““老虎”凶猛：站在阿里、京东身后的神秘资本大佬”

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经记者陶力从上海出发

在红杉资本投资的唯品会、乐蜂、聚美优品进行资本大整合的同时，中国电商行业另一个潜伏的资本玩家虎基金也无暇顾及。

老虎基金成为京东最大外部投资者后不久的2月11日，巨人网络公告称，老虎基金投资约2亿美元在阿里巴巴，其股票来源于史玉柱全年投资5000万美元在阿里巴巴获得的股票。

《每日经济信息》记者发现，神秘老虎基金已经在中国电商圈潜伏了很久。

电商群背后的“大老虎”

1月21日，据《今日美国》网站报道，4名相关人士称，老虎基金最近购买了阿里巴巴集团的股票。 一位相关人士表示，老虎基金购买了约2亿美元的阿里巴巴股票。

2月11日，这笔交易浮出水面。 股权转让方便的地方是马云(杰克默)朋友史玉柱所在的巨人互联网。

关于这笔交易的细节，巨人网络相关人士在接受《每日经济信息》记者采访时没有透露细节，称“这个项目应该是海外团队直接操作的”。

据市场人士推测，巨人互联网去年12月宣布将以28亿美元进行私有化，但与马云私交深厚的史玉柱为了筹集越来越多的资金确保私有化成功，抛售阿里股份也是合情合理的。

进一步调查显示，实际上老虎基金已经间接持有阿里巴巴的股份。

根据美国证券监督管理委员会的监管文件，截至去年12月底，老虎基金持有2500万雅虎股票。 年9月30日，它仍然持有800万雅虎的股份，而雅虎持有24%的阿里巴巴股权。

这样，老虎基金已经间接拥有阿里巴巴的所有权。 根据雅虎和阿里巴巴的对赌协议，如果阿里巴巴年前上市，阿里巴巴有权回购雅虎持有的阿里巴巴50%的股权，否则雅虎有权自行解决阿里巴巴的股权。

如果阿里巴巴今年能以高估值上市，老虎基金将从中受益匪浅。

有点意外的是，老虎基金也是阿里巴巴劲敌京东最大的外部投资者。

京东提交的招股证书显示，该企业创始人刘强东团队持有18.4%，而刘强东为单一股东的企业《财富》也持有5.3%。 也就是说，刘强东个人管理的股份为23.7%。 老虎基金持股22.1%、高瓴资本持股15.8%、dst持股11.2%、今天资本持股9.5%、沙特投资企业王国控股企业持股5%、红杉持股2%等。

事实上，老虎基金在中国电商圈的布局不仅仅是阿里巴巴和京东这个宿敌。

据记者观察，从2003年开始，该基金开始投资优质网、当当网、凡客等。 2004年，当当网从老虎基金获得1100万美元的投资，受让34.5%的股份。 年12月8日，当当网在纽敦挂牌上市。 一年后，老虎基金与dcm、idg、摩根士丹利联合清算了直接持有空的当时所有股份。

以本网每股16美元的发行价计算，老虎基金的投资收益率达到了16倍。 该网创始人李国庆在同年12月16日的微博上说:“我不幸在6年前得到了他们的投资。 套期保值就是也投资我们的同行竞争对手！ 我不仅拒绝让他们进入董事会，还六年没见过他们了……”

老虎基金左右逢源/

一位不愿指名道姓的初创企业对《每日经济信息》记者表示，一家vc投资同一领域的两家企业并不新鲜，这可能证明了这家vc特别看好这一领域。 “或者说，为了让vc规避风险，两个网站中的哪一个最终可以变大，最终的投资者都不会吃亏。 ”

据相关人士称，京东的估值在100亿美元以下。 如果阿里巴巴估值达到1280亿美元，京东即使是其十分之一，也有120亿美元的估值。 “相当于这两家企业的估值是相互牵制的，一方面是竞争关系，另一方面可以为对方升值。 ”

从资源协同的角度来说，与红杉资本通过资本大整合实现自身利益最大化不同，作为阿里巴巴和京东背后的共同投资目的地，老虎基金可以从两家企业的收益中获益。

京东在年除夕宣布提交ipo申请，让整个互联网领域感到意外，阿里巴巴的ipo日程也掀起了风波。

投行相关人士表示，根据美国证券交易委员会和会计准则的要求，京东上市必须公布年度审计财务报告，路演有可能在4月召开。

在业界，京东突击上市是为了抢夺越来越多的阿里巴巴。 但是，易观国际首席分解师李智在接受《每日经济信息》记者采访时表示，两者并不完全具有可比性，“京东的定位仍是纯粹的电子商务企业，但阿里巴巴包括物流、电子商务、大数据、o2o等各项业务。 两者的规模和布局都不是一个等级。 ”

李智认为，阿里巴巴的同业竞争对手实际上是腾讯和百度的大企业，上市地点的选择也适合香港。 “京东上市如果得到好的评价，对电子商务领域整体来说都是有利的。 ”

据消息，2月初，香港证券交易所行政总裁李小加宣布，将向上市委员会提交“该股同权”制度的讨论，讨论议题。 而且，我们认为香港市场目前的制度对科技股没有吸引力。 但是，该制度最后能否为蚂蚁放行，仍在讨论中。

也许阿里巴巴还有缓冲的时间，但京东必须箭在弦上。 无论如何，在两种“斗法”的背后，老虎基金笑着看风云，渔人得利。

来源：经济之声