“央行今日天量逆回购4500亿 缓解节前资金面紧张”

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央行周二上午进行了4500亿元的14天逆回购操作，创下了逆回购历史上每日最大投入规模，中标利率维持在3.45%不变。 分析认为，央行之所以继续加大回购投入力度，公开市场继续净投入，首要的是考虑到回购到期量增加，春节前的准备压力上升。 由于央行逆回购和slo等工具的保障，春节因素扰动有限，资金面依然相对宽松。

据统计，本周有1980亿元的回购到期，比上周增加770亿元，比上个月增加约6成。 因此，根据本08网的计算，当天的回购操作后，本周央行已经投入了2520亿元资金。

据日本08网络债券频道报道，1月下旬以来，央行在公开市场加大资金投入力度，上周推翻了迄今为止连续4周的网络回收框架，共进行了2期共1800亿元的逆回购操作，实现了网络投入590亿元。 但是，由于上周的回购期限均为7天，本周到期规模也较上周的1210亿元大幅增加。

考虑到本周是春节前的最后一周，是之前传来的现金转移高峰，市场流动性紧张加剧，央行也曾在春节等长假前投入资金之前就有所流传，预计本周的公开市场操作将继续网上投放，这是一个大致的比率。

目前，春节效应已“搅动”资金面，银行间基准7天回购加权平均利率连续6个交易日上涨，周一报收3.47%。 这个利率水平比央行发行的7天回购利率高3.35%。 本周是蛇年春节前的最后一周，尽管昨天资金价格大幅上涨，但与往年相比涨幅有限，14天的品种成为了昨天资金价格的“分水岭”。 市场人士表示，由于2月面临春节，资金面总体上比1月紧缩，但由于央行公开市场“工具箱”储备充足，资金价格涨幅有限。

得益于天量的逆回购操作，银行间国债周二早上上涨。 交易员表示，央行实施4500亿元回购，其力度相当于降低存款准备金率的效果，比较有效地缓解了市场对节前资金方面的紧张。 由于资金方面的宽松预期，短期国债的买入订单增加，收益率的下跌很明显。

1月中旬，央行发布了短期流动性调节工具( slo )。 一位交易员表示，随着春节的临近，如果资金方面出现超出预期的紧缩，央行可能会启用slo工具，进一步充实银行系统的短期流动性。

展望第一季度，公开市场上可用于对冲的央票为零。 不过，市场人士预计，由于央行回购和slo等工具的保障，春节因素波动有限，加之节后资金回流，资金面仍将相对宽松。

来源：经济之声