“金融监管改革缓慢 华尔街将上演“2012”？”

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记者杨可瞻

最近凭借票房登顶的好莱坞浩劫《》描绘了地球一年迎来世界末日的故事。 美国着名专栏作家法雷尔近日预言，华尔街银领域的“贪婪”本性正在引发新一轮的大暴跌，时间已近一年。

法雷尔的话刚刚落下，一位业内人士指出，美国国债泡沫即将破裂，其冲击不亚于之前的互联网股票危机和次贷危机。

华尔街的银行是贪婪而死的吗？

华尔街银行抛出了年内濒临灭绝危机的“惊世预言”的，是美国著名财经网站marketwatch (市场注意)的专栏作家保罗·法雷尔。 他表示，年有哪些“贪婪而无法破产”的银行会发生大规模崩溃。 “灾难就在眼前。 请做好逃跑的准备。 ”

保罗·法雷尔早期是金融网络的执行副总裁，也是摩根士丹利的投资银行家，曾获得法学博士学位和心理学博士学位。 2000年3月20日，

保罗·法雷尔说:“下一次股灾？ 对不起，我不会再问了”的文案警告我们网络泡沫正处于高峰。 随后，事件果然如法瑞尔所料，当年4月道琼斯工业指数在11425.45点见顶后，下跌至2002年10月低点7197.49点。

2004年，法瑞尔警告投资者另一场金融风暴有可能来袭，但当时没有太多人能听到。 在去年9月雷曼兄弟破产、两次住房危机引发全球金融海啸之前，法瑞尔总结了2000年至2007年间对次级房贷市场崩溃的20条警告。 次级贷款泡沫真正破裂后，法瑞尔说的话并不是危言耸听。

“现在，美国人的集体思维成为了风险牛市中的赌博依赖症。 ”法雷尔认为，华尔街没有道德准则，从美国纳税人那里窃取了数万亿美元的财富。 今天，华尔街学到的唯一教训就是“贪婪是好的”。 这样的道德悲剧为华尔街未来的崩溃埋下了伏笔，最终经济会在年中崩溃。 根据

法雷尔的说法，金融创新才是华尔街的“灵魂缺陷”。 他写下疑问，为什么华尔街要在公共透明之外死守金融创新的秘密，为什么要花上千万资金干扰政治评论家进行金融监管改革？ 因为华尔街每年都会在总额为670万亿美元的全球衍生品市场上继续赌博，从而从金融创新中获利100多亿美元。

法雷尔指出，许多金融创新产品通过覆盖风险来欺骗投资者，其中信用卡创新的目的是增加消费者的费用。 华尔街将市场、投资者和纳税人置于风险之中，设计金融创新产品以规避证券法，最大限度地扩大短期利润也不会向股东公开。 历史上的大部分金融危机都与金融创新有关。 华尔街现在又在玩一两年前类似的游戏诈骗。 那就是今年奖金这么丰厚的原因。 如果没有实质性的金融监管和透明度的保证，新的崩溃就不可避免。

美国金融系统的根本问题尚未处理

这次法瑞尔的发言是危言耸听还是确实有其事？

香港大学中国经济研究中心主任宋敏昨天在《每日经济信息》中表示了对法雷尔看法的赞同。 他说，正如法雷尔所说，美国金融体系的根本问题没有得到处理。 虽然华尔街银行以前得到了政府的大量资金支持，但由于没有出台实质性的金融监管措施，华尔街的隐含风险依然存在。 华尔街危机在哪一年爆发，无法准确预测。

宋敏继续指出，从目前的美国经济来看，房地产价格偏低，预计将基本调整。 房地产触底后，一个收益是逐渐明确放贷，金融机构可以顺利清理这部分坏账，随之金融监管措施的完整性和出台也值得考虑。 但是，目前美国还没有制定正式的金融监管措施，由此推测原因是华尔街大财团、政府等多方面的利益平衡。

毕竟，华尔街的银行风险是否会爆发，或者风险积累的程度取决于金融创新与金融监管之间的对抗与博弈。

长城证券战略师走博对记者直言不讳。 影响华尔街银行危机趋势的核心因素之一仍然是金融监管，如果监管问题没有得到处理，迟早会发生事故。

拉比博士的话突然一变，指出虽然如此，但在大约一年的短短几年内危机爆发的可能性并不是很高。 有几个理由。 首先，经过以往次贷危机的爆发、几十年的累积，未来爆发新的危机需要泡沫的累积，这并不是短短几年就能完成的，美国目前从房地产业、零售业、就业市场都处于低迷状态，并不大[/br 也就是说，世界投资者相信诉求正在上升，这为市场做了很多事提供了很好的理由。 但是，现在的诉求还没有真正变暖。 例如，大宗商品库存依然居高不下，诉求减弱。

再次，当前全球金融市场走势以美元为主导，与年初经济复苏预期带来的推进不同。 预计美元贬值将持续到明年中期，这样大宗商品仍有一定的上涨空之间，但只要涨幅不太剧烈，或者在经济行情周期下，诉求赶上供给，对经济的危害并不大 也可以通过华尔街银行及其大宗商品交易来获利。

记者本周四敦促美国财政部部长盖特纳加快金融监管制度改革，金融改革的四个关键点大致是金融公司不能通过选择最不严格的法律形式逃避监管 没有金融机构认为，决定监管责任的金融系统整体需要吸收震荡，以应对破产，“大到不能倒下”。 但是，美国众议院金融服务委员会和参议员银行委员会制定的金融监管改革角度差异很大，涉及诸多利益，受到金融业的强烈反对，因此改革进程缓慢。

美国国债泡沫需要警惕

在“华尔街的银行末日论”中出现，另一个可能威胁美国经济的风险正在悄然浮现。

海外业内人士托马斯·基写道，美国长期债券回购完成，用于机构债券和抵押债券筹集计划的资金也所剩无几。 美国以前经历过网络股票和次贷泡沫，这次国债泡沫可能是最大的。 然后可能很快就会崩溃。

在给出毁灭理由时，基解释说，美国财政部从今年1月开始购买机构债券，从今年3月开始购买长期国债，从去年开始购买抵押债券，是为了稳定信用市场，保持利率偏低。 事实上，美国政府印刷纸币，从外国中央银行的经常账户购买机构债券。 在他们将这些美元存入哪个账户后，外国央行用这些美元购买美国国债，形成了美国政府用自己印出的美元购买美国国债的循环。 目前，外国央行已经持有数量惊人的美国政府机构债券，财政部也在购买国债上花费了惊人的1.2万亿美元。 最终，政府动用了计划中的资金后，就无法支撑这个循环了。 随着国债诉求的大幅下跌，国债价格也将暴跌。

数据显示，截至周四，美国不同期限的国债最近略有走强。 美国财政部本周公布的国际资本流动报告显示，截至9月底，中国持有7989亿美元美国国债，较8月增收18亿美元，仍是美国国债最大的海外持有者。 另一方面，美国国债第二、第三大海外持有者日本和英国9月分别增收203亿美元和224亿美元。 种种迹象似乎表明，国债没有泡沫破裂的迹象。

那么，你对市场营销专家有什么看法？ 南华期货研究所北京宏观经济研究中心总监张一伟昨天对记者说，美国国债确实存在泡沫，但短期内没有破裂的迹象。 首先，美国国债是世界上安全性、流动性、信用最高的债券，各国政府的1万亿美元外汇储备除了选择它之外没有太多替代品，将有效支撑国债的诉求和整个资金循环过程。 其次，即使美国政府没有购买国债计划的资金，短期内政府也不会以总量调整等做法使接战量急剧下降。

张一伟继续指出，今后三种情况都有可能导致这一泡沫的破裂。 第一，美联储将很快提高利率。 这将导致美元利率差交易的结束和短期国债收益率的上升，最终导致价格暴跌。 但是，如果市场认为经济长时间疲软，长期国债的收益率反而不会上升。 第二，在各国政府外汇盈余急剧下降、国债购买资金大幅下跌的最后，美国政府考虑到金融尚未恢复，为了维持国民的费用，明年一季度以后，即新财政年度将增加债券发行量，最终可能导致国债价格下跌。 投资者建议短线购买高收益、高风险的公司债务、机构债务甚至垃圾债务，一旦FRB发出政策调整的信号，就可以转为中长时间持有国债。

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来源：经济之声