“2010：信贷上限再次突破预期？”

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黄惠敏记者从深圳发

2009年流出近10万亿元资金后，年信用走向何方？

一些市场人士认为，为了稳定经济，明年的信贷规模不能大幅下降。 11月底，银监会主席刘明康曾表示，预计全年信贷将在6万~7万元之间。 最近有消息称明年的信用上限或8万亿元。 6兆美元？ 7兆元吗？ 还是8万亿元？ 还是像今年一样信用上限会突破预期？

投入基调是否适度松弛？

关于明年信贷投放的动向，一位银行领域的分析师对记者表示，还是应该实行宽松政策，不敢比其他国家先收紧。 但是，虽然有些解体师认为明年的政策“有持有压力，但首要是压力”，但管理层对年信用规模的预期似乎也印证了这一点。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，最终结果是否与监管部门的想法一致，还不好说。 他说没有料到2009年初贷款最终会释放这么多。

国泰君安分解师在年宏观经济展望的策略报告中表示:“预计全年新增贷款额为7.6万亿元左右。 与该规模相对应的新增融资，可以提高城市固定资产投资的约25%~28%。 ”

西南证券银行领域的拆船师付立春认为，全年货币供应还比较充裕，流动性更均衡。 他表示，货币供给充裕为中国经济复苏提供了有力支持，也为扩大银行贷款规模、遏制不良债权提供了有力支持。 银行经营环境趋于乐观，银行年的经济和货币环境与2009年相比发生了变化。 据支付预测，全年新增贷款规模7.6万亿元，上半年达到5.32万亿元，月平均约0.89万亿元。 下半年约2.28万亿元，月平均约0.38万亿元。

“7.6万亿元”的预测与监管层的预测接近。

“适度宽松”被众多市场人士视为明年政策的主调，但天量信用增长不可持续也成为市场人士的共识。 联合证券分析师认为，一天的信用增长是不可持续的。 未来的信贷增长面临两大压力。 一个是资本金和利息支出的压力。 如果持续拉动信用增长，银行体系将面临作为供给者的资本金压力和作为实体经济部门的诉求者的利息支出压力，二是资产价格压力。 从负债率的角度看，地方政府要继续推进投资，就必须提高土地等资产的价格形成自有资金，撬动信用增长。 但是，这将使担保价值处于高风险状态。

信用诉求还不小

尽管监管层预计明年的信用规模区间，但有市场的人对此表示怀疑。 这样的信用规模能满足实体经济增长的需要吗？

关于明年的信用动向，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在采访中表示，与2009年的约10万亿美元的信用相比，虽然年份绝对不如，但从明年的具体情况来看，信用诉求也不小，但诉求能否实现

赵锡军认为，全年的信用诉求主要集中在两个方面。 另一方面是继续执行4万亿元经济刺激的一揽子方案，方案除了中央资金外，大多由银行信用资金配套。 2009年开工的项目明年将继续投入，银行信贷资金诉求为主力。 另一方面，4万亿元刺激方案中约30%的新项目有可能于年开工。 这个新项目的启动部分，和2009年一样，需要中央筹措一部分资金，银行筹措一部分资金。

营销人员大多认为今年的经济状况比2009年好一些。

赵锡军表示，从宏观层面看，继续保持宏观经济的稳定性和连续性，对积极的财政政策和适度宽松的货币政策没有根本性的调整，但流动性是可以控制的。 流动性的控制是否影响信用的投入量，值得市场观察。 2009年大量集中投入信用，信用投入的集中性有可能带来风险的集中性。 从监管的角度来说，应该考虑是否允许商业银行短期内继续向大型项目投入大量信贷。 从风险的角度来说，可能会收紧。 从商业银行自身来看，受2009年大幅投资对商业银行构成资金来源的压力，部分商业银行的存款比例可能已经超过75%的红线，资本充足率可能受到一定影响，也可能未达到要求。 商业银行是否有管理大量放贷的能力，包括2009年释放的大量信贷，都受到了控制。

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来源：经济之声