本篇文章1970字,读完约5分钟

王信中国国际经济关系学会副秘书长

2009年10月以后,国际金价迅速上涨。 在印度购买了200吨国际货币基金组织出售的黄金后,中国的动向备受瞩目。 一种观点认为,此次国际金融危机以后,美元作为国际主导货币的地位已经动摇,为了减少美元贬值和未来通货膨胀的冲击,维护国家金融安全,应该将我海的外汇储备大量转为黄金。 我国认为适当增加黄金储备是必要的,但不应过分夸大黄金在维护金融安全中的作用,大幅度提高黄金储备的占有率是不可能的。

“王信:我国不宜大幅增加黄金储备”

我国适当增加黄金投资的理由首先有三个。 首先是我国黄金储备占有率低。 2008年底,我国是世界第五大黄金储备国,但黄金储备只占我国国际储备的1.6%,世界平均水平接近10%。 我国简单地迎合欧美的黄金储备占有率是不合理的,但适当提高黄金储备占有率,有利于分散储备投资风险。

“王信:我国不宜大幅增加黄金储备”

其次,黄金能够很好地应对各种危机和美元贬值的风险。 战争和经济金融危机爆发时,黄金是很好的保值工具。 美元贬值的话,以美元计价的黄金价格也经常上涨。 此次国际金融危机后,美国实行高度扩张的财政、货币政策,未来美元将面临一定的贬值压力,我国将适当增收黄金,有助于防范这一风险。

“王信:我国不宜大幅增加黄金储备”

再次,持股能够应对我国海外金融投资可能面临的主权风险。 目前,许多国家的黄金存放在美国联邦储备银行纽约分行,在极端情况下,不排除这些黄金被美国没收。 历史上,一国的海外资产被敌国冻结的情况屡见不鲜。 另外,根据经济上的理由,一国也有可能采取威胁他国投资安全性、流动性的行动。 我们认为有必要妥善积累黄金,并存放在安全的地方。

“王信:我国不宜大幅增加黄金储备”

但是,大幅提高我国的黄金储备占有率并不合理,也不容易操作。 一是黄金长时间保值、附加值差。 黄金投资不能很好地对冲物价上涨的风险。 而且黄金长时间的附加值很差。 根据宾夕法尼亚大学教授西格尔的计算,1801年投入黄金的1美元到2006年底只增长到1.95美元,而同期投入美国股市、长时间债券和短期国债的1美元分别增长到75.5万美元、1000美元和300美元。

“王信:我国不宜大幅增加黄金储备”

第二,我国大规模增金不容易操作,潜在的经济、政治成本较高。 世界黄金市场规模小,流动性差。 未来五年,《央行黄金协议》的签约者(大部分为欧洲央行)的年抛售限额仅为400吨,外汇储备增长迅速的亚洲经济板块、中东产油国纷纷抛售黄金。 目前,以我国的外汇储备规模计算,我国黄金储备比例达到全球平均10%的情况下,我国应增加黄金投资额1800亿美元,约5000吨,超过未来5年《央行黄金协议》黄金销售限额与全球1年黄金新开采量之和。 如果我国大量抛售美元资产,增持黄金,黄金价格将急剧上涨,美元大幅下跌,外汇储备将迅速减少。 美国利率迅速上升,美国经济受到严重打击,可能对中国经济和中美关系产生不可估量的影响。

“王信:我国不宜大幅增加黄金储备”

第三,黄金的特殊地位随着金本位制的崩溃而消失。 20世纪70年代初布雷顿森林体制崩溃,世界进入信用货币时代后,黄金只是多种储备资产之一。 1978年,国际货币基金组织( IMF )修订规约,禁止任何货币与黄金挂钩,取消了基金成员以官价黄金交易的义务,黄金地位进一步削弱。 目前,只要1经济区块持有足够的美元等硬通货,就可以保证对外支付和应对国际收支危机。 这是因为拥有高比例黄金储备的必要性降低了。 另外,将来各国几乎没有恢复金本位制的可能性。 第

“王信:我国不宜大幅增加黄金储备”

个是美元地位动荡,大规模增收黄金有误判的风险。 从美元对美国重要经济伙伴货币的平均汇率指数来看,尽管自布雷顿森林体系崩溃以来到最近,美国国际收支经常项目逆差扩大,但美元并未周期性波动,持续下跌。 在信用货币制度下,货币的地位最终取决于货币发行国的经济、金融,甚至政治、军事等综合实力。 此外,在相当长的一段时间内,没有其他货币能够挑战美元的主导地位。 如果我们错误地判断美元地位的变化,把第一希望寄托在金钱上,就有可能犯严重的方向性错误。

“王信:我国不宜大幅增加黄金储备”

五金储备根本不能保证金融安全。 即使在黄金是最终偿还手段的时期,如果一国的经济金融存在较大的脆弱性,大量的黄金也无法保证本国的金融安全。 16世纪末的西班牙等国,由于黄金未能避免经济金融动荡。 从19世纪末到“一战”,英国的黄金储备很少,但由于英国的经济金融发达,金融安全得到了比较有效的保证。 可见,一个国家的金融安全不是金钱的多寡,而是经济基本面、金融市场快速发展、宏观调控等因素。

“王信:我国不宜大幅增加黄金储备”

综上所述,目前我国有增加黄金储备空之间,但不应该夸大黄金的地位和作用。 应该关注国际黄金市场可能存在的泡沫,及时、低调、循序渐进地进行投资。

请根据需要转载到“每日经济信息”上。 未经《每日经济信息》授权,严禁转载和镜像,违者必须追究。

每次预约的电话号码

北京: 010-58528501上海: 021-61283003深圳: 0755-33203568成都: 028-86516388

来源:经济之声

标题:“王信:我国不宜大幅增加黄金储备”

地址:http://www.jyqsh.com/jjrd/16552.html