“引爆危机一周年 美金融股反弹远胜大盘”

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经过实习记者杨可瞻

，2008年的金融风暴类似于美国经济的“911”。

1一年前的9月7日，美国政府宣布将接管住房贷款融资机构——房利美和房地美。 这就像把尖刀刺入了美国金融业的心脏，象征着美国荣耀和梦想的世贸双塔轰然倒塌一样震惊了世人。 之后，短短的时间内，从雷曼到美林，一世的金融王国纷纷落下帷幕。 在金融危机如疫情蔓延全球一周年之际，危机的阴霾是否远离了我们？ 世界经济改善了多少？ 《每日经济信息》试图为你追寻历史的脚步，了解市场的几个规律。

“两房事”岌岌可危

雷曼兄弟曾是全球知名的多元化投资银行，也是最具实力的股票和债券承销交易商之一，但去年， 美林证券曾经作为全球最大的证券零售商和投资银行之一，去年9月以500亿美元的总额被美国银行收购，自然终结了近100年的公司历史。

但是，自20世纪30年代的“大萧条”以来，最严重的经济衰退带来的牺牲还不止这些。 在随后的时间里，美国保险巨头美国国际集团( aig )、全美第四大银行wachovia )等金融大佬相继被政府接管或收购而告终。 金融危机愈演愈烈，全球股市终于在多米诺骨牌效应下不堪重负，迎来了“世纪股灾”。

故事还必须从去年早些时候开始。 当时世界顶级投资银行雷曼兄弟发表了一份研究报告，明确了美国最大的住房贷款机构房利美和房地美都面临着巨大的资金短缺和破产风险。 消息公布后，舆论哗然，为了防止数万美国人完全崩溃住房所有权和金融市场，9月7日，保尔森财政部长宣布政府将接管两个机构。 这也成为了美国历史上最大规模的金融救助的例子。 但是，即使政府出面救助，也不容易恢复金融市场的势头。 两大抵押贷款巨头占全美12万亿美元抵押贷款的一半，迅速在脆弱的美国金融业挖洞，引发了全球金融风暴。

仅仅一周后，雷曼兄弟破产，美林证券被收购，出现严重损失的aig迫切需要政府的援助。 一时，金融市场极度恐慌蔓延，市场已经撑不住了。 9月17日，道琼斯工业指数重挫449.36点； 29日，道指再次跳水近775点； 而且从10月1日开始，道指在连拉“八连阴”期间惊人地暴跌，超过了22%。 据统计，道指去年9月7日金融风暴肆虐，截至今年3月6日触底，累计“蒸发”了42%的市值。 另一方面，反映市场恐慌程度的芝加哥期权交易所波动率指数( vix )去年10月底上升至80以上，标志着市场恐慌达到高峰。

很快，美股下跌传染全球其他股市，沪指9月8日至10月28日达到底部，最大跌幅超过24%，恒生指数下跌46%，包括日经指数、富时100、德国dax等 资本市场的游戏发展成了彻底的经济灾难。

经济没有恢复到危机前的水平

一年过去了，严重的全球经济在好转吗？ 如果经济确实好转了，到底会恢复到什么程度？ 《每日经济信息》昨天就此采访了许多行业的权威人士。

“世界经济的下跌停止了，但恢复还很弱。 ”因“欧元之父”而师从1999年诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔的太平洋证券研究院院长昨天对松祚记者说:“从今年第二季度开始，德国、法国、美国等国的经济开始反弹，经济稳定是确实的。”

但是，当记者询问目前的世界经济水平是否恢复到去年9月时，他果断地回答了松祚两个字，说:“不。 ”。 他认为，目前阻碍全球经济复苏的最大风险是实体经济疲软，如果实体经济不能率先反弹，失业率将会增高，支出行业将持续低迷。 事实上，经济复苏的命脉掌握在费用索赔的水平上，但不幸的是，现在看不到下跌缓和的迹象，而且世界中央政府出台的大规模经济刺激方案有可能推高资产价格，使经济停滞。

他还向松祚表示，今后全球经济再次下跌的可能性很低。 但是，目前最重要的是，央行考虑如何防止通货膨胀，如何用新政策取代以往的非正规货币政策，这个非正规政策重新实施的可能性很低。 预计到了2010年，世界经济将实质性复苏。

实际上，从美国的经济增长数据可以看出，美国的经济衰退有所缓和，触底反弹，但并不是完全衰退。 今年3月底公布的美国第四季度gdp年率收盘价下跌至-6.3%，但随后，由于美联储的宽松政策和大刀阔斧的经济改革措施，第二季度gdp年率收盘价迅速反弹至-1%，接近去年11月的水平。 据统计，在过去的18个月里，美国gdp平均值为-1.34%，经济从谷底强劲反弹的趋势十分明显。

另一方面，美国的顾客物价指数( cpi )年率大幅下降，没有回升的迹象。 去年9月金融危机开始时，该值创下2.5%的纪录，但截至今年7月，该值下跌至1.3%。 值得注意的是，美国核心顾客物价指数(月率) 7月下跌至-0.6%。 种种迹象表明，目前美国经济的首要风险不是通货膨胀，而是通缩。

在楼市方面，美国全国房屋建筑商协会公布的8月房屋市场信心指数上升至1年多来的最高水平，从7月的17上升至18，回到去年9月的水平，表明房地产市场仍在缓慢回升，但该值仍在回升。

目前，市场被认为是阻碍美国经济复苏的最大毒瘤的就业市场持续低迷。 去年9月，美国失业率约为6.1%，但今年7月大幅上升至9.4%，其中最近的最高值发生在今年6月，为9.5%。

令人高兴的是，评价服务业活动指标的美国ism制造业指数8月录得52.9，不仅达到11个月的新高，也是自去年1月以来首次扩大，再次说明经济衰退即将结束。 去年9月的价格只有43.5。

全球经济复苏呈现地区差异

南华期货研究所北京宏观经济研究中心总监张一伟告诉记者，与去年金融风暴时相比，目前美国经济确实有所改善，但仍 相比之下，欧洲地区国家的经济比较多、复杂，其中中东欧国家由于经济增长过于依赖海外资金，金融危机爆发后，外资迅速撤出，成为世界上经济最差的地区之一。 “这与1997年的亚洲金融危机相似。 ”张一伟说:“但是，与当时的亚洲国家相比，中东欧国家目前的情况更为严重，其原因是外债规模过大，实际上这些国家正被外资接管。 另外，北欧国家的情况与西欧国家比较相似，这种国家的高福利主要依赖财政资金，经济增长点主要依赖以前流传下来的业务。 值得一提的是，最近瑞典将银行存款准备金率降至负数，是为了鼓励银行不将资金放入央行而是大量放贷，这是史无前例的。 ”。

就目前全球经济复苏而言，张一伟指出，亚太地区经济率先回升，成绩也最好，其中澳大利亚经济较好，其次是亚洲部分国家，日本除外。 西欧和美国紧随其后，最后是中东欧国家。

渣打银行(香港)亚洲区经济师黄国璋在《每日经济信息》采访中表示，美国经济复苏，但力度不大，全球经济一年有所改善，但改善程度不能一概而论，明年世界经济将

黄国璋解释说，美国经济的改善是由于金融领域的复苏，金融领域的复苏最终是由于美国政府的量化宽松政策。 尽管如此，美国经济复苏之路仍面临许多障碍。 第一，还是实体经济疲软，公司经营低迷，失业率居高不下。 这样一来，居民纷纷将钱存入银行去还贷款，也就是所谓的“杠杆作用”，最终将大幅抑制领域的复苏。 此外，实体经济疲软处于住房和商业楼价持续下跌的通道上，最后信贷市场因实体经济贷款的诉求而萎靡不振，如今只是缓慢改善。

黄国璋也承认，目前世界经济复苏最好的国家是亚太国家，如澳大利亚、韩国、中国、菲律宾等，复苏情况最差的是东北亚各国。

美国金融股反弹最激烈

金融风暴中损失惨重的美国金融股，现在怎么样了？

据统计，截至本周四，因金融风暴而濒临“阵亡”的3只股票均强势上涨，其中住宅地美收报1.87美元，比52周低0.25美元，上涨648%。 另一家房贷巨头房利美收到1.64美元，比52周低点0.3美元暴涨447%。 受政府接管的aig收到41.75美元，比52周低点6.60美元反弹532%。

另外，美国主要金融股也从谷底强烈反弹，其中花旗在上述同等情况下强势反弹近392%，高盛上涨240%，摩根士丹利上涨312%。 令人吃惊的是，记者统计的6家美国主要金融企业的股价中，与金融风暴以来的最低价相比，平均涨幅超过了428%，远远超过了道指的涨幅。

本周以来，在部分经济数据不如预期和利润回升压力的情况下，美国三大股指全线撤出。 截至周四，道指收于9344.61点，本周以来累计跌幅为2.09%。

美国汇丰企业高级拆迁师崔鹏昨日在《每日经济信息》中表示，技术上道指高度下降，短期内上行动能不如前期剧烈，下方支撑位置在9300点附近，压力位置在9480点，

北京华山一(香港)战略师邓以旭认为，美国股票过去的涨幅很大，充分反映了投资者的期望。 如果美国经济复苏乏力，投资者建议明年下半年再次买入美股。 邓小平预计年美股将再次迎来大牛市。

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来源：经济之声