“欧盟金融监管格局迎来大变革”

本篇文章1691字，读完约4分钟

继美国之后，欧盟成员国领导人也于19日发表了雄心勃勃的金融监管改革计划。 从此欧盟内部的金融监管结构将被完全改写，新的泛欧金融监管体系将诞生。 但是，由于欧盟仍然是主权国家组成的现实，新的泛欧金融监管体系与美国版金融改革相比依然不足。  

两个机构掌握着很大的权力

为了避免金融危机重演，欧盟改革计划打破成员国在金融监管行业的各自政治现状，实现欧盟层面的统一监管，以适应金融活动不断超越国界的需要，更好地约束跨国金融机构今后的风险萌芽

改革计划最核心的文案是新设立两个机构，加强宏观和微观方面的金融监管。

在宏观层面，由成员国央行总裁组成的欧洲系统性风险管理委员会对欧盟金融市场整体可能出现的系统性风险进行监测，及时发出警告，并在必要时提出建议，是欧盟宏观金融监管的先驱。

在微观层面，首要由成员国对应监管部门代表组成的3个监管局分别负责欧盟中银领域、保险业、证券业的监管协调，确保成员国执行统一的监管规则，加强跨国金融机构的监管。

到今年年底，欧盟将与国内所有跨国金融机构相比设立由母国和相关成员国监管部门代表组成的联合监管机构。 不同成员国的监管部门之间或者联合监管机构内部发生分歧时，三个监管机构可以进行调解，调解无效时做出具有约束力的决定，具有超越成员国监管部门的权力。

欧盟领导人通过改革方案后，欧洲委员会将于今年秋季提出相关立法建议，启动立法进程，新的泛欧金融监管体系有望在年诞生。

妥协的背后很难隐藏界限

虽然该改革计划使欧盟金融监管结构发生了深刻变化，但批评人士认为，欧盟加强金融监管的步伐仍然不够，特别是与美国新通过的金融改革方案相比，还存在较大的局限性。

欧洲央行执行董事会成员洛伦佐·比尼斯·马奇当天在意大利出席学术活动时表示，欧盟在金融监管方面可能落后于美国，与美国版的改革方案相比，欧盟新监管体系的比较有效性不令人担忧。

斯马吉认为，欧盟新监管体系的一大缺陷是，未来的欧洲系统风险管理委员会只能提供建议，无权强制成员国执行，这不利于防止风险蔓延。

根据奥巴马政府17日提出的金融监管改革方案，美国联邦储备系统理事会有权扮演“超级监管者”的角色，身负宏观和微观金融监管，采取措施应对威胁整个金融体系的风险累积问题。

但是，考虑到欧盟本质上是主权国家共同体，与联邦制的美国不同，成员国不容易一下子让渡过剩的金融监管权力，英国甚至连欧洲系统风险管理委员会主席的人选都“必须”，这一点也很明显。

根据欧洲委员会的设想，欧洲系统性风险管理委员会主席应由欧洲央行总裁兼任，欧洲央行是欧元区16个成员国的统一央行，不被欧元区以外的英国接受。 作为妥协，主席候选人最终由欧洲央行扩大委员会选举产生，扩大委员会由所有欧盟成员国代表组成。

另外，在微观金融监管方面，迫于英国的反对，欧盟领导人对三家监管局的权力进行了限制。 即任何决定都不能损害成员国政府的财政权，例如，不得强迫某国政府出资救济本国的金融机构。

泛欧监管大势所趋

作为加强欧盟金融监管最积极的推动者之一，法国总统萨科齐在当天峰会结束后举行的新闻发布会上表示，欧盟从零开始创立了新的监管体系。 这在几个月前是无法想象的。

去年9月爆发的金融危机重创了欧盟经济，也为欧盟金融改革的努力提供了千载难逢的机遇。

除当天通过的改革计划外，欧盟还在过去几个月中首次将标准普尔等信用评级机构和对冲基金纳入严格监管之下，相继提出了在欧盟市场开展业务需要注册的立法或立法建议。 5月初，欧洲议会又通过了修订后的资本充足指令，要求从事资产证券化业务的金融机构保存至少5%的证券化资产，加强了金融机构的审慎义务，保护了投资者的利益。 此外，欧盟还着手改革公司的高管薪酬制度，提高金融衍生品市场的透明度。

萨科齐相信，为妥协留下的遗憾将随着实践的快速发展得到弥补，泛欧金融监管的权力将不断充实。

分析师认为，随着欧洲经济一体化的发展，金融市场的国家边界越来越模糊，加强泛欧洲金融监管势在必行。

但是，苏哈奇警告说，随着全球金融市场呈现稳定迹象，人们往往“忘伤忘痛”，进行金融改革的动力和紧迫性下降，有可能为未来危机的再现埋下祸根。

来源：经济之声