“叶檀：严惩开设老鼠仓的基金经理”

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经过评论家叶檀

，又有三位基金经理因涉嫌“老鼠仓”而被曝光。

11月5日，深圳市证券监督局发布公告称，经检查，景顺长城基金企业基金经理被强刷，长城基金企业基金经理韩刚、刘海涉嫌利用非公开新闻买卖股票，并挂掉。 据公布，这三只“老鼠仓”在今年8月的突击检查中被逮捕。

人们必须问的是，还有多少老鼠仓在市场上横行？

在黑幕交易中，老鼠仓是比较低的手段，另外还包括机构投资者、大资金和上市公司调控股价的价格操纵，以及利用新闻不对称造福内部人士的新闻操纵——近期在市场上 在中电通三季报中，郭冬临成为第二大股东的位置，浮动着200多万元人民币。 邓婕本人很清楚，但考虑到法律的严肃性，显然应该由有行政执法权的第三方进行调查，公布结论。 此前传言的女演员陈好创造了一个神话，即潜伏了3年的st黑龙在一朝获利10倍，但至今监管部门也尚未确定。

老鼠仓的本质是让别人的资金承担风险自己获利。 基金鼠讲频繁发生的主要原因有两个，公募基金激励机制不合理，违规者未受到重罚。

我国公募基金的激励机制极不合理。 虽然基金经理的薪酬与业绩挂钩，但基金企业总体上实行“竞争次数大致”，根据资金规模收取管理费，获得旱涝保收，甚至基层民众大亏空，但基金企业员工高薪。

截至2008年底，全国共有基金企业59家，基金441家，平均单一企业管理资产规模294亿元，平均单一基金资产管理规模39.3亿元。 因此，尽管市场大幅波动，基金管理费收入仍达到552.5亿，平均一个基金企业管理费收入9.36亿。 同年，460多家证券投资基金净利润减少1.34万亿元，降幅超过40%，每只基金的基金经理亏损额相当于30亿元左右。 基金经理们一方面大幅缩小了基民的财富，另一方面自己却获得了700万元的高薪，爆出了国泰拿到了32亿元的丑闻。 最近，由于监管层允许公募基金发行一对多的产品，公开关闭了公募基金，所以公募基金，特别是大型公募基金不怕，总之有时也会助推业绩不佳。

在别人看来，马上就让人羡慕上百万、上千万的年薪，但在明星基金经理看来，这种程度的收入远远弥补不了自己从早到晚的辛苦。 基金经理被操作伦理本土化，被业绩收入美国化。 如果允许基金经理自己购买或持有所购买的部分股票，激励机制可能会部分逆转。 但是，这不是治标不治本的方法。 因为，与单纯的激励收入相比，老鼠讲的收入要大得多。 除非把基金企业变成基金经理自己的公司，否则基民作为用户不可能成为真正的上帝。

根治不容易的内幕交易通行管理方法是抓捕并严惩。 虽然违规基金经理受到了比以前更严厉的惩罚，但监管层充满了父爱。 迄今为止，他们已被禁止进入市场，没收非法所得，罚款50万元左右。

证券监督管理委员会权力减弱的理由已经结束了。 从2006年1月1日起，新的《证券法》开始实施。 为落实新法赋予的准司法权，中国证券监督管理委员会发布的《中国证券监督管理委员会冻结扣押实施办法》也生效。 证券监督管理委员会掌握准司法权的“尚方宝剑”，出鞘时必须出鞘。 否则，赋予证券监督管理委员会权力的意义是什么？ 2007年投资摩根基金经理老鼠仓案，证券监督管理委员会官员坚决表示基金黑幕不重复，掌握一切。

根据新通过实施的刑法修正案(七)第四款的规定，“证券交易所、期货交易所、证券企业、期货证券经纪企业、基金管理企业、商业银行、保险企业等金融机构的工作人员以及相关监管部门或者领域协会的工作人员， 利用职务方便获得的其他未公开消息，违反规定，明示、含蓄从事与该消息有关的证券、期货交易活动或者他人从事相关交易活动，情节严重的，依照第一款的规定处罚 也就是说，情节严重的，“处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金是违法所得的两倍以上五倍以下； 情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得两倍以上五倍以下罚款。 ”

老鼠仓等内幕交易适用于刑法，也可以处以高额罚款。 那样的话，哪个基金经理会以身试法呢？ 把板子抬得高高的，轻轻放下，老鼠们当然痒得受不了了。 出现了新的老鼠，监管层怎么办，各方拭目以待。

正确的激励机制和严厉的处罚是处理老鼠仓和内幕交易的关键。

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来源：经济之声