“支持小微公司 需建多层次金融体系”

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经过记者陈舒扬杨艹

10月12日，国务院常务会议研究制定了支持小型微型公司快速发展的金融和财税政策措施。 在金融方面，从加强信用支持、扩大融资渠道、完善金融监管和规范民间借贷等方面制定了6项金融措施，改善了小型微型公司面临的融资难问题。 在财税方面，通过扩大财税支持和扩大扶持资金规模等，减轻小型微型企业的税收负担。 在这个消息的启发下，13日，中小板的表现很粗俗。

温总理表示，近期将公布关于鼓励和吸引民间投资的《第36条》执行细则。 新政策到底起什么作用？ 能给小型微型公司和民营经济带来曙光吗？ 今天，我们邀请两位专家对此进行解析。

nbd:12日，国务院明确了支持中小企业快速发展的金融和财税政策措施，建议细化对中小企业的差异化监管，适当提高中小企业对贷款不良率的容忍度。 你觉得这些新政策怎么样？

白澄宇:我认为提出差异化监管是比较有价值的，它还必须由银监会最后通过监管制度，成为银监会正式出台的监管办法来执行。 只有这样，才能取得实际约束力和政策效力。

差别化监管这次是一个很好的信号。 我们早就呼吁，金融体系应该多层快速发展，适用于不同的金融机构，应该有差异化的监管方法，不能一概而论。 为微型公司服务的小金融机构不能使用大银行的监管方法。 这次国务院会议上提到了这一点，意味着这被提到了议事日程上，有关部门可能会对监管制度做出一些调整。

nbd )新政中提到了加强小型金融机构积分服务的小型微型公司、社区、居民和“三农”的市场定位，请问如何加强这种“市场定位”？ 这里的小金融机构是指那些机构吗？

白澄宇(小额信贷在国内位置不明确，所以很混乱。 在国际上和国际上最初引入国内开展小额信贷的时候，都是为贫困低收入者和微型公司(个体经营者)提供金融服务，与微型公司而不是中小企业形成了对比。 但是，目前由于缺乏监管措施，小额信贷概念混乱，几万、大几千万了，被称为小额信贷或小额信贷。 这样，为小额信贷、小额公司快速发展制定的许多政策，由于概念混淆和监管不确定，被实际上没有小额信贷的机构享受，实际上从事小额信贷的机构在政策上反而处于不利地位。

今后的政策也一样，什么是小公司，什么是小公司，需要定义，为微型公司服务的金融机构也需要明确的定义，需要确定和严格的监管。 虽然目前将500万以下统称为微小型公司进行融资，但我认为微公司和小公司应该还有一个市场阶层。 因为它们在融资技术和风险管理方面不同，融资额也有差异。 应该说微型公司的贷款价格比小公司要高，应该在利率等各个方面都需要更加鲜明的政策。

当时，人民银行、银监会发表小额贷款企业管理意见时，注册资金为500万，一笔贷款不超过5%，按500万的5%决定。 这个额度适合于微型公司，但是现在很多小额贷款企业的资金已经达到了亿、亿的5%，和最初设计的额度有很大的不同。

小金融机构的确定定义需要人民银行、银监会更具体的制度安排，可能需要与发改委协商。 什么是中型、小型、小型的公司贷款，同时必须与政策合作。

nbd :你认为大银行在支援小微型公司方面应该做什么？

白澄宇:我前面说过，金融市场是多个层面的，与不同的市场相比，不同的金融机构应该提供服务，大银行最好地满足大企业的需要，中小银行满足中小企业，社区银行满足个人、微型公司、农村地区的农户。 小额贷款额度比较小，分散，是个人贷款。 这需要能够深入社区、深入融资者家庭的零售团队，而大银行往往是大贷款或批发贷款，他们通常没有这种技术和能力，可以在小银行、社区开展业务，或者是合伙制的金融机构

nbd :国务院这次制定的政策中，对微型公司最有效的是哪个？

冯兴元:最现实的是减税。 根据现在公布的政策，短期内有效果的是减税这一措施。 事实上，中小企业的税收负担相对较重。 这是因为他们大多在竞争行业。 虽然物价在上升，但基本上作为竞争行业物价的产品价格在下降，另一方面土地等资源、劳动力的资金投入在增加，如果是农业公司，对生产要素的投入也在上升，所以中小企业的生存环境在恶化。

如果能降税，微型公司承担价格压力的能力也会相对提高，承受产品售价下降压力的能力也会提高，包括工资和附加工资价格上涨的能力也会提高，这将产生良性的联动效应。 小公司要想迅速发展，也需要资金和资本的投入，需要应对融资难的问题。 政策强调要首先加大对符合国家产业和环境保护政策、可以吸收就业的科技、服务、加工业等实体经济的支持力度，这既难以限定被支持的微型公司的范围，也难以界定其范围，也难以实际实施。

nbd :国务院说要提高贷款不良率对小公司的容忍度，你怎么看？

冯兴元:其实现在很多银行的贷款容忍度总是0。 许多银行要求贷款人不允许产生不良债权，这实际上是不合理的，也是不现实的。 因为通常情况下，100笔贷款中如果有1笔有问题，那也是正常的，就是利率减去1个百分点，银行在风险定价时可以通过提高1%的利率来弥补潜在的损失。 这表明，提高对中小企业贷款不良率的容忍度看似不遵守金融规律，但实际上已经回归到金融规律和贷款规律。 也就是说，承认违约率，将其控制在1%或1.5%以内，是正常的放贷行为，体现了金融规则和贷款规律，设定风险价格即可。

nbd :最近，温总理明确表示，不久将公布关于鼓励和诱惑民间投资的《36条》的执行细则。 与民间投资相比，你认为其障碍在那些方面最重要？

冯兴元:民间投资的障碍是法律风险大，以及政府对金融和产业的准入限制。 法律风险，特别是资金链紧张的情况下，借款由原固定人借款转为“不走弯路”贷款，存在公共存款变相吸收、变相集资等法律风险。 资金链一旦断裂，将被证实有法律上的罪行，违反法律。

nbd :新《36条》公布时，浙江也出台了配套的一点措施。 据你所说，这些政策起作用了吗？

冯兴元:政策的作用还在实施中。 浙江即使有这些政策的支持，上述法律风险也是不可避免的，如果资金链断裂，日常融资也风险相当大。 此外，许多重要领域的私人资金不得进入。 在金融领域更是如此。 中小企业只是开了个小口子。

nbd :你有什么建议吗？

冯兴源:减少管制，允许准入是很重要的。 民间投资有两个要求:准入条件和资金。 如果缓和环境、减轻税金，民间资本自然会进入。 所以在民间资本这方面，减少管制、放宽市场准入是首要的。 民间投资目前的趋势是，从纯粹的产业投资转向产业投资基金、风投、私募基金等资本运营，即从产业资本向金融资本转型，专业有限的合伙人寻找特定的领域和行业进行投资。 目前的困境是，许多竞争行业利润非常微薄，资金纷纷撤出。

nbd :那些领域和行业引入民间资本的条件更成熟吗？

冯兴元(石油、化工、包航(/k0 ) )航天、军工等国家垄断领域基本放宽后，民间资本介入的范围很广。 个别民营公司可能资金不足，但如果能够通过资本运营和廉价的外来资本开放市场，资金就容易筹集，不会阻碍民营资本的进入和参与。

冯兴源社会科学院农村快速发展研究所研究员处处长

天则经济研究所副所长

来源：经济之声