“招商证券今日上市 A股影响”

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招商证券17日上市总市值超过千亿元

招商证券网发行的2亿8700万股将于11月17日开始上市交易。

此次，招商证券以31元/股在上海证券交易所发行股票3.58亿股。 发行后总股本为35.85亿股。 除17日上市的2亿8700万股外，此次发行的剩余7171万股(网上订货股)的锁定期为3个月。

招商证券此次发行费用共计2.3亿元，每股发行费用0.65元，募集资金净额108.8亿元。 发行后每股净资产为5.63元，每股利润为0.55元。 按发行价格计算，招商证券总市值达1111.35亿元，仅次于中信证券( 600030 )和海通证券) 600837 )，是国内市值第三大证券的商股。 (上海证券报)

招商证券明天上市交易专家预测第一天有望上涨50元

昨晚，招商证券宣布，企业首次公开发行的股票将于11月17日起在上证所挂牌交易。

公告显示，招商证券已于11月10日公开发行流通a股约3.6亿股，发行后总股35.85亿股，发行价31元/股。 其中，这次11月17日发售的是网上价格发行的2亿8700万股。

按招商证券发行价格计算，招商证券总市值达1111.35亿元，仅次于中信证券( 600030 )和海通证券) 600837 )，成为国内市值第三的证券商股。 而且，考虑到海通证券( 600837 )的最新市值为1282亿元，招商证券上市预计将跃居证券市值第二位。

此次招商证券的市盈率为56.26倍，仅次于58倍市盈率的光证券( 601788 )，因此首日上市业绩也成为市场焦点。 方正证券拆股师郑宁认为，招商证券首日开盘价为47.55元，不排除股价反弹至50元以上。 业内人士预测，招商证券上市首日开盘价上涨至45元左右，将意味着明显的高风险，投资者应警惕不要盲目追逐高价，以免股价重演光大证券( 601788股吧)的高低调“悲剧”

渤海证券的江艳在接受记者采访时表示，“由于31元的发行价很高，这第一天的成绩还得看大盘的表现，所以市场情绪会极大地影响股价的变化。”

安信证券分析师邓雨春认为，目前市场资金充足，对招商证券扩大的压力无所畏惧，但在经历光大证券暴跌后，目前的投资者也趋于理性，不排除市场对大盘股ipo存在心理压力。 (本网) )。

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预计市盈率将比肩光乐观地推高招商证券的发行价格

作为5年来通过ipo上市的第二大证券商股，招商证券的发行尤为引人注目。 其周一公布的发行价区间为26元/股至31元/股，与2008年稀释至47.18倍-56.26倍的市盈率相对应，堪比之前光大证券发行时的58.56倍的高市盈率。 分析师表示，券商股票频繁高价发行一方面来自这两家企业的良好基本面，另一方面投资者对今年和明年股市成交量和券商领域业绩的预期普遍乐观。 / br// h /

股票收益率比肩膀大

公告称，171家询价对象管理的514家销售对象参加了招商证券的初步询价。 其中，提供的申报价格在发行价区间下限26.00元/股以上的销售对象为295家，对应购买数共计709，940万股。

市场人士预计，招商证券最终很可能选择上限价格31元/股作为发行价。 以31元的上限价格发行，招商证券和8月上市的光大证券将承担今年ipo大盘股票发行市盈率的前两位。

这个价格比以前来自多家证券公司研究机构的评价要高。 例如，申银万国研究报告显示，目前证券2009年平均市盈率为26倍，市值为4倍左右，招商2009年净利润为31.87亿元，全年为32.23亿元，发行后的eps为0.89元和0.90元，新股上市企业的市场定位通常为 给出25元的二级市场目标价格，2009年中信建投对应的研究报告显示，招商证券总规模和流通股规模和比例接近光大证券，但基本面应好于光大，市值应高于光大，上市后合理价格19-28元，询价区间为18 此外，国泰君安拆师梁静和安信证券拆师杨建海均认为招商证券询价区间应在20元-25元之间。 / br// h /

对于这个高发行价格区间，平安证券拆解师田良认为:“虽然有点贵，但还在合理范围内。” 这是因为相对于其他板块，证券商股与市场的关联度格外高，利润波动性也较大。 今年的市场转暖，证券公司领域的业绩比去年有了很大提高。 31元/股对应的2008年市盈率为56.26倍，但对应的2009年市盈率并不高。 能够频繁高价卖出证券，反映出大部分投资者比较看好年末和明年的市场行情。

机构的看法有分歧

世纪证券分析师俞冲也表示，由于证券公司的业绩与市场关联度较高，股价弹性较大，因此相对较高的估值在某种意义上反映了投资者对市场的信心。 另外，招商证券的基本面优于大多数上市证券公司，投资者有可能据此给予一定的溢价。

公开数据显示，截至2008年12月31日，招商证券净资本38亿元，领域排名第17，总资产440.4亿元，领域排名第8，经纪、承销、理财等业务排名领域第8、8、5。

深圳一家基金企业的询价代表表示，“证券商股仍是目前a股市场中“稀缺”的品种，考虑到稀缺性和目前定价普遍偏高的现状，我认为30元也是可以接受的。 这一点从光证券的询价过程中也可以看出”。

然而，谨慎的机构投资者也不少。 “成本太高了，我们没有参加。 毕竟，网上出售的股票已被锁定三个月。 现在买贵的话，到时候就会涵盖了。 ”一家证券公司的自营者向记者坦白说，较高的发行价挤压了许多二级市场的利润空之间，招商证券新股上市后的上涨空之间恐怕不大。 中国证券报钱杰

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招商证券上市第一天4个悬念发行价远超机构预期

以万亿元资金为支撑的招商证券今天正式登陆a股。 由于发行了高市盈率，招商证券甫很快就处于舆论的漩涡中。 很多人把它比作市场上新的绞刑机。 那么，在a股市场3200点招商证券上市将受到市场怎样的礼遇，其首演将会如何？ 悬念从今天开始一个一个明朗。

悬疑1 (发售第一天就破发吗？

招商证券是业界公认的高质量证券公司之一。 但是，招商证券的发行市盈率达到56.26倍，31元的发行价格大大超过机构的预期。 据预测，国海证券认为招商证券合理价格为24-28元； 申银万国认为招商证券二级市场目标价格为25元安信证券认为招商证券上市首日定价区间为25-30元； 渤海证券表示招商证券首日上市价格区间为21.52-29.35元。

此外，招商证券的发行价格也远远超过中信建投、中金、西南证券、上海证券的预测上限，其中中金企业认为招商证券的合理价格区间为18-22元。 根据他们的评估，招商证券上市第一天就要破发。

“我认为第一天打破头发是不可能的。 a股一定是在新炒之前传下来的。 除此之外，现在a股的市场环境很好。 这是因为招商证券上市后，有望有较大的30%左右的涨幅。 ”国金证券( 600109 )财富管理中心的解体师张兆伟这样说道。

也就是说，招商证券上市第一天的成绩大大超出了许多证券公司的预期，股价预计将超过40元。 这样的话，总股东资本额为35亿1400万股的招商证券总市值将超过1400亿元，仅次于中信证券(截至昨天收盘价的最新市值为2032亿元)，成为国内市值排名第二的证券公司股票。

悬疑2 (会成为光大证券第二吗？

与发售第一天的破发相比，另一个猜想更符合现实。 这就像招商证券和光大证券一样，上市后股价逐步下跌。

“从质量上看，招商证券优于光大证券。 ”。 信达证券首席战略解体师黄祥斌说。 他说，招商证券的研发实力、经纪业务、整体实力在所有证券公司中名列前茅。 另外，高级理财也是企业的特征之一，2007年6月招商证券成立机构客户证券营业部，成为国内第一家机构客户营业部的证券公司。

但是，两者在发行时有很多相似之处。 首先是市盈率均超过55倍，其次是两家证券公司发行规模相似，最后光大证券和招商证券均不是顶级证券公司，但也不是东北证券、宏源证券等规模的中小证券公司。

“上市后，招商证券有可能和光大证券一样被边缘化。 ”黄祥斌说。

张兆伟进一步表示，招商证券未来走势与大盘密切相关。 “如果大盘持续表现，招商证券有可能大涨； 大盘不好的情况下，招商证券不排除上市首日发生调整、高开低走。 ”

悬念3 (证券公司板块持续上升？

昨天，受招商证券即将上市的消息刺激，证券公司板块大涨，整体涨幅达到3.46%。 中信证券进一步大涨5.25%，股价一举突破30元大关。 现在的问题是招商证券上市后，能否拉动证券公司板块继续上涨。

“不排除证券公司板块在招商证券上市被炒。 ”张兆伟说。 今年以来，证券公司板块整体涨幅欠佳。 例如，中信证券今年以来只上涨了70%，低于大盘整体涨幅。 海通证券、太平洋( 601099 )证券等的涨幅也不足100%，这与证券商股从大盘表现的基本面中大幅获利不一致。

因此，证券公司的板块随时都有可能爆炸。 “但是，证券公司板块持续上涨由招商证券带动，这是不现实的。 在评价方面，招商证券比中信证券、海通证券有特点，因为在规模方面招商证券比东北证券、国金证券大，没有特点。 ”。 黄祥斌表示，未来券商板块能否持续上涨，取决于市场走势。

悬疑4 (会抬高相关股票上市公司的股价吗？

目前，持有招商证券的上市公司有中食地产、中海海盛、中集集团( 000039 )、中国医药) 000040 )等9家，其中前3家招商证券股权超过1%。 但是，对于这类企业的动向，解体者的看法不同。

“招商证券上市对这些企业来说意味着资产大幅上升。 因此，我认为这些企业在招商证券上市后有较好的涨幅，短期内也将保持强势。 ”张兆伟说。

但是黄祥斌认为，这类企业的股价“光死”的可能性更高。 “招商证券上市前，这些企业的股价已经表现出来。 上市后，这些企业不太顺利。 ”(北京商报)

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证券公司的价格预测:

日信证券预测价格: 25.5-27.8元
预测摘要综合来看，招商证券上市的合理价格区间为( 25.5元、27.8元)，线上认购三个月的锁定期和企业自营业务的变化。

国泰君安预测价格: 25元
预测汇总综合评价，招商证券询价区间在20-25元之间，中位数在22元附近，超过25元则难以接受。 对应发行变薄后的动态pe25-30倍、pb约4-5倍，上市后的市值在900亿元左右。 风险是市场趋势下降。

安信证券预测价格: 25.00-30.00元
预测摘要基于日均交易额为2000亿元的假设，企业2009年全面摊薄后的个股 目前上市证券公司的平均动态市盈率为30倍。 2009年的eps以剔除博时基金投资收益为基础，因此适当给予一定的估值溢价，结合光大证券上市时的估值水平，我们以25-30倍明确一级市值，以30-35倍明确二级市值，询价区间为20-25倍。

国金证券预测价格: 21-25.2元
预测摘要1700亿(一边)日平均交易额的假设条件下，目前上市证券公司09年pe估值的平均水平为32倍，为10年。 我们认为，在目前的上市证券公司中，从各项业务指标的接近度来看，与招商证券最具可比性的是光大证券和海通证券。 光大证券现在的股价09年和10年对应的pe分别是32倍28倍，而海通证券现在的股价09年和10年对应的pe分别是27倍和25倍。 综合考虑上述各因素，我们认为招商证券的每股合理价格为21.00元-25.20元，与09年和10年的pe对应分别为25-30倍和24-29倍。 如果从09年的利润预测中排除转让24%博时基金股票的一次不重复利润，那么09年对应的pe将增长28-34倍。

在中投证券预测价格: 22.96-24.6元
预测摘要股票每日交易额2009-年分别为2000、2100、2200亿元的假设下， 预计200亿元的企业上市后合理估值在28-30倍的pe之间，对应标价为22.96-24.6元，预计发行市盈率在25-30倍之间，建议ipo的询价区间为20.5-24.6元。

上海证券预测价格: 22.38-26.86元
预测摘要综合考虑招商证券的基本面，在同领域与上市公司的估值情况进行比较，将为招商证券提供09年25-30倍的市盈率 09年预测为每股0.896元(询价区间为18.66~22.40元，与09年动态市盈率区间相对应为20.83倍-25.00倍，与08年稀释后的每股收益率区间相对应为33.32倍-40.00倍，

西南证券预测价格: 21-25元
预测摘要预测发行后招商证券2009年和全年每股收益分别为0.78元和1.00元，参考可比上市证券公司的估值，

中原证券预测价格: 25-30元
考虑到预测摘要博时基金转让带来的不可重复的收益，预计2009年企业将实现净利润29-31亿元，此次发行的总股本 根据目前每股收益为0.99元1.02亿元的市场情况以及上市证券商股估值和总市值，招商证券上市后合理价格在25-30元之间，考虑上市后溢价因素，发行价区间在20-24元之间是合理的。 (搜狐网) )。

来源：经济之声