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余丰慧

这几天,市场被认为11月19日又到了使用货币政策工具的时间窗,推测央行有可能再次加息。 但是,到19日下午5点半为止没有任何消息。 14秒差到18点时,央行在官网上刊登了存款类金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点的消息。 这是年内第六次上调存款准备金率。

“余丰慧:再调存准率 为加息预留空间?”

算上迄今为止两次上调后的累计利率,此次上调后,各大金融机构的存款准备金率达到了18.5%至19%的历史高位。 也就是说,大型金融机构每增加100亿元的各项存款,18.5亿~19亿元的资金就必须被央行冻结。 大幅压缩了金融机构投放市场流动性的空之间,抑制了过度放贷的冲动。 此次调整后,是1985年以来存款准备金率的最高水平。 改革开放后,1984年以前,4大银行处于专业银行阶段时,执行的存款准备金率在20%以上。

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这是17日国务院常务会议研究引进,确定出台4项稳定价格总水平、抑制物价暴涨、抑制物价上涨的政策措施,要求加强通胀预期的管理和可比性后,央行做出的最快反应。 这再次证实了目前通胀上升、物价上涨是流动性泛滥、货币泛滥的不良后果,其中包括了多年来中国货币的严重超发。 18日,原央行货币委员会委员、知名经济学家樊纲表示,我国广义货币( m2 )已经是gdp的190%,为通货膨胀埋下了总祸根。 而且,美国继续推行量化宽松货币政策,热钱大量流入新兴市场国家,特别是中国。 美国劳动统计局17日公布了美国10月份的cpi指数。 核心通胀率比去年同期上升0.6%,比9月上升0.8%,下降0.2个百分点,为美联储加剧量化宽松货币政策提供了基础。 未来热钱继续大举进入中国有其必然性,对中国资本市场、通胀水平是不祥之兆。 而且,目前中国本土的负利率已经达到1.9个百分点( 10月份的cpi4.4%减去1年存款利率2.5% ),大量存款从金融机构流出进入市场,炒股票,炒农副产品 第三季度居民储蓄下降,离开银行就是例证。 如果不尽快回收市场过剩流动性,彻底管理这些流动性,任何抑制通货膨胀的措施只会治标不治本,前功尽弃。

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笔者仍然重申自己的意见,要治理市场泛滥的流动性,必须采取利率、存款准备金率、抑制热钱流入等全面的货币政策手段。 通过提高利率,缩小负利率程度,吸收流动性,通过存款产品返回金融机构,提高存款准备金率,从而将金融机构的过剩流动性冻结在中央银行。 然后,将管子牢牢地系在一起,堵住热钱的流入通道。 即使流入,也必须通过大幅提高存款准备金率放入篮子。 从央行10天内两次宣布上调存款准备金率来看,此前央行行长周小川所说的“池论”是存款准备金率、公开市场操作等政策工具。 10天内调整了2次存款准备金率,强调了央行与通货膨胀不懈斗争的决心。

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这里需要强调的是,央行在10天内两次上调存款准备金率,并不表示央行上调利率的可能性会减少。 相反,我认为增资的可能性变高了。 央行于11月19日上调了存款准备金率,因此在下月公布cpi数据后,证实了是否要在认购时间空之间加息。 如果11月cpi持续刷新新高,最晚12月20日一定会进行第二次加息。

“余丰慧:再调存准率 为加息预留空间?”

央行年内6次上调存款准备金率,对商业银行影响最大、最直接。 首先严重影响其资金运用。 由于大型金融机构的存款准备金率已经达到18.5%至19%,也就是说,这些金融机构吸收的存款18.5%至19%将被央行冻结而无法采用,这可能会对经营产生影响。 一年期存款需要支付2.5%的利息,这是刚性的,但18.5 %-19 %的存款被冻结,央行给商业银行的利率必须低于一年期存款,商业银行出现赤字。

“余丰慧:再调存准率 为加息预留空间?”

我认为央行年内提高6次存款准备金率,股市、房地产市场都是利好空。 受到中央政府严格控制通货膨胀的宏观调控决心的威胁,人们害怕通过包括热钱在内的所有渠道筹集资金,相信原本在热钱、游资投机中占有较高地位的股市、楼市将恢复本来的面貌。 许多投资者一定要注意风险。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权,严禁转载和镜像,违者必须追究。

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来源:经济之声

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