“私募：“风”将吹向新产业 期权推出前大盘承压”

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经过记者朱秀伟

上周的a股行情是“下跌的浪潮”。 首先，上海综合指数周一暴跌至260点，出现了长期罕见的下跌。 此后，上海综合指数又连续出现反弹，周三更是上涨至150点。 随着期权正式上线的日子越来越近，a股大幅动荡的“大戏”还会上演吗？

随着上海综合指数、创业板指数上周都刷新了新记录，风格的“转换”是否成为了伪命题？ 《每日经济信息》记者就此采访了部分私募。 关于后市，一位私募认为，蓝筹股单边迅速空上升的阶段已经结束，以成长股为首的新兴产业才是中国经济的希望。

后市动荡盘整概率变大/

“在牛市中，市场调整大多很快，但这次只下跌了一天，四笔交易后几天创下新高确实超出了很多人的预期。 ”深圳一位私募基金老总仇先生对《每日经济信息》记者说。

关于后市，尚雅的投资表示:“管理层希望看到能够利用股市完成一系列改革和经济转型的稳定健康的慢牛。 希望避免完全杠杆化的疯牛病。 因为在3400点附近会被严格压制。 但是，监管层也不想破坏难得的牛市大好局面。 这是因为有安抚的故事。” 因此，评估后，市场进入震荡盘的调整结构，指数下跌空之间不大。 因为以金融股为首的大盘股的大致率也将进入震荡走势。 由于股市整体资金充裕，市场将寻找新的热点。 ”

其他机构和展览投资机构分别对蓝筹股和成长股给予了很高的评价。

对于创业板指数创新高，展会投资近几个月来，随着央行降息降低无风险利率和社会财富大规模资产转移配置，杠杆资金大举入市，追赶高流动性低p/e、p/b估值资产，以金融和周期性领域为代表的大盘 另一方面，新兴产业股受到估值高、前期涨幅大的压力，与通过筹资和换股追赶优质股的行为相得益彰，反而出现了较大的跌幅。 但是，快速的指数上升不利于管理层实现降低社会融资价格的目标，管理层希望看到温和健康上升的牛市。 这是为了进入1月份后，管理层检查和规范证券公司融资融券业务，以降低违反杠杆作用资金交易的风险。 持续的资金主导的上升逻辑被破坏后，市场也做出了巨大的反应，1月19日大盘走势。

该机构认为:“资金撤出大盘蓝筹股，重新寻找投资目标，但在前期大幅下跌方面，成长股价值突出，备受资金重新配置的青睐，以大盘暴跌为主的成长股强势上涨。” 展会投资认为，“由于新的流动性因素减弱，短期上涨后蓝筹股估值修复完毕，以及管理层态度的变化，单边快速空上涨的阶段已经结束。 的经验调整后，波动幅度逐渐收敛，进入震荡市后，股票呈现分化格局。 风停了，市场更加关注基本面。 如果中国股市这一轮有真正的牛市，那一定是由创新和转型驱动的，以网络、生物医疗、先进制造、节能环保为代表的新兴产业，是未来中国经济的希望，广阔的市场空之间和各种创新的盈利模式， 我认为这是中国牛市的大逻辑，我们看到的是在新兴产业中拥有领先地位的企业，以及以前流传下来的产业正在积极转型为新兴产业的企业。 ”。

期权上线前的市场或下跌/

牛市，最大的影响因素就是“杠杆”。 融资余额明显超过万亿，但金融衍生品的另一“利器”期权不久将于2月上线，因此对a股的影响不容小觑。

“a股是投机的市场，预计期权被爆买的概率极高。 特别是杠杆理论将增加10倍。 如果实物的50etf变动10%，可能会有人加倍或爆买。 简单梳理一下，关于年的a股，预计很多机构都在上海综合指数的3500点附近，但3400点监管层宣布规范融资融券，正好是期权即将上线的时候，所以我认为这并不是无意识的。 期权上市时，如果指数上涨到3500点以上，那很明显可能是管理层不想看到的空点，不排除短期暴跌。 因此，空在明显不同的点推出期权是合理的。 例如，3000点的话，增加空也可能有风险。 所以，既然3400点是管理层发言规范股市，那么这个位置就有风险，在期权上线前两周，我们没有看到大盘。 ”。 前面提到的私募人仇先生是这样表示的。

明日投资的曾昭雄表示，“此前有国债327张、宝安门票、五粮液门票、南航收盘门票等，此前一直指期货，今后也将有股票期权。 作为从事长期价值投资者的机构，我们将对冲工具视为控制风险的手段，而不是谋求提高收益的利器。 因此，监管层也在谨慎推出股票期权等衍生工具，并率先尝试上证etf50。 例如，香港证券市场最初也是指数型的，例如恒指期权，后来推出股票期权。 ”

并且，他还表示:“金融衍生产品的上市可能比长期引进资金更早，从而助长市场的暴涨暴跌。 希望在养老金引进等长期资金进入市场之前，谨慎推出股票期权，举债抛售国外空等，开放增加市场波动的工具”。

来源：经济之声