量相关资料。

创业板对主板的风险很高，所以除了需要介绍越来越多的公司情况外，深度交流所还很在意公司的盈利模式。 蜗牛电子把自己的盈利模式分成了两大块。 第一个是通常以前流传的网络游戏，收入来自客户的虚拟物品/道具的费用。 另一种是类似企业即将推出的3d大型虚拟社区“第一虚拟”的模式，将普通b2b的模式变更为b2b、b2c的混合模式，建立面向顾客的虚拟商场。 记者庄春晖

天涯

/br// br/] [/br///br/]记者庄春晖[/br// ]/br/] 当然，随着快速发展，不排除做出更合适的选择。 ”天涯还表示，目前最重要的是修炼内功，建立盈利的互联网社区。

天涯在成立初期，很难找到好的盈利模式。 由于以前流传下来的营销方法，天涯在成立五年后略有盈余。 2005年底，天涯获得联想投资、清科创投等机构的联合风险投资，金额约500万美元。 2007年8月，谷歌确认收购了天涯社区的部分股份，金额至今不详，但谷歌表示未支配天涯。 天涯最近的投资新闻发生在去年，2008年9月，天涯网披露成功融资2亿元人民币。

天涯网首席执行官邢明曾试图增加更多的商业广告，但遭到网民的强烈反对。 2008年，谷歌与天涯展开了深入的战术合作，推出了“天涯问答”、“来吧”等系列产品。 参考谷歌adsence准确的广告模式，天涯开始尝试“ad主题”这一推荐话题广告服务。 刑明认为，这种结合社区互动优势的创新手段，将得到越来越多广告发布者的认同，帮助社区类网站走出盈利困境。 刑明预测天涯“2008年利润有望达到2000万，下一年有望达到8000万，利润也有可能增长8到10倍”。

2007年中，邢明表示天涯计划2009年在国内上市。 他认为天涯的企业品牌、客户等集中在中国人市场，在国内市场上市对天涯来说有本土特征。 2008年创业板意见稿发表时，刑明也经常表示:“创业板确定的市场定位和巨大的快速发展潜力吸引了我们。”

但是，在创业板正式上市的关键时刻，天涯的上市热情一下子冷却了——业界普遍认为，由于财务指标尚未达标，目前的模式可能不具有可持续的盈利能力 通过

记者庄春晖

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来源：经济之声