“谭雅玲：外储战术不能仅盯短期价钱变动”

本篇文章2146字，读完约5分钟

谭雅玲

经济全球化给世界经济和国际金融带来了深刻的变化，金融危机的概念发生了巨大的变异，金融危机的表现形式、状况、影响差异很大。 自古以来流传的金融危机与新型金融危机的比较解体是应对未来金融危机的重要基础和防范的关键，核心是国家战术与国家利益的博弈。

我国外汇储备逐渐提高是国际关注和我国政策僵化的关键。 我国最新的外汇储备数据达到2.27万亿美元，规模大小和规模快慢引起了关注和争论。 但是，时代迅速发展的一些变化导致了问题评价和应对的复杂性和复杂性。 从新型危机形势下我国外汇储备的角度来看，我国要改变的不仅仅是数量，更要靠质量——即制度的一些变化来消化数量问题。

综合来看，外汇储备增长在一定程度上具有促进经济增长的作用，通过国内总诉求和扩大外部直接投资的方法，增强综合国力，增强国家的抗风险能力。 这也是我国积极融入经济全球化、金融国际化，对外经济金融迅速发展的结果。 但值得注意的是，随着目前众多纷繁复杂的新型金融危机形势，我国外汇储备规模的扩大存在一点投机因素，特别是海外热钱流向中国。 中国现有17万多家有出口汇款业务的公司中，被外管局列入“热门公司”的有5300多家。

应该看到，我国是一个快速发展中国家，市场化水平和国际化标准处于初级快速发展阶段，自身市场产品、手段和机构的作用和力量不足。 我国采取了一系列解决外汇储备压力、缓解流动性过剩的措施，但我们需要警惕我国在外汇储备上升压力下的不耐烦心理。 目前，国际市场投机因素十分突出，其中包括比较设计的金融风险等。 因此，需要从根本上和本质上考虑，不要轻易应对问题采取对策，而是要在国际大背景和国内大环境中统一规划，实现收益最大、损失最小的投资组合。

国内外金融市场是美国型金融危机的独特、多而杂、对美元危机恐慌，但实际上美国型金融危机的美元地位、作用和影响很大，美元强化了主导作用和市场竞争力。 特别是在金融危机这一概念被市场认定的时期，美国出现了大规模、超常规的资本流入，其他国家呈现出快速的资本撤出。 因此，从持有美元和美元投资的角度来看，美元短期和中期仍有投资价值和保值的基础，外汇储备不能以短期价格波动的指标来考虑长期的价值取向。 具体出现在3点。

一是短期内难以改变以美元计价的长期经济特征。 美国式金融危机改革改变的是美国的经济增长方法，美国的经济规模和实力没有改变。 虽然美国式金融危机持续了两年，但美国整体经济价值在上升。 2007年美国经济增长指标2.2%，美国经济总量14.03万亿美元，2008年美国经济增长指标1.1%，经济总量14.26万亿美元。 虽然美国经济比90年代的全球比重有所下降，但仍占全球总量的25%。 特别是面对美国式金融危机，美国的经济结构改革值得关注。 虽然美国在迄今为止所流传的领域制造、汽车和房地产萧条中表现严重，但美国拥有世界第一的航空空航天、生物医药、军事装备、服务新闻技术、金融主导规模、创新衍生品等。 特别是美国经济金融战术的新型、现代、高端，远远超过了世界经济的力量，表明美国式金融危机至今没有改变或削弱美国的经济竞争力和金融创新力，美元汇率的基础没有根本改变。 第

个是美元的长期金融垄断不可替代。 全球局部或阶段性调整并不代表美元整体状况的变化。 相反，美元集中了新的力量，标志着美元主导的新时代。 金融结构渗透资源管理，货币组合是美国特色的新组合——美元、石油、黄金的新三足将建立世界金融结构，成为金融财富的新象征。 欧元的出现将形成美元和欧元这一全球货币竞争格局的两个阶段的分化，但两者强弱十分显著。 另一方面，美元依靠自身力量和战术计划协调调控欧元，营造和酝酿着欧元的风险和崩溃环境，未来不是大萧条的美元危机，而是要维持和扩大美元霸权的根基。 美元危机的定论为时尚早，未来美元先强后弱，先优后险面对世界舆论的阻力和挑战，美元汇率的金融基础仍占特点和主导。

第二，美元价格的短期波折难以消除长时间价值的吸引力。 美元2002年以来的贬值战略旨在调整自身结构的压力，以应对欧元的竞争。 由于美元贬值战略带来了美元基础条件和实际效率的影响的改善和提高，包括市场焦点的美国双重赤字压力的缓解，自身利益明显，但也造成了欧元货币地位和形象的困难和压力。 从金融市场的价格战可以看出，美国自身价格诉求意愿的明确、其他价格轴的缺失、对美元价格调整的被动表现，预示着美元投资的吸引力和前景的替代和消失。

根据美元汇率以及美元战术意图推测的注意事项。 在美元汇率短期价格的变化中，最根本的是长期计划的愿景战术和短期战略的结合。 此外，要注意美元汇率不能偏离长期应对的构想和计划。 货币基础在经济上，美国式金融危机正在改变美国的经济结构和产业结构，未来美元将形成更加坚实的基础，美元汇率将进一步垄断，走向世界强劲。

[中国国际经济关系学会常务理事、中海外汇投资研究院院长] [/BR/] [/BR/] [/BR/] [/BR//// BR/]转载时请参阅《每日经 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

每次预约的电话号码

北京: 010-58528501上海: 021-61283003深圳: 0755-33203568成都: 028-86516388

来源：经济之声