“申万巴黎魏立：我每天都在考虑改进组合”

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记者徐皓在上海

3至3年间，被最基层的研究员提拔为企业“中流砥柱”基金经理，管理着累计资产规模最大的两支基金。 这样迅速的发展速度在领域也屈指可数，但魏立进入申万巴黎基金企业第三年，却被许多他意想不到的因素推到了最前线。

这位基金经理在成立的那一年首次转型成功，进入金融领域的现役基金经理并不具有优异的履历。 但他的职业生涯绝对是“非典型”标本。 到今天为止，魏立进入金融领域已经过去了5年，正式管理基金的经验不足300天。

初出茅庐

nec电子有限公司工程师魏立于04年进入金融领域，在东方证券和富国基金担任领域研究员，其研究方向与其电子领域的专业背景相继承。 06年7月，在人的推荐下，魏立加入申万巴黎基金企业担任投资管理总部高级拆迁师。 用他自己的话来说，他是一个有未来规划的人，是一家规模比较小的基金企业，期待着“人尽其全力”的快速发展空之间。

如他所料，次年魏成为申万巴黎投研梯队的一环。 07年9月，他被任命为当时的申万巴黎新经济基金经理常永涛的助理。 魏立觉得自己很幸运，在那个牛熊变现的时期，他跟着企业中证券投资经验最丰富的“老师”在纷繁的证券市场听了很多，学到了很多。

当时，申万巴黎一线投资岗位由常永涛、李源海、王成的“三驾马车”组成，他们都是行内高薪挖角的成熟基金经理。 其中，常永涛管理企业两个最大规模的偏股型基金——申万巴黎新动力和申万巴黎新经济的李源海管理申万巴黎盛利配置； 王成加入后，接任非权益类投资产品的管理，担任添加货币基金收益宝和债券基金收益宝的基金经理。

时势造新人

魏立于09年6月在新基金申万巴黎作为成长的舵手被“转正”。 在正常情况下，魏立可以像大多数基金经理一样有条不紊地磨练自己，用时间和经验积累成长。

这位低调的“新兵”野心勃勃。 但是，那个时候他觉得外界最好不要关注自己。 “安安静静地做两三年，拿出业绩再说”

但是，计划并没有变化那么快。 魏新上任的1月以后，申万巴黎基金的投研团队发生了激烈的人事变动。 他的“老师”常永涛率先辞职，去天治基金担任投资监督。 同月，李源海和梅文斌分别辞去申万巴黎竞争特点和新动力基金经理职务，分别转投南方基金和华夏基金。 然后王成也在年末穿上靴子去了。 申万巴黎的核心投研员在2009年下半年几乎都发生了变化。

突然成熟基金经理大规模离职，企业必须立即将魏立等后备力量推向前台。 魏立被紧急任命为常永涛管理申万巴黎的新经济，但这笔总额56亿元规模的基金是他以前管理的新基金的4倍。

同一时期就任的是张维维、张鹏。 和魏立一样，这两位基金经理都是工作年限较短的研究员出身，张鹏从07年9月开始担任基金经理助理，张维维从09年6月开始担任基金经理助理。 魏立安于这种变化。 关于申万巴黎新基金的交接，他说:“时间上有点仓促，但心理上不是这样。” 他认为作为基金经理，抗压能力是必须的素质。 “说实话，我收到的时候，没有压力。 ”正因为老基金经理相继卸任，“我更在意如何解释我们这样的人(新基金经理)的能力。 ”。

目前，申万巴黎的19人投研团队看起来相当“年轻”，6名基金经理的平均任职期不到1年，大部分研究员的证券任职期在5年以内。

但是魏立似乎并不在意这个，他说:“一些年轻的基金经理之间的工作氛围非常好，投资心态非常开放。 新的基金经理继承了良好的投资思路，也吸取了以前投资失败的经验。 ”

但是，对于投资这一无数必须在试错中成长的业务，投资者对新基金经理的包容度明显不强，新手上任后基金业绩的波动容易使投资者神经敏感。

2009年第三季度，申万巴黎基金整体净偿还率达到12.95亿部，净偿还率为7.3%，超过行业平均净偿还率2个百分点。 申万巴黎新经济的净偿还量达到8亿8700万部，是净偿还量最高的基金。 基金分解者认为，这与老基金经理们的离任有或多或少的关系。

第一战胜利了

出乎意料的是，魏立的“舞台秀”相当华丽。

随着2009年4季度股市震荡反弹，申万巴黎净利率达到23.86%，超过同期15.23%的业绩基准收益率和15.48%的股票型基金全部收益率。 申万巴黎新经济净利润为19.24%，超过同期14.78%的业绩基准收益率和17.74%的混合型基金产品均有收益率。 一位持有人也说:“魏立最近爆炸了！ 感叹道:“。 魏立对这一时期的业绩也很满意。 他认为自己投资的最大好处是稳定，“这是长时间投资者的基本素质。 ”。

申万巴黎四季度结束建设期，期末仓库达到83.36%。 配置方面超越了家电产品、采掘、医药生物等领域，对交通运输、化工等领域采取了低配比的战略。 巴黎新经济的仓库也上升到91.11%，被超分配到了机械设备、家电产品、食品饮料等领域。

上海汽车、悦达投资、国药股、天宝建设新晋逐渐转入申万巴黎新经济重仓股，房地产和化工股3、4个季度相继大幅减持。

值得注意的是，两支基金在重仓股和领域配置上有所不同。 魏立表示，考虑到基金合同和基金规模的不同，有意对申万巴黎的新经济和申万巴黎的费用增长进行了差异化管理。

魏立未来期望的理想组合布局是，主题基金申万巴黎的费用增长投资于费用类别领域，规模较大，积极布局型老基金申万巴黎的新经济更倾向于大盘蓝筹布局。

新年反思

不幸的是，不像许多新基金经理一样，很难长期保持稳定的优异业绩。 在多年复杂的宏观经济形势和市场动荡的背景下，魏立坦言:“去年业绩很好，但今年怎么样都无所谓。”

今年以来，申万巴黎新经济净额下跌7.58%，申万巴黎支出净额下跌7.46%，在同类基金中均排名靠后。

关于业绩不振，魏立自己理解为，市中“拿股”的战略反而被业绩所拖累。 面对今年主题性的投资机会，这位新基金经理很少参与。

“自己还需要时间。 ”他认为接下来的投资需要的是“一方面增加灵活性，另一方面增加组合的稳定性和防御性”。

魏立好像陷入了和自己的战斗。 他擅长的还是“发掘优秀股票后长时间持有”，但业绩压力迫使他灵活把握投资机会，在市场动荡的气流中再次疾驰和反思。 “今年的更换率会比去年高。 ”

但是，他并不认为改变投资的想法就是推翻以前的投资理念。 “这是一个平衡和取舍的问题。 稍微看到的高质量的靶子和板块要牢牢抓住，持仓比例相对较高； 稍有交易机会的股票可以适度灵活把握，部分仓库可以上下浮动。 ”。

对于下一个市场，魏立保持谨慎，他说:“今年弱小市场动荡，市场情绪不稳定，短线投资的人更多。 ”他表示，将在未来区域布局中逐步降低周期性区域布局，加大高成本区域布局比例。 特别是在家电下乡、建材下乡等受政府政策推动的领域会有收益。 也可以看到二三线城市城市化进程中花费在中低端的费用拉动。 另外，期待股价指数期货缩小中小盘股和大盘股之间的收益率，增加对金融股的配置。

这不到300天的基金经理保持着上任时的信心，他说:“我几乎每天都在考虑改善组合，选择好的目标。 ”但是，他有点遗憾地承认:“个人水平还没有达到，所以可以预想到一些变化。”

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来源：经济之声