“2010：保险投资扩张 布局求稳”

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每当记者宋怡青从北京出发时，

2009年的日历终于结束，即将迎来新的一年曙光。

就在抛弃旧物迎接新年的时候，保险机构正忙于盘点2009年的业绩，并制定了明年如何配置投资的计划。 继续审慎权益类投资，趋利避害的债市、潜力巨大的新投资渠道、新一年的投资战即将拉开帷幕。

权益类:在谨慎稳定中求胜

回顾2009年，股市在震荡中上涨，“乐观谨慎”是保险配置的第一基调，这一基调也延续到全年的股市投资。

“虽然最近( 12月)股市下跌，但牛市的根基没有动摇，另外，我们认为这次调整也带来了跨越年行情的投资机会。 ”长期从事保险资金运用的保险资产管理企业的干部告诉记者。

“年，积极的财政政策和适度宽松的货币政策将继续实施，调整经济结构将成为明年业务的要点……”，极大地鼓舞了保险资金。 “随着经济结构的调整，a股市场将产生很多投资机会。 明年上半年的股市应该依然有上涨空之间。 投资股市也适合保险资金流动性的要求，明年可能会采取仓储战略。 ’上述资产管理企业的人说。

当然，保险机构期待明年股市的投资机会，另外，对未来的不确定性也很担忧，明年第二季度的仓位调整已成为业内共识。

前面的干部说:“明年第二季度以后，我们将仔细调整仓库，做出摄像头的选择。 上了就扔一点，下了就买一点，以组建乐队为中心吧。 ”其他行业相关人员“对仓库的10%附近进行严格管理。 把握行情快速发展的主线，密切审视国有大型股票，如电力、煤炭、新能源等。 ”。

债券投资:主战场是避险

无论外部经济环境如何变化，债券投资始终是保险资金的主战场。 根据保监会的数据，从2009年6月开始，保险连续第四个月新增大规模仓储债券。 截至10月底，银行间市场保险资金债券持有量达到435.7亿元，刷新了年内高点。

“固定收益始终是保险资金收益的第一来源，所以不太关注股市。 这与保险投资寻求稳定大体不符。 ”前面的高管对记者表示，“年经济增长可能略有加快，债券收益率将继续上升，因此，保险在债券上的投资比重可能与今年基本持平。”

随着经济复苏前景逐渐明朗，通胀预期等因素的共同作用，以及保监会新规定的出台，预计债券品种将迎来温暖的春天，公司债券等信用品种将迎来“高利率时代”。 另外，保监会日前发布《关于债权投资若干事项的通知》(以下简称《通知》)，将保险资金投资公司债务比例从上季度末总资产的30%以下提高到40%。

“明年保险可能会考虑增加公司借款的投资，但会具体分析具体情况。 ”一位保险投资者强调，考虑到如果年央行加息，债市风险将上升，通胀预期等影响，明年的保险将关注短期国债和政策性金融债务等稳定品种。

“考虑到外部经济环境的不稳定性，保险短期内不会大幅增加香港的债券。 ”保险投资者还作了如下陈述。

其他渠道:方兴未艾潜力巨大

2009年，新《保险法》的实施，为保险业投资开辟了房地产和未上市企业股票两条新渠道。 目前，虽然尚未制定投资细则，但保险机构都在跃跃欲试，开始囤积投资转化率较高的商业房地产投资板块等储备项目。

“我们正在为房地产投资做启动的准备。 项目资源、人员储备及相应的管理机制已有储备。 ’前述资产管理企业的干部对记者说。

根据中金企业的预测，从国际经验和我国保险资金股权类权益投资比例的上限来看，保险资金房地产投资比例的合理上限应该在10%到15%之间，但初始上限可能在5%之间。

在未上市企业的股票投资方面，保险机构也不遗余力。 目前，中国人寿、中国人保、中国平安、泰康人寿等大型企业已向保监会提出设立pe投资企业的申请，并计划在未上市企业的股权投资盛宴中分一杯羹。

通过拆解王蒙，投资非上市公司的股票，可以进一步拓宽保险资金的投资渠道，为保险企业提供越来越多的获得高收益率的机会。 但是，风险也不容忽视。 如果投资的企业破产，保险资金可能不会接受粒子。 另外，未上市公司的股票只能在上市后退出，变现能力差也与保险资金要求流动性的要求不一致。

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来源：经济之声