“李彦炜：资产配置将有利于新兴产业快速发展”

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李彦炜

[京富融源投资总导演] [/br// h/] 最近的大盘震荡 受政策趋势的影响，中国资本市场大致呈现十年年轮工作的状态。 我们经常说“三十年河东，三十年河西”，但在资本市场上是“十年河东，十年河西”。 20世纪90年代的十年是属于股市的黄金十年； 21世纪的头十年是楼市疯狂的十年； 那么下一个十年，还会回到股市吗？

即使只看明年的市场，我的个体也很有自信。 在全球资金流动下，宏观经济解体必须从全球资产配置的角度来看，这与以前封闭的经济体系完全不同。 中外汇储备已经位居世界第一、gdp总量第二，成为资金转移的首选地，因此股市已经位居世界前列。

从证券市场的供给要素来看，有利于多头，今年大幅扩大后，年融资额基本与火热的2007年持平； 在再融资方面，各大银行已经完成补充资本金的要求，其他企业的再融资总量大幅低于今年的水平在限售解禁方面，今年小型股密集发行基本在后半段，代表队伍建成后中小企业的融资浪潮到来，目前市场整体流动性不足。 如果把市场看成一个大池塘，减收后也会有很多钱在这个池塘里。 从诉求因素来看，也有乐观的机会。 作为全年的货币环境，流动性几乎没有缓和，推动证券类资产上升的动力只有资金配置上的转移。 一般来说，中国国内目前只有股票、房地产、黄金三种资产，如果黄金的成交量和热度在和平环境下不超过今年，那么对于资金来说，仍然以股票和房地产为首要配置选择。 在cpi暂时难以抑制的情况下，资金将转移到股权配置上，股权诉求将大幅增加。 从上面的基本链条出发，我们的眼球落在了上升的上面。 只要国家内部资产配置链稳定，增加的资金就会扩大整个资金盘，在新兴产业快速发展、经济转型、制造业升级和促进支出的政策的引导下，可投入到这些方面的资金将会成比例增加，蛋糕变大，份额就会发生变化 更何况，在政策坚决引导投资新兴产业的情况下，承受风险、追求高回报的资金总量扩大对经济转型极为有利。 因此，对于理性的证券投资者来说，很高兴看到利率上升带来的资产配置正常化。 基本利率3月正常化后，明年的证券市场将呈现比今年更清晰的形象。 也就是说，新兴产业股的震荡上升。

当然，也要注意今年12月那样的犹豫不决。 到了明年6月，在无计可施的时候不得不提高利息的话，只能期待明年年末的财政扩大。 那将是比去年低迷的上半年和短季度的脉冲。

今年，我们实现了去年制定的目标。 去年12月，我们决定利用一年的时间，迅速发展管理型产品，也就是阳光产品。 基本思路是，在利用发行完成选择时，在7月和8月的底部，找到可以相信我们合理配置资产、与我们站在一起的投资者，对整个产品的运营采取高贝塔值的战略，相信我们的投资者会得到合理的利益。 从今年的情况来看，基本上实现了这样的目标。 当然，具体的操作有偏差和不足，需要调整。 在系列产品的操作中，采用“连环船”的配置方法，选择相同的股票池和品种，但不同的配置比例和波动率，随着利润的累积扩大而成为重仓股，为抄底的投资者赚取面额无风险收益率的利润。 / br// h /

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来源：经济之声